【導(dǎo)語】 自8月份起，在供需格局稍顯寬松的環(huán)境下，硫酸價格走勢出現(xiàn)轉(zhuǎn)折，多地酸價止?jié)q下跌。進(jìn)入9月，傳統(tǒng)旺季下，需求支撐卻顯不足，市場交投表現(xiàn)疲軟，酸價繼續(xù)走低，整體呈現(xiàn)旺季不旺格局。

硫酸市場運行情況回顧

硫酸價格自下半年開始，在供應(yīng)偏緊的支撐下，市場價格持續(xù)上行，直至8月，受部分區(qū)域裝置檢修結(jié)束影響，市場供應(yīng)偏緊格局緩解，疊加需求表現(xiàn)疲軟，酸價止?jié)q下跌。進(jìn)入9月，硫酸市場迎來下半年傳統(tǒng)需求旺季，但主力下游磷肥秋季備肥需求表現(xiàn)平淡，化工品領(lǐng)域受成本高位而需求低迷影響，開工表現(xiàn)不足，對硫酸需求亦有限。需求支撐不足下，硫酸市場整體呈現(xiàn)旺季不旺格局，各地交投多顯疲軟，市場價格持續(xù)走低。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至9月12日，國內(nèi)98%硫酸市場日均價為437.5元/噸，環(huán)比下跌8.20%。

9月硫酸市場價格旺季不旺主要受需求面影響，供應(yīng)面影響相對有限。具體如下：

需求面：主力下游旺季不旺，需求支撐不足

硫酸下游應(yīng)用領(lǐng)域主要為化肥及化工品市場，其中化肥領(lǐng)域主要為磷肥，約占硫酸消費總量的36%，化工品領(lǐng)域主要為鈦白粉，占比約16%，因此從磷肥和鈦白粉市場的開工狀態(tài)可洞悉硫酸下游的需求表現(xiàn)情況。

從磷肥市場來看，9月為秋季備肥傳統(tǒng)旺季，但國內(nèi)磷肥整體開工表現(xiàn)偏弱，對硫酸需求支撐不足。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至9月12日，國內(nèi)磷肥企業(yè)平均開工率為56.13%，環(huán)比下降2.18個百分點。具體來看，9月份，磷酸一銨生產(chǎn)企業(yè)新單成交有限，庫存壓力較大，部分工廠壓負(fù)荷生產(chǎn)，出貨緩慢，下游復(fù)合肥企業(yè)秋季肥貨源下沉緩慢，對磷酸一銨需求支撐不足，市場消化現(xiàn)有庫存為主。磷酸二銨貿(mào)易商按需采購為主，前期出口訂單仍在執(zhí)行，內(nèi)貿(mào)按計劃發(fā)貨，但基層拿貨積極性不高，觀望情緒較重。整體來看，磷肥市場9月未能表現(xiàn)出旺季氛圍，開工整體表現(xiàn)偏弱，對硫酸需求支撐不足。

從鈦白粉市場來看，9月亦為傳統(tǒng)消費旺季，但國內(nèi)鈦白粉需求增長不及預(yù)期，終端增量不足，下游采購意愿不高，整體按需為主，尤其在國內(nèi)鈦白粉企業(yè)試探性調(diào)漲并未引起下游反應(yīng)的情況下，生產(chǎn)企業(yè)消化庫存為主，開工提升受限，對原料硫酸需求支撐有限。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至9月12日，國內(nèi)鈦白粉行業(yè)開工負(fù)荷為72.66%，環(huán)比小幅提升0.3個百分點。

供應(yīng)面：開工表現(xiàn)不一，整體指引有限

截至9月12日，9月硫酸工廠平均開工負(fù)荷為66.48%，較上月下降0.52個百分點。其中硫磺酸開工為46.37%；冶煉酸開工70.90%；礦石酸開工69.92%。本月華中、東北部分裝置負(fù)荷提升；西北、東北部分裝置新增檢修；山東、華東、華中部分裝置降量生產(chǎn)。各地開工表現(xiàn)不一，整體開工負(fù)荷環(huán)比小幅下降，對硫酸市場指引有限。

后期來看，硫酸市場供應(yīng)預(yù)期增加，需求或有回落趨勢，供大于求格局下，酸價或整體表現(xiàn)疲軟，弱勢下行為主。具體影響因素如下：

供應(yīng)方面：預(yù)期增加。雙節(jié)期間，國內(nèi)硫酸市場出貨放緩，假期間或有一定累庫現(xiàn)象，節(jié)后出貨壓力較大。裝置運行方面，前期檢修裝置多數(shù)或于9月末附近恢復(fù)生產(chǎn)，后期供應(yīng)預(yù)期逐步提升，而10-12月，國內(nèi)新增檢修企業(yè)數(shù)量有限，主要集中在山東、華東、華中市場，涉及產(chǎn)量預(yù)估占國內(nèi)總供應(yīng)量的5%左右，預(yù)計影響有限。

需求方面：預(yù)期回落。從磷肥市場來看，隨著秋季備肥結(jié)束，后期市場需求或呈回落趨勢，開工預(yù)計穩(wěn)中下行，對硫酸需求或逐步減少。從鈦白粉市場來看，由于需求端表現(xiàn)持續(xù)疲軟，市場交投信心不足，廠家出貨壓力較大，后期或延續(xù)消耗庫存為主，開工預(yù)期難有提升，對硫酸需求支撐不足。