[導(dǎo)語(yǔ)] 6月，脂肪酸市場(chǎng)走勢(shì)出現(xiàn)分化，硬脂酸市場(chǎng)長(zhǎng)期維穩(wěn)后出現(xiàn)陰跌，而月桂酸市場(chǎng)卻漲勢(shì)再起。究其原因，主要在于原料端支撐和基本面驅(qū)動(dòng)均存在不同。后期，產(chǎn)地原料價(jià)格堅(jiān)挺，硬脂酸供需壓力不大，但國(guó)內(nèi)月桂酸供應(yīng)緊張有改善預(yù)期。預(yù)計(jì)7月硬脂酸市場(chǎng)以穩(wěn)為主，月桂酸市場(chǎng)有回調(diào)可能。

由于成本端和基本面驅(qū)動(dòng)不同，6月國(guó)內(nèi)硬脂酸市場(chǎng)和月桂酸市場(chǎng)走勢(shì)漲跌互現(xiàn)。截至6月28日收盤，華東國(guó)產(chǎn)一級(jí)硬脂酸市場(chǎng)主流商談在8600-8800元/噸，較5月底下跌100元/噸，跌幅1.14%；華東進(jìn)口月桂酸市場(chǎng)主流商談在11000-11300元/噸，較5月底走高650元/噸，漲幅6.19%。

硬脂酸：成本支撐減弱，但供應(yīng)略存支撐

6月馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)銷雙弱，但在增產(chǎn)季累庫(kù)的預(yù)期下，棕櫚油市場(chǎng)呈震蕩走弱趨勢(shì)，工棕相對(duì)于24度棕櫚油的溢價(jià)也有縮窄，硬脂酸市場(chǎng)的成本支撐減弱。但原料棕櫚油市場(chǎng)受外部擾動(dòng)較多，日均漲跌幅較大，對(duì)硬脂酸市場(chǎng)的短線驅(qū)動(dòng)不明朗；另外硬脂酸商家基于原料補(bǔ)給問(wèn)題，庫(kù)存壓力整體不大，也對(duì)市場(chǎng)價(jià)格構(gòu)成一定支撐。所以，雖然需求有受傳統(tǒng)淡季影響，但商家存在挺價(jià)驅(qū)動(dòng)，月內(nèi)硬脂酸市場(chǎng)商談重心略有下移而已。

月桂酸：成本高居不下，且供應(yīng)緊上再緊

由于產(chǎn)地挺價(jià)意向更強(qiáng)，相對(duì)于棕櫚油市場(chǎng)自4月以來(lái)的震蕩回落走勢(shì)，棕櫚仁油市場(chǎng)呈現(xiàn)有限回落又走高的趨勢(shì)。由此導(dǎo)致月桂酸成本壓力較大，外盤報(bào)價(jià)也由5月的1200美元/噸再度回漲至1300美元/噸，國(guó)內(nèi)進(jìn)口棕櫚仁油生產(chǎn)月桂酸的利潤(rùn)空間也明顯受到擠壓。更加重要的是，由于前期外盤高企且內(nèi)外盤倒掛導(dǎo)致國(guó)內(nèi)進(jìn)口商采購(gòu)倍加謹(jǐn)慎，6月國(guó)內(nèi)進(jìn)口月桂酸現(xiàn)貨不斷收緊，且絕大多數(shù)商家出現(xiàn)斷貨情況。加之國(guó)產(chǎn)月桂酸現(xiàn)貨流出也有減少，市場(chǎng)供應(yīng)緊上加緊，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格因而得到有力提振。

后期：硬脂酸或以穩(wěn)為主，月桂酸有回調(diào)可能  

后期來(lái)看，原料端，產(chǎn)地棕櫚油雖然處于增產(chǎn)周期，但馬來(lái)西亞和印尼均存在短期產(chǎn)量受損的跡象，加之市場(chǎng)反饋全球其他地區(qū)對(duì)價(jià)格的接受度更高，產(chǎn)地對(duì)于棕櫚油和棕櫚仁油或均保持挺價(jià)意向，脂肪酸市場(chǎng)存在成本端支撐。但硬脂酸和月桂酸市場(chǎng)基本面存在差異：硬脂酸供需或維持雙弱局面；但月桂酸7月陸續(xù)有貨到港，國(guó)內(nèi)供應(yīng)緊張局面預(yù)計(jì)得以改善。綜上，硬脂酸市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)有限，市場(chǎng)或整體維穩(wěn)等待原料端更多指引，而月桂酸市場(chǎng)前期主要針對(duì)供應(yīng)緊張的溢價(jià)或?qū)⒒赝隆?/p>