關(guān)鍵詞：表面活性劑、日化原料、AEO-9、AES

【導(dǎo)語(yǔ)】9月中上旬，表面活性劑市場(chǎng)呈現(xiàn)逐步上行的趨勢(shì)。成本面，9月中上旬，基礎(chǔ)原料棕櫚仁油逐步下降，但均價(jià)仍高于8月，中間原料脂肪醇逐步上漲，一定程度上支撐表活市場(chǎng)；供應(yīng)面，進(jìn)入9月后，市場(chǎng)缺醇狀況并無(wú)緩解，表活供應(yīng)延續(xù)偏緊的趨勢(shì)；需求面，9月需求面表現(xiàn)一般，需求仍維持淡穩(wěn)的狀態(tài)。下旬來(lái)看，表面活性劑AES和AEO-9走勢(shì)均有穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行的預(yù)期，其中脂肪醇價(jià)格或有上漲可能是主要影響因素。

9月中上旬，基礎(chǔ)原料分化運(yùn)行，棕櫚仁油均價(jià)環(huán)比漲幅在0.4%，乙烯環(huán)比跌幅在3.5%；中間原料脂肪醇僵持維穩(wěn)后逐漸上漲，截至發(fā)稿當(dāng)日，脂肪醇價(jià)格窄幅上移，月均價(jià)較8月環(huán)比漲幅在5.7%；AEO-9、AES環(huán)比漲幅分別為2.2%、0.4%；LAS市場(chǎng)相對(duì)平穩(wěn)，暫穩(wěn)維持，價(jià)格較8月持平。

9月中上旬日化原料逐步上漲供應(yīng)面支撐市場(chǎng)

9月中上旬，AEO-9市場(chǎng)呈現(xiàn)逐步上漲的趨勢(shì)，成本和供應(yīng)是主要驅(qū)動(dòng)因素。截至9月14日，華東市場(chǎng)AEO-9含包參考11300-11600元/噸，較8月底上漲400元/噸，漲幅3.62%；較年內(nèi)低點(diǎn)（1月15日，9050元/噸）上漲2400元/噸，隨著市場(chǎng)的不斷上漲，月內(nèi)漲至近兩年內(nèi)高點(diǎn)。9月中上旬AEO-9價(jià)格與過(guò)去5年同期價(jià)格波動(dòng)區(qū)間對(duì)比來(lái)看，已超過(guò)近5年同期高位。

9月中上旬，AES市場(chǎng)僵持維穩(wěn)后寬幅上調(diào)，其中，脂肪醇價(jià)格變化對(duì)AES市場(chǎng)影響顯著。截至9月14日，AES華東市場(chǎng)（凈水含稅自提）參考8000-8200元/噸，較8月底上漲150元/噸；較年內(nèi)低點(diǎn)（1月19日，6150元/噸）上漲1950元/噸；隨著AES價(jià)格的不斷上漲，月內(nèi)價(jià)格已達(dá)近兩年最高點(diǎn)。從9月AES與過(guò)去五年同期的價(jià)格波動(dòng)區(qū)間來(lái)看，9月隨著AES市場(chǎng)的再次上漲，AES價(jià)格已超過(guò)近五年同期的高位。

9月中上旬脂肪醇先穩(wěn)后漲表活成本面承壓

9月中上旬，中間原料（脂肪醇）價(jià)格僵持維穩(wěn)后，繼續(xù)拉漲，環(huán)氧乙烷價(jià)格守穩(wěn)運(yùn)行，實(shí)交波動(dòng)不大，表活成本面壓力仍存，一定程度上促進(jìn)市場(chǎng)價(jià)格上行。

脂肪醇，9月中上旬，馬來(lái)西亞棕櫚仁油毛油，呈現(xiàn)逐步下跌的趨勢(shì)，對(duì)脂肪醇支撐有限，但脂肪醇現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊的狀態(tài)仍未緩解，且部分脂肪醇到港船期再次后延，供應(yīng)面一定程度上支撐脂肪醇價(jià)格。截至9月14日，脂肪醇華東市場(chǎng)參考17500元/噸，環(huán)比8月底漲250元/噸；環(huán)氧乙烷，進(jìn)入9月，環(huán)氧乙烷暫穩(wěn)維持，但業(yè)者對(duì)后市信心不足，松動(dòng)預(yù)期仍存，因此環(huán)氧乙烷方面對(duì)表活市場(chǎng)支撐不足，截至9月15日，華東市場(chǎng)參考6900元/噸，較8月底持平。

受原料價(jià)格上漲影響，AEO-9成本也相應(yīng)增加。截至9月14日，AEO-9原料成本較8月30日增加82.5元/噸；AES原料成本較8月30日增加35元/噸。

9月供應(yīng)延續(xù)緊張的趨勢(shì)需求維持淡穩(wěn)

9月中上旬，表活市場(chǎng)供應(yīng)依舊緊俏，支撐賣(mài)方報(bào)盤(pán)；下游需求一般，按需為主，對(duì)比8月，增量暫不明顯，且業(yè)者采購(gòu)更加謹(jǐn)慎。

供應(yīng)方面，受脂肪醇現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊影響，部分工廠產(chǎn)量減少，市場(chǎng)整體供應(yīng)略顯緊張，加之脂肪醇價(jià)格較高，工廠成本壓力不減，部分持貨商前期低價(jià)庫(kù)存不多，后續(xù)補(bǔ)庫(kù)成本較高，因此，賣(mài)方報(bào)盤(pán)逐步調(diào)漲，市場(chǎng)低價(jià)減少。特別是華南市場(chǎng)方面，工廠較少，持貨商庫(kù)存不高，價(jià)格上漲相對(duì)明顯。9月中上旬，非離子表活工廠開(kāi)工負(fù)荷較8月略有回升，主要是由于9月有檢修工廠開(kāi)車(chē)，補(bǔ)充表活供應(yīng)，開(kāi)工負(fù)荷相應(yīng)提升，但對(duì)市場(chǎng)整體供應(yīng)緊張的形式緩解有限，供應(yīng)緊張仍是支撐賣(mài)方報(bào)盤(pán)的主要因素。

需求方面，月內(nèi)下游日化領(lǐng)域需求一般，主力工廠按需采購(gòu)，且有工廠消耗此前庫(kù)存為主，新單釋放有限，因此，整體來(lái)看，需求淡穩(wěn)為主，且原料價(jià)格均處于高位，業(yè)者入市心態(tài)謹(jǐn)慎。

后續(xù)日化原料預(yù)計(jì)穩(wěn)中偏強(qiáng) 成本及供應(yīng)仍是主要影響因素

9月下旬，非離子表活市場(chǎng)預(yù)計(jì)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，市場(chǎng)關(guān)注重點(diǎn)為成本端和供應(yīng)端。成本方面，下旬需重點(diǎn)關(guān)注原料脂肪醇走勢(shì)，脂肪醇市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)或依然偏緊，對(duì)脂肪醇市場(chǎng)價(jià)格仍存支撐，中秋節(jié)后美聯(lián)儲(chǔ)降息若如期兌現(xiàn)，棕櫚油及棕櫚仁油價(jià)格或存反彈可能，屆時(shí)原料端或?qū)χ敬純r(jià)格存在提振；環(huán)氧乙烷方面，原料乙烯仍存下探空間，環(huán)氧乙烷成本面將繼續(xù)松動(dòng)，終端下游金九反饋一般，持續(xù)升溫的觀望情緒或壓抑剛需釋放，因此，環(huán)氧乙烷在9月下旬成本面及需求面表現(xiàn)一般，市場(chǎng)或偏弱整理為主。需求面來(lái)看，9月下旬預(yù)計(jì)需求恢復(fù)有限，業(yè)者對(duì)后市信心不足，大概率延續(xù)當(dāng)下按需采購(gòu)的趨勢(shì)，一定程度上拖累表活市場(chǎng)；供應(yīng)面來(lái)看，主力工廠運(yùn)行平穩(wěn)，供應(yīng)緊張趨勢(shì)短時(shí)間環(huán)節(jié)有限，供應(yīng)面或?qū)⒗^續(xù)支撐市場(chǎng)。