【導(dǎo)語】9月上旬環(huán)氧丙烷價格破僵上揚，供應(yīng)量縮減需求增加為主導(dǎo)因素。月下旬，伴隨價格處于高位，下游畏高情緒下，采買積極性有限，且供應(yīng)量存增加預(yù)期，預(yù)計下旬環(huán)丙價格或僵持中趨弱震蕩，低位整理為主。

上旬供需端均存利多支撐 環(huán)氧丙烷價格震蕩上揚  

上旬，環(huán)氧丙烷價格處于一定低位，且供應(yīng)增量兌現(xiàn)延期、亦有裝置降負(fù)、檢修，疊加需求端跟進增量，環(huán)氧丙烷價格整體呈現(xiàn)階梯式上揚為主。具體來看：

供應(yīng)端：月初新裝置盛虹20萬噸/年的PO/SM工藝裝置投產(chǎn)計劃延期，且環(huán)氧丙烷在產(chǎn)裝置中北方地區(qū)三岳降負(fù)技改、勝華新材料裝置停車檢修、鑫岳裝置亦降負(fù)檢修，南方地區(qū)裝置中湖南石化（岳陽長嶺）裝置停車檢修，市場供應(yīng)量預(yù)增實減。需求端：隆華新材料聚醚裝置擴建后，市場需求量增加；煙臺萬華三期環(huán)丙裝置8月底停車檢修，其聚醚裝置穩(wěn)定運行，為匹配下游聚醚裝置穩(wěn)定運行，萬華外采環(huán)丙，對于環(huán)氧丙烷需求增加；且上旬利華益環(huán)氧丙烷配套下游碳酸二甲酯裝置計劃投產(chǎn)，企業(yè)外售減少，需求亦存增加預(yù)期。供方心態(tài)回暖，北方地區(qū)貨源略顯緊張下，供方存挺漲心態(tài)，企業(yè)報盤上漲，下游買盤跟進氣氛尚可，價格重心呈階梯式震蕩上揚。

月上旬開工來看，國內(nèi)環(huán)氧丙烷平均開工為63%左右。吉神、富強、紅寶麗、金誠石化、泰興怡達、天津三石化、齊翔騰達等裝置延續(xù)停車，衛(wèi)星、瑞恒、濱化、泉州、浙石化等裝置延續(xù)低負(fù)荷運行。上旬盛虹投產(chǎn)計劃延期，且三岳降負(fù)技改，且鑫岳、勝華新材料，湖南石化等裝置均有降負(fù)、停車情況，南北方地區(qū)貨源均有縮量。

下旬供需端預(yù)計均有增量 但供需增速不匹配 價格存高位趨弱整理

下旬供需端預(yù)計均有增量，但供應(yīng)增加越于需求增加，成本端或適度提振支撐。首先供應(yīng)來看，華東地區(qū)瑞恒裝置提負(fù)至7.5成穩(wěn)定運行，亨斯邁檢修裝置復(fù)產(chǎn)，計劃中秋節(jié)后外售，且湖南石化月中下旬復(fù)產(chǎn)，疊加浙石化聚醚裝置檢修后，其環(huán)氧丙烷產(chǎn)量全部船貨外售，華東區(qū)域內(nèi)貨源明顯增量；北方地區(qū)齊翔復(fù)產(chǎn)計劃延期，但鑫岳裝置檢修結(jié)束，且勝華新材料裝置計劃月下旬復(fù)產(chǎn)，疊加萬華三期裝置延續(xù)停車檢修，北方區(qū)域內(nèi)貨源略有增加，但增量有限，整體來看，預(yù)計下旬國內(nèi)環(huán)氧丙烷裝置開工負(fù)荷提升至70%左右，下旬環(huán)氧丙烷裝置開工較上旬提升7個百分點。需求端來看，短時萬華化學(xué)、勝華新材料均外采環(huán)丙配套其下游產(chǎn)品，且月下旬利華益配套下游二甲酯或投產(chǎn)運行，需求端亦存增加預(yù)期，但尚需關(guān)注勝華新材料裝置復(fù)產(chǎn)計劃以及利華益二甲酯新裝置投產(chǎn)落地情況。原料產(chǎn)品來看，丙烯:成本指引有限，供應(yīng)壓力猶存，需求支撐一般，丙烯價格或低位整理運行；液氯:茌平裝置短時降負(fù)檢修，疊加?xùn)|營以及濱州地區(qū)需求存增加預(yù)期，價格或趨強震蕩。綜合原料產(chǎn)品來看，成本端或適度給予支撐。

綜合來看，下旬環(huán)氧丙烷供應(yīng)端增量顯著，且增量多體現(xiàn)在華東區(qū)域，下游需求端雖呈現(xiàn)增加態(tài)勢，但需求落地需關(guān)注，成本端或適度起一定支撐作用，故預(yù)計下旬環(huán)氧丙烷價格運行區(qū)間略低于上旬，多數(shù)時間區(qū)間或維持在8500-8700元/噸。