導(dǎo)讀：

1. 金融支持房企化債形成向好預(yù)期。

2. 美聯(lián)儲繼續(xù)謹(jǐn)慎平衡貨幣政策路徑。

3. 供應(yīng)端逐步放量給國際大米價格形成壓制。

4. 油脂市場主要驅(qū)動力或仍來源于豆油。

宏觀：

金融支持房企化債形成向好預(yù)期。

國內(nèi)方面，近期有媒體消息稱金融監(jiān)管部門正在起草一份房地產(chǎn)企業(yè)“白名單”，可能涵蓋50家規(guī)模房企，國有房企和民營房企都會列入其中。納入“白名單”意味著房企在市場融資方面或?qū)@得更高的銀行授信資質(zhì)，也是在當(dāng)前宏觀相對較為寬松的經(jīng)濟(jì)背景下，金融監(jiān)管指導(dǎo)房地產(chǎn)市場化債的又一體現(xiàn)。而且，這也是11月下旬初央行、金管局和證監(jiān)會三部門聯(lián)合會議中提到的支持房地產(chǎn)企業(yè)的“第二支箭”，即做好房地產(chǎn)企業(yè)合理融資支持和融資監(jiān)管，包括保持房企股債融資渠道總體穩(wěn)定，防范化解緩釋房企債券違約風(fēng)險(xiǎn)。另外，從“白名單”確定到實(shí)質(zhì)性的融資需求支持，或要在明年一季度才能有所體現(xiàn)，所以房地產(chǎn)市場給相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈條的商品領(lǐng)域帶來的偏多影響也將更為滯后，目前則僅限于預(yù)期方面的相對穩(wěn)定樂觀，并且需要警惕階段性預(yù)期偏強(qiáng)形成的商品驅(qū)動到后期轉(zhuǎn)向弱現(xiàn)實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。

美聯(lián)儲繼續(xù)謹(jǐn)慎平衡貨幣政策路徑。

海外市場美聯(lián)儲發(fā)布了11月FOMC會議紀(jì)要內(nèi)容，重心進(jìn)一步傾向于平衡未來貨幣政策維持偏緊預(yù)期與保持經(jīng)濟(jì)形勢穩(wěn)定二者之間的關(guān)系。紀(jì)要內(nèi)容顯示，貨幣政策預(yù)期方面，未來聯(lián)邦基金利率或仍將接近峰值水平，并將至少維持到2024年6月FOMC會議前。并且預(yù)計(jì)在今年12月或明年1月FOMC會議上加息25個基點(diǎn)的可能性約為30%。這體現(xiàn)了11月會議美聯(lián)儲整體政策謹(jǐn)慎的方面。同時，關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債表政策，調(diào)查顯示，受訪者推遲了縮表結(jié)束的預(yù)期時間，部分原因可能是回應(yīng)政策制定者與市場的溝通，即降息后縮表仍可能繼續(xù)。這也進(jìn)一步表明，對于美國經(jīng)濟(jì)“軟著陸”或成為聯(lián)儲內(nèi)部的共識，同時對于明年再通脹風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的可能性仍保持一定程度的謹(jǐn)慎。而這也是會議紀(jì)要中所提到的，多數(shù)美聯(lián)儲官員認(rèn)為未來仍存在經(jīng)濟(jì)增長下行和通脹上行的風(fēng)險(xiǎn)，所有FOMC成員都同意在利率問題上“謹(jǐn)慎行事”。所以后續(xù)市場會表現(xiàn)為美元維持103附近運(yùn)行，美債收益率繼續(xù)下行，而美股維持高位震蕩格局。

糧油：

供應(yīng)端逐步放量給國際大米價格形成壓制。

供應(yīng)短期增多，泰國大米出口報(bào)價下調(diào)。美國農(nóng)業(yè)部海外農(nóng)業(yè)局發(fā)布的最新參贊報(bào)告顯示，截至2023年11月14日當(dāng)周，泰國所有大米的出口報(bào)價下跌1%-3%，因?yàn)?023/24年度新稻繼續(xù)收獲上市。稻米農(nóng)場價格進(jìn)一步下跌3%-4%。同時泰銖匯率走弱，也使價格進(jìn)一步下跌。此前國際大米價格的偏多支撐主要源于印度大米出口禁令的擴(kuò)大化，目前來看這一因素仍未消除。不過中長期需要警惕需求側(cè)的偏弱態(tài)勢對大米出口規(guī)模減弱的影響。

油脂市場主要驅(qū)動力或仍來源于豆油。

油脂方面棕櫚油本月的供需情況有所改善，增產(chǎn)周期結(jié)束削弱了供應(yīng)端對價格形成的下行壓力。據(jù)南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會（SPPOMA）數(shù)據(jù)顯示，2023年11月1-20日馬來西亞棕櫚油單產(chǎn)減少4.38%，出油率減少0.31%，產(chǎn)量減少6.01%。同時歐盟棕櫚油年內(nèi)進(jìn)口情況符合預(yù)期，進(jìn)口量 同比有所減弱，已經(jīng)被市場充分計(jì)入需求收縮部分的價格走弱風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)歐盟委員會，截至11月19日，歐盟2023/2024年度棕櫚油進(jìn)口量為132萬噸，去年同期為146萬噸；大豆進(jìn)口量為423萬噸，去年同期為419萬噸。因此整體來看，棕櫚油市場方面隨著供應(yīng)端的收緊，價格上方壓力將減小，不過需求反饋也并不強(qiáng)勁，整體油脂市場的主要驅(qū)動力或仍然需要靠豆油支撐。

另外關(guān)注國家能源局組織開展生物柴油推廣應(yīng)用試點(diǎn)示范的進(jìn)程。中國國家能源局表示，中國將組織開展生物柴油推廣應(yīng)用試點(diǎn)示范，以刺激國內(nèi)生物柴油的生產(chǎn)和消費(fèi)。生物柴油消費(fèi)端或主要面向交通運(yùn)輸領(lǐng)域，同時國內(nèi)生物柴油出口前景也相對樂觀。后續(xù)或?qū)⒊蔀閹佑椭枨笤隽康闹匾獦?gòu)成。

注：本報(bào)告內(nèi)容為試閱服務(wù)，后期服務(wù)方式可能會進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整，敬請知悉。更多農(nóng)業(yè)日報(bào)內(nèi)容，關(guān)注卓創(chuàng)資訊研究院：https://csca.sci99.com/