【導語】進入8月下旬，煤瀝青市場止跌回升，主要原因為成本端支撐力度增加，同時供應減少。后期來看，煤瀝青成本端支撐力度偏強，且深加工開工負荷仍存下降預期，煤瀝青供應或減少。因此9月煤瀝青市場或繼續(xù)上漲。

8月下旬煤瀝青市場弱勢下滑

進入8月下旬，煤瀝青市場上漲運行；以山東市場為例，截至8月30日，煤瀝青市場主流成交價格為4300-4350元/噸，均價較8月21日均價上漲375元/噸，漲幅9.49%。本輪市場變化主要受成本端和供應端變化影響。8月下旬原料端高溫煤焦油市場觸底反彈，煤瀝青成本端支撐力度增加。同時深加工企業(yè)開工負荷減低，供應減少。因此市場價格上漲。具體分析來看：

原料端高溫煤焦油市場觸底反彈，成本端支撐力度增加

8月下旬原料端高溫煤焦油市場重心上移，以山東市場為例，截至8月30日，高溫煤焦油市場主流成交價格為4100-4150元/噸，均價較8月21日上漲260元/噸，漲幅6.73%。本輪市場變化的主要原因是，部分焦化企業(yè)持續(xù)減產，市場開工負荷下降，高溫煤焦油供應面繼續(xù)減少，同時市場看漲預期增加，下游企業(yè)對原料高溫煤焦油采買力度增強，市場交投氣氛提升。綜合影響下，高溫煤焦油市場上漲運行。煤瀝青成本端支撐力度增加，帶動煤瀝青市場價格上行。

深加工企業(yè)開工負荷降低，煤瀝青供應減少

進入8月下旬，國內深加工企業(yè)開工負荷降低。截至8月29日，國內深加工企業(yè)開工負荷為46%，較8月22日減少1個百分點。本輪深加工企業(yè)提升負荷主要原因為深加工企業(yè)虧損運行，部分企業(yè)減產運行。同時臨近9月，部分企業(yè)進入檢修階段。受此影響，煤瀝青供應減少，對市場價格起到利好支撐。

后市預測：原料端高溫煤焦油市場仍存上漲空間，9月煤瀝青市場或穩(wěn)中上行

9月，煤瀝青市場或穩(wěn)中上行，具體分析來看：供應端方面，深加工企業(yè)進入秋檢階段，企業(yè)陸續(xù)停車檢修，深加工企業(yè)開工負荷存降低預期，煤瀝青供應減少。需求端方面，上旬下游企業(yè)仍維持剛需采購，至下旬，臨近假期，下游企業(yè)節(jié)前備貨意愿增加，煤瀝青整體需求或增加。成本端方面，焦化企業(yè)開工負荷或維持低位水平，原料端高溫煤焦油供應或減少，且受十一備貨支撐，下游整體采買積極性尚可。因此高溫煤焦油市場仍存上漲空間，煤瀝青成本端支撐力度增加。綜合以上幾點，在供弱需強且成本端支撐力度增加的影響下，煤瀝青市場或穩(wěn)中上行。