[導(dǎo)語(yǔ)] 9月，市場(chǎng)缺乏明顯利多提振，原料棕櫚油及棕櫚仁油在產(chǎn)地供需寬松背景下震蕩偏弱，下游脂肪酸市場(chǎng)走勢(shì)出現(xiàn)分化，硬脂酸市場(chǎng)讓利低出效果不佳，月桂酸市場(chǎng)供應(yīng)緊張?zhí)嵴駜r(jià)格。下旬，原料市場(chǎng)多空交織，硬脂酸和月桂酸市場(chǎng)或仍分化運(yùn)行。

原料：9月棕櫚油市場(chǎng)震蕩偏弱，等待指引

9月，月初中國(guó)擬對(duì)加拿大菜籽加征關(guān)稅的消息驅(qū)動(dòng)菜籽油市場(chǎng)走高，油脂市場(chǎng)得到短暫提振；此后，市場(chǎng)缺乏有力指引，MPOB報(bào)告和USDA報(bào)告基本符合市場(chǎng)預(yù)期，對(duì)油脂市場(chǎng)影響中性。國(guó)內(nèi)臨近中秋假期，而國(guó)際市場(chǎng)美聯(lián)儲(chǔ)9月議息會(huì)議臨近，棕櫚油市場(chǎng)整體在產(chǎn)地供需寬松背景下偏弱震蕩，等待新消息指引。截至9月14日，CFR中國(guó)工棕價(jià)格參考1000美元/噸，較9月初下跌15美元/噸或1.48%；CFR中國(guó)棕櫚仁油價(jià)格參考1545美元/噸，較9月初下跌60美元/噸或3.74%。

硬脂酸：月初商家讓利低出，但交投氣氛冷清

9月上旬，原料棕櫚油市場(chǎng)盤(pán)面偏弱震蕩，硬脂酸市場(chǎng)氣氛不佳，月初商家讓利低出增多。但工棕外盤(pán)現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺，硬脂酸理論生產(chǎn)虧損，且下游接貨意愿低迷，本周尾市場(chǎng)交投不斷降溫，行情面淡穩(wěn)續(xù)市。截至9月14日，華東國(guó)產(chǎn)一級(jí)硬脂酸市場(chǎng)收盤(pán)價(jià)格在8900-9000元/噸，較9月初下跌100元/噸，跌幅1.10%。

月桂酸：供應(yīng)端趨于收緊，市場(chǎng)漲勢(shì)再起

8月下旬以來(lái)，月桂酸市場(chǎng)前期低成本貨源陸續(xù)消化，且供應(yīng)端趨于收緊，商家挺價(jià)意向再起。但基于下游需求一般，9月初月桂酸市場(chǎng)消化漲幅、橫盤(pán)整理為主。本周，隨著國(guó)內(nèi)有下游批量采購(gòu)月桂酸、國(guó)外月桂酸裝置停機(jī)和隨之而來(lái)的船期推遲，月桂酸現(xiàn)貨及預(yù)期供應(yīng)明顯收緊，商家紛紛調(diào)漲，商談重心明顯上移。截至9月14日，華東進(jìn)口月桂酸市場(chǎng)主流商談在13800-14000元/噸，較9月初上漲300元/噸，漲幅2.21%。

9月：節(jié)后原料市場(chǎng)多空交織，脂肪酸市場(chǎng)或延續(xù)分化走勢(shì)  

后期來(lái)看，原料端，14日印度提高食用油進(jìn)口稅政策落地，利空油脂市場(chǎng)；且馬來(lái)9月1-10日出口降幅超40%，下周初棕櫚油市場(chǎng)或?qū)⒚黠@下跌。但除此之外，美聯(lián)儲(chǔ)將于17-18日議息，19日凌晨公布會(huì)議聲明和經(jīng)濟(jì)預(yù)期摘要，市場(chǎng)也要關(guān)注若降息預(yù)期兌現(xiàn)，宏觀面利多對(duì)市場(chǎng)跌勢(shì)的修復(fù)。對(duì)下游脂肪酸市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，硬脂酸市場(chǎng)成本端指引不明，但基本面壓力累積，市場(chǎng)或出貨優(yōu)先，上漲概率和上漲幅度都較為有限。而月桂酸市場(chǎng)供應(yīng)緊張態(tài)勢(shì)短時(shí)難以緩解，節(jié)后商家挺價(jià)意愿或?qū)⒃鰪?qiáng)，市場(chǎng)有繼續(xù)走高可能。