【導(dǎo)語】近日原料市場關(guān)稅題材不斷發(fā)酵，棕櫚仁油價格寬幅上漲。脂肪醇在原料價格有力驅(qū)動及供應(yīng)偏緊的利多支撐下，價格不斷上漲。展望后市，短線市場關(guān)注重點仍應(yīng)在原料市場。此前原料棕櫚仁油價格漲至高位，脂肪醇企業(yè)面臨較大生產(chǎn)壓力，在成本面的有力支撐下，后市脂肪醇價格易漲難跌。

原料價格偏強(qiáng)提振，脂肪醇價格寬幅上漲

受原料棕櫚仁油價格強(qiáng)勢上漲的提振，近日脂肪醇價格持續(xù)上漲。截至7月5日，華東市場C12-14醇主流意向成交價格在14000-14300元/噸，較7月1日價格累計上漲1000元/噸，漲幅7.60%。自今年3月時，原料棕櫚仁油價格就因供應(yīng)減少預(yù)期的利多推動出現(xiàn)強(qiáng)勢上漲，彼時脂肪醇價格跟隨原料價格上漲，漲至2023年以來價格最高點，在13600元/噸。而今，受利多信息發(fā)酵影響的原料市場漲勢再現(xiàn)，脂肪醇價格有力跟漲，僅在7月第一周漲超昔日價格最高值，7月5日收于14150元/噸。

原料市場利多消息頻現(xiàn)，推動價格上漲

驅(qū)動原料棕櫚油及棕櫚仁油價格上漲的主要因素有三：第一，關(guān)稅題材的發(fā)酵。印度尼西亞計劃對從中國進(jìn)口的鞋類、陶瓷等產(chǎn)品征收100%至200%的保障性關(guān)稅，以保護(hù)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)。此消息引發(fā)國內(nèi)市場的擔(dān)憂，部分市場人士考慮到中國對此可能采取的反制措施，其中包括對于印尼棕櫚油加征關(guān)稅。隨著消息的不斷發(fā)酵，棕櫚油盤面接連走高，棕櫚仁油更是持續(xù)上漲。第二，印度尼西亞調(diào)高7月毛棕櫚油參考價格及出口稅費，或有助于提高馬來西亞棕櫚油的出口競爭力。第三，產(chǎn)地產(chǎn)量增幅不及預(yù)期。南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會（SPPOMA）數(shù)據(jù)顯示，2024年6月1-30日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量縮減5.1%。市場利多信息發(fā)酵，致使原料價格不斷上漲，成為脂肪醇價格上漲的有力驅(qū)動因素。截至7月5日，棕櫚仁油CFR中國價格收于1310-1320美元/噸，較7月1日價格累計上漲70美元/噸，漲幅5.62%。

脂肪醇階段性供應(yīng)緊張，驅(qū)動價格進(jìn)一步上漲

階段性供應(yīng)偏緊主要體現(xiàn)在：一方面，原料棕櫚仁油價格不斷上漲，在一定程度上提升了賣方的市場信心，部分廠商看漲后市，現(xiàn)階段低價惜售，市場階段性可流通現(xiàn)貨有限；另一方面，6月中下旬脂肪醇價格不斷上漲時，下游廠商入市補(bǔ)庫，此時脂肪醇廠商多執(zhí)行前期訂單，現(xiàn)貨不足，加上國內(nèi)外部分脂肪醇工廠傳來7-8月檢修停車的消息，市場主體對于未來供應(yīng)仍存減少預(yù)期。市場現(xiàn)貨流通不足，加上廠商持惜售心態(tài)，階段性供應(yīng)呈現(xiàn)偏緊態(tài)勢，與原料齊發(fā)力，有力驅(qū)動脂肪醇價格上漲。

后市脂肪醇價格仍易漲難跌

展望后市，原料棕櫚仁油價格漲至高位，脂肪醇企業(yè)面臨較大生產(chǎn)壓力，在成本面的有力支撐下，現(xiàn)階段脂肪醇價格易漲難跌。后市需重點關(guān)注原料市場的變化。5日印度尼西亞海洋與投資統(tǒng)籌部長盧胡特針對“200%進(jìn)口關(guān)稅”的猜測予以澄清，表示“此舉不針對任何特定國家，更不針對中國”。隨著市場情緒放緩，此消息消化或暫告一段落。10日MPOB將發(fā)布6月棕櫚油及棕櫚仁油供需報告，此前有數(shù)據(jù)顯示，6月產(chǎn)地棕櫚油產(chǎn)量或不及預(yù)期，但由于出口明顯下降，因此6月庫存或仍有增加可能，關(guān)注市場人士對此報告數(shù)據(jù)的消化。但可以預(yù)計的是，若棕櫚仁油價格進(jìn)一步上漲，脂肪醇價格在成本面支撐下不乏進(jìn)一步探漲可能，同時，棕櫚仁油價格相比于棕櫚油價格更抗跌，現(xiàn)階段寬幅上漲至高位后，脂肪醇生產(chǎn)企業(yè)面臨成本與價格之間倒掛的局面，即使棕櫚仁油價格回落，脂肪醇廠商迫于成本壓力，下調(diào)意愿或仍偏低，短期脂肪醇下方空間有限。