【導(dǎo)語(yǔ)】11月MMA鏈條價(jià)格穩(wěn)中上漲，丙烯腈虧損程度繼續(xù)減弱，鏈條多數(shù)產(chǎn)品開(kāi)工負(fù)荷較上月下降。展望11月份，丙烯腈部分檢修裝置預(yù)期重啟，下游個(gè)別工廠存檢修計(jì)劃，而原料價(jià)格存窄幅下滑預(yù)期，鏈條成本壓力仍存，價(jià)格或有小幅偏弱預(yù)期。

產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價(jià)格環(huán)比漲跌互現(xiàn)，較去年同期上漲為主

11月份MMA產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價(jià)格環(huán)比漲跌互現(xiàn)，但較去年同期相比價(jià)格上漲為主。11月份上游丙酮和丙烯腈價(jià)格一跌一漲，主要是跟產(chǎn)品自身的供需關(guān)系決定，原料丙酮因新產(chǎn)能計(jì)劃釋放消息以及三大下游行業(yè)開(kāi)工負(fù)荷率下降形成供需失衡，導(dǎo)致均價(jià)回落，環(huán)比跌幅為7.6%；而相關(guān)產(chǎn)品丙烯腈主要是月內(nèi)多套裝置停車檢修影響市場(chǎng)供應(yīng)收緊，均價(jià)環(huán)比小幅上漲，漲幅在2.42%。對(duì)標(biāo)MMA方面，丙烯腈行業(yè)開(kāi)工負(fù)荷率下降限制了MMA市場(chǎng)供應(yīng)，供應(yīng)面支撐市場(chǎng)價(jià)格上漲，月均價(jià)環(huán)比漲幅1.77%。下游產(chǎn)品中，PMMA成本壓力增強(qiáng)，但整體價(jià)格并未跟隨原料上漲。從同比來(lái)看，產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價(jià)格同比除丙烯腈以外，出現(xiàn)漲幅，主要是產(chǎn)業(yè)鏈成本帶動(dòng)上漲。

MMA鏈條利潤(rùn)仍集中在下游

11月份MMA行業(yè)利潤(rùn)提升，主要是受供應(yīng)收緊后帶動(dòng)價(jià)格上漲，而原料成本下跌，行業(yè)盈利情況環(huán)比出現(xiàn)增加；下游PMMA盈利持續(xù)保持豐厚狀態(tài)，不過(guò)因?yàn)镸MA均價(jià)上漲而使得成本增加影響其利潤(rùn)下跌。上游丙酮和丙烯腈利潤(rùn)嚴(yán)重虧損主要是靠近上段，以原油價(jià)格為導(dǎo)向，盡管11月原油均價(jià)下跌，但成本壓力仍存，而終端需求拖累，向下游段成本轉(zhuǎn)嫁困難。

產(chǎn)業(yè)鏈開(kāi)工表現(xiàn)不一，多數(shù)產(chǎn)品較去年開(kāi)工下降

11月份MMA產(chǎn)業(yè)鏈各產(chǎn)品開(kāi)工表現(xiàn)不一，多數(shù)產(chǎn)品開(kāi)工較去年下降。上游丙酮和丙烯腈部分工廠檢修，行業(yè)開(kāi)工負(fù)荷率環(huán)比下降，MMA受丙烯腈開(kāi)工影響，開(kāi)工負(fù)荷率環(huán)比下降；同比數(shù)據(jù)來(lái)看，丙酮和丙烯腈產(chǎn)能因較去年基數(shù)擴(kuò)大，而需求增長(zhǎng)不及預(yù)期，因此同比開(kāi)工負(fù)荷率下降。而下游PMMA方面工廠成本壓力不大，開(kāi)工近6成水平，行業(yè)開(kāi)工較去年小幅提升。

12月份來(lái)看，上游丙酮和丙烯腈價(jià)格均有回落預(yù)期，丙酮因國(guó)內(nèi)多套新增產(chǎn)能的產(chǎn)出進(jìn)度仍不確定，預(yù)判12月均價(jià)在窄幅回落至6600元/噸附近。丙烯腈受多套裝置檢修后重啟供應(yīng)支撐減弱，預(yù)判丙烯腈月均價(jià)或窄幅下滑。綜合來(lái)看，供應(yīng)和成本面支撐減弱或?qū)?a target="_blank" class="c_anchor">MMA價(jià)格形成偏空，預(yù)判12月價(jià)格震蕩下跌。