【導(dǎo)語】8月下旬，印度尼西亞計劃實施B40及B50生柴政策的消息傳來，棕櫚油價格應(yīng)聲上漲，棕櫚仁油價格受此利多消息提振，近兩周持續(xù)偏強運行。展望后市，棕櫚仁油價格或高位僵持運行為主，期間或受馬來西亞供需報告的偏空影響回落，但幅度有限。

8月下旬棕櫚仁油價格偏強運行

8月下旬，印度尼西亞計劃實施B40及B50生柴政策的消息傳來，棕櫚油價格應(yīng)聲上漲，棕櫚仁油價格受此利多消息提振，近兩周持續(xù)偏強運行。截至8月30日，棕櫚仁油CFR中國價格在1600-1610美元/噸，較8月1日累計上漲140美元/噸，漲幅9.56%。

產(chǎn)地利多消息提振，棕櫚仁油價格上揚

8月22日印尼能源和礦產(chǎn)資源部稱，計劃從2025年1月1日起將其棕櫚基生物柴油強制摻混比例從35%提高到40%。之后在8月26日，印度尼西亞候任總統(tǒng)普拉博沃表示，希望在明年初實施B50生物柴油強制規(guī)定，高于前期公布的摻混率目標。此消息引起市場人士擔憂，棕櫚油價格應(yīng)聲上漲。

一方面，印度尼西亞是中國棕櫚油主要進口國之一。據(jù)中華人民共和國海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2023年中國進口棕櫚油總量在560.93萬噸，其中有426.86萬噸進口自印度尼西亞，占比約76%，進口依存度高。另一方面，受干旱影響，2024年印度尼西亞棕櫚油產(chǎn)量存減少預(yù)期。在此前提之下，印度尼西亞將B40政策調(diào)整B50政策，或?qū)⑻岣邍鴥?nèi)棕櫚油消費量進而導(dǎo)致出口量縮減，中國國內(nèi)棕櫚油供應(yīng)也因此受到影響。出于此預(yù)期的利多推動，22日消息發(fā)布后，棕櫚油盤面上漲，26日再次走高。雖然印度尼西亞生物柴油原料為棕櫚油，但當行情面偏強運行時，棕櫚仁油多跟隨棕櫚油上漲，因此26日B50相關(guān)消息發(fā)酵后2個工作日內(nèi)棕櫚仁油CFR中國價格累計上漲40美元/噸，引起棕櫚仁油產(chǎn)業(yè)鏈下游產(chǎn)品價格跟漲。

9月棕櫚仁油價格或高位僵持運行為主

展望后市，9月棕櫚仁油價格或高位僵持運行為主，期間或存回落可能，但幅度有限。9月10日MPOB發(fā)布的產(chǎn)地供需報告呈現(xiàn)中性偏空影響。一方面，據(jù)南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會（SPPOMA）數(shù)據(jù)顯示，2024年8月1-25日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下滑0.88%，油棕鮮果串單產(chǎn)下滑1.94%，出油率增長0.2%，產(chǎn)量存在減少預(yù)期；另一方面，據(jù)ITS數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞8月1-25日棕櫚油出口量為1,055,768噸，較上月同期下滑14.9%。出口量減幅遠大于產(chǎn)量減幅，或存累庫可能，此為偏空影響，因此或報告發(fā)布前后棕櫚油價格或存回落可能，但由于棕櫚仁油相對較為抗跌，即使回落幅度也有限，因此或高位僵持運行為主。此外需關(guān)注棕櫚油及棕櫚仁油產(chǎn)地天氣變化及宏觀政策面利多影響，或推動棕櫚油及棕櫚仁油價格上漲。整體來看，產(chǎn)地供需報告對于棕櫚仁油的利空影響較為有限，9月棕櫚仁油價格整體或高位僵持運行為主。