【導語】 6-7月，受多地酸企供應緊張支撐，硫酸價格持續(xù)上行并不斷刷新年內高點。進入8月，硫酸價格已連續(xù)上行兩月有余，隨著部分區(qū)域酸企開工提升，局部供應提升，但仍有部分區(qū)域供應無明顯緩解，各地供需逐步呈現差異化格局，價格盤整運行為主，整體漲勢放緩。
硫酸市場運行情況回顧
2024年8月起，國內硫酸市場供需格局稍顯寬松。隨著部分區(qū)域裝置檢修結束，局部應提升，但亦有部分區(qū)域開工維持低位，且有新增檢修，供應延續(xù)偏緊。需求端來看，隨著秋季備肥啟動，化肥領域對硫酸需求良好，但化工品領域受成本高位而需求疲軟影響，對硫酸需求有限。由于各地供需端表現不一，價格表現漲跌互現，整體漲勢有所放緩。據卓創(chuàng)資訊數據統計，截至8月22日，國內98%硫酸市場日均價為483.13元/噸，環(huán)比上漲12.01%。
8月硫酸市場價格漲跌互現主要受供需面及成本面影響。具體如下：
供應面：開工表現不一，差異化指引市場
截至8月22日，8月硫酸工廠開工負荷為67.5%，較上月增加1.24個百分點。其中硫磺酸開工為54.85%；冶煉酸開工70.69%；礦石酸開工65.11%。本月西南、華東、華中、東北部分裝置負荷提升，東北、西北部分裝置新增檢修，各地開工不一，整體開工負荷較上月小幅提升。據卓創(chuàng)資訊不完全統計，目前東北、華北、西北市場仍有部分裝置尚未恢復生產，后期東北、西北、華東、華中仍有酸企計劃新增檢修。目前各地開工表現不一，對硫酸價格呈差異化指引。
需求面：化肥領域需求良好，化工品領域支撐不足
硫酸下游應用領域主要為化肥及化工品市場，其中化肥領域主要為磷肥，約占硫酸消費總量的36%，化工品領域主要為鈦白粉，占比約16%，因此從磷肥和鈦白粉市場的開工狀態(tài)可洞悉硫酸下游的需求表現情況。
從磷肥市場來看，8月份，秋季備肥陸續(xù)啟動，國內磷酸一銨、二銨開工均呈上行趨勢，對硫酸的需求量提升。截至8月22日，國內磷酸一銨企業(yè)平均開工率56.01%，環(huán)比提升2.65個百分點，西南部分檢修裝置恢復生產，開工穩(wěn)中向好。磷酸二銨企業(yè)平均開工率61.22%，環(huán)比提升5.43個百分點，華中部分檢修企業(yè)陸續(xù)復產，開工明顯提升。
從鈦白粉市場來看，8月國內個別鈦白粉檢修裝置完成檢修，但由于生產企業(yè)成本壓力較大，而下游采購積極性偏低，生產企業(yè)庫存消耗較慢，負荷提升有限，對硫酸需求支撐不足。據卓創(chuàng)資訊數據統計，截至8月22日，國內鈦白粉行業(yè)開工負荷為72.36%，環(huán)比提升1.02個百分點。
成本面：原料硫磺價格上行，成本支撐明顯
硫酸具有多種生產工藝，硫磺制酸、冶煉煙氣制酸及煅燒硫鐵礦制酸等，其中硫磺制酸產能占比在41.89%，位居首位，而硫磺制酸最主要的原料為硫磺，因此硫磺價格與硫酸成本面有直接關聯。
8月國產硫磺市場價格上行為主。受秋季備肥傳統旺季支撐，市場需求預期良好，出貨壓力不大，價格整體表現偏強。裝置方面，國內煉廠開工相對穩(wěn)定，長江港口到船較為集中，整體供應充足。需求方面，磷肥開工穩(wěn)中有漲，剛需支撐尚可，部分地區(qū)有化工下游開停工，對整體影響有限。據卓創(chuàng)資訊數據統計，截至8月22日，國產液體硫磺均價為1269.42元/噸，環(huán)比上漲12.42%，硫磺價格偏好整理，對硫酸成本面支撐明顯。
綜合供需及成本面因素，預計后期硫酸市場或盤整觀望為主，漲勢放緩。其中供應端延續(xù)差異化表現，需求端穩(wěn)中向好，成本端亦仍有支撐，但考慮當前價格已處于年內較高水平，多數區(qū)域終端接受度下降，預計后期價格繼續(xù)走高空間有限，盤整觀望為主。具體影響因素如下：
供應方面：各區(qū)域表現不一，延續(xù)差異化指引。據卓創(chuàng)資訊數據統計，8月西南、華東、華中隨著前期檢修裝置的陸續(xù)收尾，供應表現增加； 9月，西北、東北、華東部分酸企仍存檢修計劃，供應預期收緊。整體來看，各區(qū)域表現不一，對硫酸價格延續(xù)差異化指引。
需求方面：下游需求或穩(wěn)中向好。從化肥領域來看，卓創(chuàng)資訊預計，8月下旬磷酸一銨基層市場采購將逐漸啟動，隨著下游庫存的逐漸消化，秋季磷酸一銨市場需求或有好轉，開工穩(wěn)中偏好運行。磷酸二銨市場貿易商按需備貨為主，8月底前企業(yè)執(zhí)行前期出口訂單，華北市場供應仍處于偏緊狀態(tài)，基層采購表現一般，開工或維持平穩(wěn)。綜合來看，下游磷肥開工或穩(wěn)中向好運行，對硫酸需求存一定支撐。從化工品領域來看，鈦白粉市場需求短期內預計無明顯起色，加之成本壓力不減，開工或企穩(wěn)為主，對硫酸需求提振有限。
成本方面：原料硫磺或高位盤整。主要下游磷肥及硫磺酸開工變化不大，剛需仍有支撐。后期部分企業(yè)有檢修計劃，或影響硫磺產量，預計南方市場守穩(wěn)為主，北方局部或仍有小漲。原料硫磺價格高位盤整，對硫酸成本面或起到持續(xù)支撐。