導(dǎo)讀：

1. 美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)放大市場(chǎng)預(yù)期的模糊性

2. 國(guó)內(nèi)各地市房地產(chǎn)政策措施進(jìn)一步落地

3. 天氣因素較難形成趨勢(shì)性價(jià)格指引

4. 棕櫚油供應(yīng)壓力或持續(xù)至11月上旬

宏觀：

美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)放大市場(chǎng)預(yù)期的模糊性

美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)繼續(xù)超預(yù)期，第三季度實(shí)際GDP年化季率初值錄得4.9%，創(chuàng)2021年第四季度以來(lái)新高。在高利率水平下的經(jīng)濟(jì)仍保持了歷史高增速態(tài)勢(shì)，令市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的判斷再度落空，這也增大了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期的模糊性，難以給出對(duì)后市的明確指引。在昨日美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后，美國(guó)三大股指繼續(xù)走低，也使數(shù)據(jù)與市場(chǎng)之間出現(xiàn)了較大的分歧。另外公布的美國(guó)三季度核心個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)物價(jià)指數(shù)年化季環(huán)比初值 2.4%，較上期也繼續(xù)回落。這給市場(chǎng)釋放了通脹趨勢(shì)下行的信號(hào)。同時(shí)就業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)依舊強(qiáng)勁，美國(guó)至10月21日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)錄得21.萬(wàn)人，創(chuàng)2023年10月7日當(dāng)周以來(lái)新高。綜合來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)理應(yīng)給當(dāng)前的美股市場(chǎng)注入更多信心，但事實(shí)卻完全相反。也能夠看到，美元指數(shù)在數(shù)據(jù)發(fā)布后走強(qiáng)，隨之快速下行的態(tài)勢(shì)，或許反映了海外資本市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)的信心不足。

而現(xiàn)實(shí)則更傾向于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退的表現(xiàn)，昨日歐央行表示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)信心疲軟，歐洲央行維持關(guān)鍵利率不變。實(shí)際上已經(jīng)確認(rèn)了歐央行結(jié)束了本輪加息進(jìn)程，并可能會(huì)考慮在接下來(lái)的時(shí)間里依據(jù)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)給出降息政策的可能。

總體來(lái)看，海外市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也從此前的歐洲地區(qū)轉(zhuǎn)移至了美國(guó)的經(jīng)濟(jì)脆弱性何時(shí)體現(xiàn)的問(wèn)題。四季度來(lái)看，這一風(fēng)險(xiǎn)或仍不明顯，但貨幣政策給出的相對(duì)寬松的格局已經(jīng)開始形成，一定程度上對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)提供了更為良好的條件。

國(guó)內(nèi)各地市房地產(chǎn)政策措施進(jìn)一步落地

國(guó)內(nèi)方面目前能夠看到在房地產(chǎn)市場(chǎng)各地市所給出的政策再度增加，這也是在10月市場(chǎng)交易熱度有所下行后的蓄力措施。從具體的政策內(nèi)容來(lái)看，一二線城市更側(cè)重于緩解房企經(jīng)營(yíng)壓力，提高新房購(gòu)買意愿，以及提升房地產(chǎn)企業(yè)投資熱度，通過(guò)取消上限促進(jìn)地方地塊成交率。深圳：提高無(wú)房職工住房公積金租房提取額度標(biāo)準(zhǔn)，加大對(duì)多子女家庭職工租房提取支持力度。江蘇無(wú)錫第六批次地塊全部底價(jià)成交，共計(jì)成交金額147.48億元。而三線以下城市則主要在存量房市場(chǎng)上的政策比較密集，也是提高市場(chǎng)流動(dòng)性的手段。江西宜春市：中心城區(qū)認(rèn)房不認(rèn)貸，規(guī)定期限內(nèi)買房可獲50%契稅補(bǔ)貼。云南麗江：三孩家庭買新房補(bǔ)貼100%契稅，促進(jìn)二手住房市場(chǎng)交易。廣西：擴(kuò)大保障性租賃住房供給，新開工棚戶區(qū)改造1446套。

糧油：

天氣因素較難形成趨勢(shì)性價(jià)格指引

天氣方面美豆和美玉米的干旱緩解程度有限，不過(guò)進(jìn)入了收獲尾聲，預(yù)計(jì)對(duì)市場(chǎng)影響程度不大。USDA最新干旱報(bào)告顯示，截至10月24日當(dāng)周，約52%的美國(guó)大豆種植區(qū)域受到干旱影響，而此前一周為53%，去年同期為71%。約49%的美國(guó)玉米種植區(qū)域受到干旱影響，而此前一周為50%，去年同期為70%。當(dāng)前國(guó)際谷物市場(chǎng)總體價(jià)格表現(xiàn)還是集中在需求端，數(shù)據(jù)上來(lái)看，主要貿(mào)易國(guó)的需求表現(xiàn)稍不及去年同期水平。2023/24年度迄今美國(guó)對(duì)華玉米銷售總量（已經(jīng)裝船和尚未裝船的銷售量）為93萬(wàn)噸，同比降低73.8%，上周是同比降低72.6%。俄羅斯谷物聯(lián)盟（RGU）的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，10月1日至20日期間，俄羅斯出口了348萬(wàn)噸小麥，比去年同期減少12.2%。

棕櫚油供應(yīng)壓力或持續(xù)至11月上旬

棕櫚油增產(chǎn)形勢(shì)繼續(xù)保持穩(wěn)定，供應(yīng)壓力持續(xù)。南馬來(lái)西亞棕櫚油公會(huì)（SPOMMA）的數(shù)據(jù)顯示，2023年10月1-25日，馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)5.40%。其中鮮果串單產(chǎn)環(huán)比增長(zhǎng)4.40%，出油率（OER）提高0.19%。數(shù)據(jù)上看棕櫚油產(chǎn)量增長(zhǎng)情況較為穩(wěn)定，并且也仍處于增產(chǎn)周期的相對(duì)高峰位置，后續(xù)的產(chǎn)量下降或要到11月第二周左右。而同時(shí)10月出口情況在下半月也可能會(huì)有一定的改善，根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)，2023/24年度迄今美國(guó)大豆銷售總量為2226萬(wàn)噸，比去年同期降低29.3%，上周是同比降低31.4%。美豆的銷售下滑情況比較顯著，貿(mào)易需求收縮給棕櫚油形成的競(jìng)爭(zhēng)壓力將減弱。

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