【導(dǎo)語】11月國內(nèi)碳酸二甲酯市場價(jià)格觸底反彈。部分裝置集中檢修，供應(yīng)量窄幅收緊；同時(shí)下游需求多存看漲心態(tài)，入市積極性提高，對市場略有提振；原料價(jià)格雖窄幅偏弱，但成本面仍存支撐，11月國內(nèi)碳酸二甲酯市場觸底反彈。12月來看，成本面支撐力度或仍持續(xù)，市場供應(yīng)或有增量，需求面或存轉(zhuǎn)淡預(yù)期，預(yù)計(jì)市場或僵持轉(zhuǎn)弱。

11國內(nèi)碳酸二甲酯市場觸底反彈，月均價(jià)微跌。截至11月28日，山東市場月均價(jià)為3875元/噸承兌出廠。較10月均價(jià)環(huán)比下跌2.09%。11月市場價(jià)格高點(diǎn)為4000元/噸，低點(diǎn)為3700元/噸。截至11月28日收盤，山東碳酸二甲酯評估參考商談在3900-4000元/噸承兌出廠，現(xiàn)匯價(jià)低50-100元/噸左右，較上月底收盤上漲150元/噸，漲幅為3.95%。

11月碳酸二甲酯市場觸底反彈的原因主要有以下三點(diǎn)：1、原料市場雖窄幅偏弱，但成本面仍略存支撐。原料環(huán)氧丙烷市場11月整體窄幅偏弱整理。截至11月28日，山東環(huán)丙月均價(jià)9205元/噸，環(huán)比跌0.58%，甲醇市場11月整體窄幅波動為主，截至11月28日，山東甲醇主流商談月均價(jià)2348元/噸，環(huán)比跌1.39%；但丙二醇/碳酸二甲酯裝置成本仍維持相對高位，裝置月均毛利為-398元/噸，毛利虧損狀況下，成本仍略存支撐；2、部分停車裝置集中檢修，供應(yīng)量窄幅減少。陜西云化綠能、維爾斯化工、重慶東能、中科惠安裝置停車檢修持續(xù)，德普裝置延后重啟，衛(wèi)星石化、浙石化裝置停車檢修，碳酸二甲酯裝置整體開工負(fù)荷下降，月產(chǎn)量預(yù)計(jì)減少0.85萬噸附近，市場供應(yīng)減少；3、需求面階段性入市積極提高，對市場略有提振。下游需求部分時(shí)段存看漲心態(tài)，階段性入市備貨積極性提高，需求表現(xiàn)略有回暖，對市場略有提振，碳酸二甲酯市場價(jià)格觸底反彈。

11月成本仍略存支撐 12月成本支撐力度或仍存

11月丙二醇/碳酸二甲酯裝置成本略有支撐，預(yù)計(jì)12月支撐力度或仍存。11月原料環(huán)氧丙烷市場漲少跌多，呈偏弱震蕩趨勢。截至11月28日，山東環(huán)丙月均價(jià)9205元/噸，環(huán)比跌0.58%，甲醇市場11月整體窄幅波動為主，截至11月28日，山東甲醇主流商談月均價(jià)2348元/噸，環(huán)比跌1.39%；雖原料市場不同程度出現(xiàn)窄幅偏弱趨勢，但丙二醇/碳酸二甲酯裝置成本仍維持相對高位，裝置月均毛利為-398元/噸，毛利虧損狀況下，成本仍略存支撐，碳酸二甲酯市場觸底反彈。12月環(huán)氧丙烷市場及甲醇市場或窄幅偏強(qiáng)運(yùn)行，成本支撐力度或仍存。

11月國內(nèi)碳酸二甲酯供應(yīng)量減少12月預(yù)計(jì)供應(yīng)有所增加

11月國內(nèi)碳酸二甲酯裝置開工負(fù)荷評估為67.40%，下降9.03個(gè)百分點(diǎn)。月內(nèi)陜西云化綠能、維爾斯化工、重慶東能、中科惠安等裝置停車檢修持續(xù)，德普裝置延后重啟，衛(wèi)星石化、浙石化裝置停車檢修，致碳酸二甲酯裝置整體開工負(fù)荷下降，月產(chǎn)量預(yù)計(jì)減少0.85萬噸附近，市場供應(yīng)減少。預(yù)計(jì)12月部分裝置存恢復(fù)生產(chǎn)預(yù)期，國內(nèi)碳酸二甲酯裝置開工或有所提高，市場整體供應(yīng)或有所增加。

11月需求面階段性備貨氣氛尚可 12月或存轉(zhuǎn)淡預(yù)期

11月國內(nèi)碳酸二甲酯下游需求階段性回暖，12月需求面或存轉(zhuǎn)淡預(yù)期。主力下游PC和電解質(zhì)溶液裝置開工負(fù)荷整體維持穩(wěn)定，下游對原料市場存看漲心態(tài)，階段性入市備貨積極性提高，需求略有回暖，對市場略有提振。預(yù)計(jì)12月下游行業(yè)進(jìn)入相對淡季，整體需求或存轉(zhuǎn)淡預(yù)期，維持剛需成交為主。

后市展望：12月碳酸二甲酯市場僵持轉(zhuǎn)弱概率較大

12月國內(nèi)碳酸二甲酯市場僵持轉(zhuǎn)弱概率較大。主要邏輯分為三點(diǎn)：供應(yīng)量預(yù)計(jì)有所增加。長期停檢裝置或停車持續(xù)，衛(wèi)星石化、浙石化存恢復(fù)生產(chǎn)預(yù)期，市場供應(yīng)或有增量。需求面或存轉(zhuǎn)淡可能。主力下游PC和電解質(zhì)溶液行業(yè)進(jìn)入相對淡季，入市積極性或表現(xiàn)一般，或維持剛需采購為主，且PC和電解質(zhì)溶劑等產(chǎn)品銷售壓力猶存，反向抑制碳酸二甲酯需求，對碳酸二甲酯市場提振有限。成本端支撐力度或仍存。后市環(huán)氧丙烷市場及甲醇市場或存窄幅偏強(qiáng)可能，對碳酸二甲酯價(jià)格形成一定支撐。

綜合來看，12月國內(nèi)碳酸二甲酯市場供應(yīng)端存或有增量，而需求面或存轉(zhuǎn)淡預(yù)期，但成本或窄幅增加，對價(jià)格形成一定支撐，基于供需基本面變化情況，及成本面支撐，市場或僵持后轉(zhuǎn)弱，價(jià)格下行空間有限。