【導(dǎo)語】8月國內(nèi)環(huán)氧丙烷市場價格呈現(xiàn)前高后低態(tài)勢。月初供方多家裝置集中檢修，利多消息提振下，供方報盤積極挺漲；月下旬，供方檢修裝置復(fù)產(chǎn)，亦有裝置開工提負，整體供應(yīng)增長顯著，且低價貨源沖擊，供方走貨不暢，價格重心震蕩走低。9月份來看，供需端預(yù)計均有增量，且正值傳統(tǒng)季節(jié)性旺季，然供需增速錯配下，供需矛盾加劇，預(yù)計9月份環(huán)氧丙烷價格偏弱震蕩，均價環(huán)比下沉。

8月份伊始，環(huán)氧丙烷供應(yīng)趨緊且對于需求端一致向好預(yù)期，價格低位上揚，而后伴隨供應(yīng)趨緊之勢得以緩解，且終端跟進不足，環(huán)氧丙烷量價傳導(dǎo)不暢，價格重心震蕩走低。

具體來看，月初環(huán)氧丙烷裝置中濱化、鑫岳等裝置延續(xù)降負運行，且渤化裝置延續(xù)停車，疊加齊翔騰達以及亨斯邁裝置停車，國內(nèi)供應(yīng)縮量顯著，企業(yè)出貨順暢，庫位無憂，疊加價格處于一定偏低位，且暫無增量兌現(xiàn)下，工廠報盤積極推漲，價格重心走高。然伴隨價格走高，業(yè)者心態(tài)不一，場內(nèi)交投逐步轉(zhuǎn)淡，且部分高價企業(yè)報盤窄幅讓利，場內(nèi)交投略顯謹慎，疊加渤化裝置復(fù)產(chǎn)在即，場內(nèi)悲觀氛圍彌漫，月中上旬正式打開下行跌口，山東地區(qū)低端價格成交在8440元/噸，一度刷新年內(nèi)價格低點。臨近月底，價格觸底后買盤跟進略有回升，且終端保持跟進下，下游買盤適度提振，環(huán)氧丙烷量價傳導(dǎo)順暢，供方庫位消化轉(zhuǎn)移，供方報盤低位翹尾，然價格漲勢不足，月底價格再度走低。

月內(nèi)開工來看，8月份環(huán)氧丙烷整體開工下降，月內(nèi)環(huán)丙開工負荷評估為63.53%，環(huán)比下降4.49個百分點。吉神、富強、紅寶麗、金誠石化、泰興怡達、天津三石化等裝置延續(xù)停車，衛(wèi)星、濱化、泉州、鑫岳等裝置延續(xù)低負荷運行。月內(nèi)雖渤化、瑞恒裝置重啟，中海精細裝置提負至滿開，然齊翔、亨斯邁等裝置停車檢修，且月內(nèi)濱化裝置繼續(xù)降負，疊加三岳裝置短時停車波動，故月內(nèi)產(chǎn)量以及開工明顯下降，對市場價格起到一定支撐作用。

供需端預(yù)計均有增量 但供需增速不匹配 價格或趨弱震蕩

9月份供應(yīng)端雖有部分裝置計劃檢修，然亦有前期檢修裝置復(fù)產(chǎn)，疊加新裝置計劃投產(chǎn)，預(yù)計整體供應(yīng)體量明顯增長。9月份來看，供應(yīng)端萬華化學(xué)三期裝置陸續(xù)降負，且浙石化裝置計劃停車檢修40天左右，然瑞恒裝置復(fù)產(chǎn)后陸續(xù)提負，亨斯邁、齊翔以及天津三石化裝置計劃復(fù)產(chǎn)，且連云港盛虹裝置計劃9月份投產(chǎn)，疊加鑫岳裝置或提負，預(yù)計9月份環(huán)氧丙烷產(chǎn)量評估為45萬噸，環(huán)比增長2.46萬噸，增幅為5.78%。整體國內(nèi)現(xiàn)貨流通量提升，企業(yè)出貨壓力增加，疊加新裝置投產(chǎn)下，業(yè)者心態(tài)謹慎偏空，供應(yīng)端預(yù)計支撐有限。

9月份預(yù)計環(huán)氧丙烷需求量存增長預(yù)期，但需求增幅不及供應(yīng)增幅。8月份聚醚因月初山東地區(qū)某大廠停車，月末北方某大廠受上游裝置停車影響，聚醚裝置有所降負，故行業(yè)開工負荷微幅下降；二甲酯因月內(nèi)部分裝置停車檢修，且月內(nèi)未如期恢復(fù)，故行業(yè)開工負荷下降。9月份來看，隆華新材料裝置投產(chǎn)后，對于環(huán)氧丙烷需求增加，然受終端需求拖累，終端消耗周期稍見延長，8月份底終端階段性備貨后，9月上旬或多以消耗儲備為主，終端對于聚醚消耗有限，聚醚多元醇對于環(huán)氧丙烷需求雖有增加，但終端跟進不暢，需求預(yù)計維持剛需為主；碳酸二甲酯部分停車檢修裝置或恢復(fù)生產(chǎn)，且新裝置或如期投產(chǎn)，場內(nèi)供應(yīng)或維持增加趨勢，對于環(huán)氧丙烷需求量亦呈現(xiàn)增長態(tài)勢，然二甲酯供應(yīng)增加下，或反向抑制價格漲勢，PO酯碳酸二甲酯毛利有限，對于環(huán)氧丙烷價格接受能力亦有限。綜合來看，環(huán)氧丙烷下游需求呈現(xiàn)增加態(tài)勢，但需求增幅不及供應(yīng)增幅，且下游亦產(chǎn)能集中擴產(chǎn)期，產(chǎn)品盈利有限下，對于環(huán)氧丙烷價格接受能力亦有限。

原料產(chǎn)品對市場走勢影響有限，僅或適度托底支撐，環(huán)氧丙烷市場仍以供需為主導(dǎo)方向。丙烯市場供應(yīng)壓力仍在，成本及需求或有小幅提振，預(yù)計丙烯價格重心環(huán)比變化有限，預(yù)計9月山東丙烯市場月均價或在6900-6950元/噸左右，價格波動區(qū)間或在6700-7000元/噸震蕩盤整。9月液氯需求好轉(zhuǎn)，價格有一定上漲，但因供應(yīng)端有增量，因此價格上漲空間有限，價格波動區(qū)間在（-100）-300元/噸附近，極個別時間段價格存在偏高或偏低情況，月均價或在100元/噸左右。原料產(chǎn)品整體波動有限，氯醇法環(huán)氧丙烷成本或處于8300-8500元/噸，環(huán)氧丙烷或處于薄利狀態(tài)，成本端對于環(huán)氧丙烷價格支撐一般，或僅適度托底支撐，環(huán)氧丙烷市場仍以供需為主導(dǎo)方向。

預(yù)測：9月環(huán)氧丙烷或偏弱震蕩 供需增速錯配 將成為影響市場的主導(dǎo)因素

9月環(huán)氧丙烷價格或僵持中趨弱震蕩為主。供需端的影響仍是主導(dǎo)因素：供應(yīng)端多家檢修裝置復(fù)產(chǎn)，且亦有新裝置投產(chǎn)，整體國內(nèi)現(xiàn)貨流通量增加；需求端下游產(chǎn)品雖有部分新裝置計劃投產(chǎn)，對于環(huán)氧丙烷需求量或增長，然需求增速不及供應(yīng)增速，供需矛盾或加劇。原料產(chǎn)品影響有限，或適度托底支撐。綜合來看，預(yù)計9月份環(huán)氧丙烷價格或僵持中趨弱震蕩為主，預(yù)計9月份山東地區(qū)環(huán)氧丙烷均價或在8550元/噸左右，區(qū)間或維持8400-8600元/噸。