關(guān)鍵詞：表面活性劑、日化原料、AEO-9、AES

說明：本文中非離子表面活性劑、陰離子表面活性劑生產(chǎn)路線為：1）脂肪醇+EO→AEO-9→日化、紡織印染等領(lǐng)域；2）脂肪醇+EO→AEO-2+S→AES→日化、紡織印染等領(lǐng)域；3）十二烷基苯+S→LAS（十二烷基苯磺酸）→日化、紡織印染等領(lǐng)域。4）8月均價(jià)數(shù)據(jù)更新截至8月16日。

【導(dǎo)語(yǔ)】8月中上旬，表面活性劑受成本及供應(yīng)面影響，市場(chǎng)窄幅上漲后橫盤整理。成本面，8月中上旬，基礎(chǔ)原料及中間原料均先漲后穩(wěn)，對(duì)市場(chǎng)支撐有限；供應(yīng)面，8月表活工廠交付訂單，供應(yīng)略有收緊；需求面，部分下游及貿(mào)易企業(yè)在7月已提前釋放訂單，進(jìn)入8月新簽訂單有限，市場(chǎng)交投熱度較7月減弱。下旬來看，日化原料AES和AEO-9弱勢(shì)橫盤整理為主。

8月中上旬，基礎(chǔ)原料分化運(yùn)行，棕櫚仁油均價(jià)環(huán)比跌幅在1.1%，乙烯環(huán)比漲幅在1.8%；中間原料脂肪醇受棕櫚仁油下跌影響，月內(nèi)僵持走穩(wěn)，月均價(jià)較7月環(huán)比漲幅在10.6%；AEO-9、AES環(huán)比漲幅分別為6%、10.3%；LAS市場(chǎng)受需求偏弱拖累，同時(shí)LAS供應(yīng)相對(duì)寬松，價(jià)格窄幅回落，跌幅在0.2%。

8月中上旬日化原料僵持運(yùn)行 交投略顯清淡

8月中上旬，AEO-9市場(chǎng)呈現(xiàn)先漲后穩(wěn)的趨勢(shì)，成本是主要驅(qū)動(dòng)因素，同時(shí)供應(yīng)緊俏，支撐賣方報(bào)盤心態(tài)。截至8月19日，華東市場(chǎng)AEO-9含包參考10900-11200元/噸，較7月底上漲200元/噸，漲幅1.84%；較年內(nèi)低點(diǎn)（1月15日，9050元/噸）上漲2000元/噸，隨著市場(chǎng)的不斷上漲，月內(nèi)漲至年內(nèi)高點(diǎn)。8月中上旬AEO-9價(jià)格與過去5年同期價(jià)格波動(dòng)區(qū)間對(duì)比來看，已逐漸逼近近5年同期高位。

8月中上旬，AES市場(chǎng)呈現(xiàn)先窄幅上行后橫盤整理的趨勢(shì)，脂肪醇上行對(duì)AES驅(qū)動(dòng)顯著。截至8月19日，AES華東市場(chǎng)（凈水含稅自提）參考7800-8100元/噸，較7月底上漲100元/噸；較年內(nèi)低點(diǎn)（1月19日，6150元/噸）上漲1800元/噸；同時(shí)隨著市場(chǎng)的不斷上漲，月內(nèi)價(jià)格逐漸靠近年內(nèi)高點(diǎn)（1月19日，6150元/噸）。從8月AES與過去五年同期的價(jià)格波動(dòng)區(qū)間來看，8月隨著市場(chǎng)上漲，AES價(jià)格已漲近五年同期的高位以上。

8月中上旬中間原料先漲后穩(wěn) 表活原料成本承壓

8月中上旬，中間原料（脂肪醇）價(jià)格寬幅上漲后暫穩(wěn)維持，環(huán)氧乙烷價(jià)格暫穩(wěn)，但仍處于高位，表活原料成本承壓，進(jìn)而帶動(dòng)表活市場(chǎng)上行。

脂肪醇，8月中上旬，因供應(yīng)緊俏，同時(shí)棕櫚仁油區(qū)間震蕩，市場(chǎng)呈現(xiàn)先漲后穩(wěn)趨勢(shì)。截至8月19日，脂肪醇華東市場(chǎng)參考16000-16300元/噸，環(huán)比7月底漲650元/噸；環(huán)氧乙烷暫穩(wěn)維持，截至8月19日，華東市場(chǎng)參考6900元/噸，較7月底持平。

受原料價(jià)格上漲影響，原料成本也相應(yīng)增加。截至8月19日，AEO-9原料成本較7月31日增加214.5元/噸；AES原料成本較7月31日增加227.5元/噸。

8月供應(yīng)仍顯緊俏需求跟進(jìn)一般

8月中上旬，表活市場(chǎng)供應(yīng)略顯緊俏，給予市場(chǎng)一定支撐，尤其是對(duì)賣方的報(bào)盤心態(tài)，支撐顯著；下游需求一般，另外月內(nèi)新簽訂單較少，市場(chǎng)交投氣氛較7月減弱，對(duì)市場(chǎng)上漲形成壓制。

供應(yīng)方面，受脂肪醇現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊影響，表活供應(yīng)仍略顯緊俏，工廠交付訂單為主。8月中上旬，非離子表活工廠開工負(fù)荷較7月有所回落，主要是由于脂肪醇、環(huán)氧乙烷供應(yīng)緊俏，月內(nèi)部分表活工廠降負(fù)荷、停工，且個(gè)別工廠有檢修動(dòng)作，開工負(fù)荷相應(yīng)下降。在供應(yīng)緊俏的局面下，表活賣方報(bào)盤心態(tài)堅(jiān)挺。

需求方面，月內(nèi)下游日化領(lǐng)域需求尚可，主力工廠按需采購(gòu)，因8月非離子表活及陰離子表活已逐步靠近年內(nèi)高價(jià)，下游有高價(jià)擔(dān)憂情緒，入市心態(tài)較為謹(jǐn)慎；紡織印染助劑領(lǐng)域受高溫、多雨天氣影響，需求偏弱，跟進(jìn)一般。另外，貿(mào)易企業(yè)及中小下游用戶在7月份已提前釋放采購(gòu)訂單，8月退市觀望，新訂單釋放較少。

后續(xù)日化原料預(yù)計(jì)穩(wěn)中偏弱 成本面仍是主要影響因素

8月下旬，非離子表活市場(chǎng)預(yù)計(jì)盤整運(yùn)行，走勢(shì)有分化的可能；市場(chǎng)關(guān)注重點(diǎn)為成本端和需求端。成本面，需重點(diǎn)關(guān)注原料脂肪醇走勢(shì)，原料脂肪醇現(xiàn)貨預(yù)計(jì)會(huì)持續(xù)緊俏，但是棕櫚油脂區(qū)間震蕩，業(yè)者對(duì)后市觀望情緒明顯加重；環(huán)氧乙烷方面，成本面及需求面支撐均一般，市場(chǎng)在8月下旬或繼續(xù)守穩(wěn)運(yùn)行。需求面來看，8月下旬是金九銀十的過渡階段，下游季節(jié)性備貨有望陸續(xù)恢復(fù)，但是庫(kù)存消耗較慢，會(huì)拖累新訂單釋放進(jìn)度；供應(yīng)面來看，主力工廠運(yùn)行相對(duì)平穩(wěn)，對(duì)市場(chǎng)提振有限。

整體來看，8月下旬，AEO-9和AES主要原料為脂肪醇，成本面的支撐有減弱預(yù)期，市場(chǎng)預(yù)計(jì)弱勢(shì)橫盤整理為主。

風(fēng)險(xiǎn)提示：脂肪醇供應(yīng)情況；棕櫚油脂價(jià)格走勢(shì)；國(guó)內(nèi)下游需求恢復(fù)進(jìn)度。