【導(dǎo)語】3月棕櫚油、仁油及粗甘油價格不斷上漲，其下游油脂化工產(chǎn)品也隨盤走高。展望后市，仍需關(guān)注原料端價格變化對于甘油、脂肪醇及硬脂酸市場的影響。若原料價格回落，屆時產(chǎn)品價格或難有支撐。

3月油脂化工產(chǎn)品價格偏強運行

3月油脂化工相關(guān)產(chǎn)品價格均偏強運行，主要原因在于原料價格持續(xù)上漲的提振。據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)研，截至3月29日，甘油、脂肪醇、硬脂酸產(chǎn)業(yè)鏈上下游產(chǎn)品價格均出現(xiàn)較大程度上漲。

甘油產(chǎn)業(yè)鏈：粗甘油價格上漲，甘油市場僵持向上

3月棕櫚油價格持續(xù)上漲，東南亞粗甘油價格也居高不下。國內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)較為緊張，持貨主體報盤不斷上漲。截至3月27日，亞洲80%粗甘油市場價格收于300-320美元/噸CIF中國，價格較上月收盤價格上漲10美元/噸，漲幅3.39%。原料價格高位運行，推動甘油市場不斷上行。截至3月29日，華東市場99.5%散水甘油價格為4250-4400元/噸，較上月29日價格上漲150元/噸，漲幅3.59%。而甘油下游環(huán)氧氯丙烷市場需求難見起色，雖有原料端支撐，但上行乏力。本月環(huán)氯價格持續(xù)下行，價格累計跌幅8.18%。甘油市場也受到環(huán)氯市場下跌抑制，漲幅有限。

脂肪醇產(chǎn)業(yè)鏈：原料推動脂肪醇價格接連走高

3月脂肪醇價格接連走高，截至3月29日，華東C12-14醇市場商談價格在13000-13300元/噸，較2月29日漲幅10.50%。脂肪醇價格上漲，主要原因在于棕櫚仁油價格上行推動。3月馬來POC會議顯示棕櫚油及仁油產(chǎn)量有減少趨勢，利多市場。11日MPOB報告數(shù)據(jù)顯示，2024年2月底馬來西亞棕櫚仁油庫存在36.39萬噸，較上月底下降8.95%。市場對于原料供應(yīng)減少的預(yù)期延續(xù)，棕櫚仁油價格持續(xù)上行。國內(nèi)脂肪醇企業(yè)成本壓力增加，脂肪醇價格水漲船高。下游表面活性劑市場也在上游價格上行的利多推動之下，3月整體向上調(diào)整。

硬脂酸產(chǎn)業(yè)鏈：棕櫚油價格上漲，硬脂酸價格隨盤走高

3月硬脂酸市場偏強運行，主因在于棕櫚油價格上漲推動。馬來POC會議及MPOB報告數(shù)據(jù)延續(xù)市場主體對于供應(yīng)減少的預(yù)期，市場人士心態(tài)看多。加之產(chǎn)地惜售挺價，棕櫚油價格快速持續(xù)上漲。硬脂酸工廠前期備貨有限，原料價格上漲后，廠家成本壓力增加，硬脂酸價格隨盤走高。截至3月29日，國產(chǎn)一級硬脂酸華東市場主流意向成交價格在9000-9300元/噸，較2月29日漲幅9.58%。

關(guān)注原料端價格變化

綜上所述，3月油脂化工產(chǎn)品價格持續(xù)上漲，主要原因在于上游原料價格上行推動。廠家成本壓力不斷增加，報盤不斷調(diào)漲。價格上漲初期，下游廠商聞漲入市，剛需備貨，后期價格上漲至高位后，市場成交不斷減少。

展望后市，仍需關(guān)注原料端價格變化對于甘油、脂肪醇及硬脂酸市場的影響。4月產(chǎn)地齋月即將結(jié)束，產(chǎn)量逐步恢復(fù)。另外此輪原料價格上漲至高位后，下游接貨意向逐漸降低，需求端對原料價格有一定抑制作用。整體來看，4月原料棕櫚油及仁油價格仍有回落可能，屆時下游產(chǎn)品價格或難有支撐。關(guān)注下月中旬MPOB數(shù)據(jù)指引。