導(dǎo)讀：

1. 海外宏觀貨幣政策或有偏緊預(yù)期。

2. 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)樂(lè)觀預(yù)期令世行上調(diào)中國(guó)GDP增速。

3. 巴西谷物銷售進(jìn)度表現(xiàn)一般 棕油或有上行驅(qū)動(dòng)。

宏觀：

海外宏觀貨幣政策或有偏緊預(yù)期。

歐央行近日有官員表示，預(yù)計(jì)歐元區(qū)第四季度將繼續(xù)保持低增長(zhǎng)或經(jīng)濟(jì)停滯狀態(tài)，并將繼續(xù)根據(jù)數(shù)據(jù)依賴的方法來(lái)制定未來(lái)的貨幣政策。從歐元區(qū)最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)PMI表現(xiàn)來(lái)看，其經(jīng)濟(jì)逐步進(jìn)入了一個(gè)維持緩慢下行的態(tài)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)伴隨著物價(jià)的超預(yù)期回落被平抑了大部分，所以從其央行表態(tài)以及管委對(duì)通脹再走高的擔(dān)憂來(lái)看，后續(xù)歐元區(qū)在貨幣政策方面或有偏收緊的態(tài)勢(shì)。

相比較而言，美聯(lián)儲(chǔ)在貨幣政策方面則更加側(cè)重于美債危機(jī)以及高利率水平下是否能夠?qū)?jīng)濟(jì)過(guò)熱形成抑制。根據(jù)今日聯(lián)儲(chǔ)官員描述，盡管目前在抗通脹方面取得了進(jìn)展，但通脹仍然處于高位。體現(xiàn)出與此前明顯不同的偏鷹派表述。這也使掉期市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)或仍有加息預(yù)期的概率有所提升。這一政策預(yù)期的潛在轉(zhuǎn)向，對(duì)商品市場(chǎng)形成了直接沖擊，原油近日來(lái)的寬幅下跌也進(jìn)一步反映出市場(chǎng)擔(dān)憂情緒，以及在加息壓制下商品需求收縮的可能性正在增強(qiáng)。短期看商品市場(chǎng)或有先下行后上行的表現(xiàn)，也是預(yù)期博弈下的市場(chǎng)特征。

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)樂(lè)觀預(yù)期令世行上調(diào)中國(guó)GDP增速。

國(guó)內(nèi)宏觀方面，央行貨幣政策委員會(huì)委員表示，應(yīng)啟動(dòng)需求側(cè)、供給端、資產(chǎn)負(fù)債端新一輪結(jié)構(gòu)性改革。同時(shí)在專欄文章中提出，持續(xù)疏通金融市場(chǎng)資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的渠道，進(jìn)一步優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)和資金供給結(jié)構(gòu)。整體仍是此前中央金融工作會(huì)議的延續(xù)，堅(jiān)持穩(wěn)定和高質(zhì)量發(fā)展的目標(biāo)，也側(cè)面體現(xiàn)出目前對(duì)于市場(chǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的處置也會(huì)從最大程度上降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)為主。另外就是對(duì)于啟動(dòng)需求側(cè)的新一輪結(jié)構(gòu)性改革，實(shí)際上或?qū)⑹菑木用窦罢块T來(lái)對(duì)經(jīng)濟(jì)總量的需求部分形成支撐，也是對(duì)現(xiàn)階段物價(jià)水平持續(xù)低迷表現(xiàn)的政策方向響應(yīng)。

由于國(guó)內(nèi)積極的財(cái)政政策發(fā)力，世界銀行對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)估水平有所上調(diào)。IMF在對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)評(píng)估發(fā)布會(huì)上表示，由于三季度表現(xiàn)高于預(yù)期和中國(guó)政府出臺(tái)的一系列財(cái)政措施支持，對(duì)今年中國(guó)GDP增速預(yù)測(cè)從5%上調(diào)至5.4%，2024年的預(yù)測(cè)為4.6%。一方面是三季度經(jīng)濟(jì)超預(yù)期水平增長(zhǎng)，四季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力相對(duì)較小，另外則是疊加萬(wàn)億國(guó)債的發(fā)行，也就進(jìn)一步形成了部分增量驅(qū)動(dòng)去落實(shí)到四季度的總量增長(zhǎng)中，也是世行上調(diào)GDP預(yù)估的最主要原因。10月作為階段性的市場(chǎng)底，從海關(guān)進(jìn)出口數(shù)據(jù)上能夠看到，10月我國(guó)進(jìn)出口4931.3億美元，下降2.5%。其中，出口下降6.4%；進(jìn)口增長(zhǎng)3%；貿(mào)易順差565.3億美元，收窄30.8%。既體現(xiàn)了國(guó)內(nèi)出口弱勢(shì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形成的弱預(yù)期支撐，又反映了當(dāng)前國(guó)際市場(chǎng)需求整體表現(xiàn)低迷的態(tài)勢(shì)。而從11月以來(lái)的外交成果來(lái)看，后續(xù)出口數(shù)據(jù)也存在進(jìn)一步改善的空間，需要重點(diǎn)觀察11月出口市場(chǎng)是否有所修復(fù)，以及國(guó)內(nèi)進(jìn)口貿(mào)易規(guī)模是否有繼續(xù)擴(kuò)大的可能。

國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)方面，近日人民銀行、住建部、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合召集數(shù)家房企座談，了解行業(yè)資金狀況和企業(yè)融資需求。據(jù)悉，參會(huì)企業(yè)包括萬(wàn)科、保利、華潤(rùn)、中海、龍湖和金地等。暫可以理解為目前重點(diǎn)關(guān)注的是頭部?jī)?yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)層面或存在一定的資金需求，也進(jìn)一步折射出房地產(chǎn)市場(chǎng)短期需求側(cè)的增長(zhǎng)由于存在的區(qū)域間差異，對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)所產(chǎn)生了不同程度的壓力，不過(guò)對(duì)經(jīng)濟(jì)總量部分的影響情況還需持續(xù)觀察。

糧油：

巴西谷物銷售進(jìn)度表現(xiàn)一般 棕油或有上行驅(qū)動(dòng)。

巴西玉米銷售情況好于去年水平但低于歷史同期均值，需求部分對(duì)其玉米市場(chǎng)價(jià)格會(huì)形成偏震蕩的變化，出現(xiàn)單邊行情的可能性也將有所下降。據(jù)外媒報(bào)道，咨詢公司Safras&Mercado的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至11月初，巴西2023年二季玉米的銷售量相當(dāng)于預(yù)期產(chǎn)量1.00161億噸的71%。去年11月初，2022年二季玉米的銷售數(shù)量相當(dāng)于預(yù)期產(chǎn)量8440.4萬(wàn)噸的69.2%。這其實(shí)也可以說(shuō)明目前基于剛需部分的存量消費(fèi)仍是維持穩(wěn)定態(tài)勢(shì)，而增量部分尤其是生物柴油等加工領(lǐng)域也將繼續(xù)保持政策預(yù)期下的增長(zhǎng)。供應(yīng)端的重要性可能會(huì)進(jìn)一步提升，特別是在現(xiàn)階段天氣方面的影響因素正在增強(qiáng)的情況下。

隨著馬來(lái)西亞棕櫚油開(kāi)始反映減產(chǎn)情況，預(yù)計(jì)年底前可能會(huì)漲至4000林吉特/噸。據(jù)南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)（SPPOMA）數(shù)據(jù)顯示，2023年11月1-5日馬來(lái)西亞棕櫚油單產(chǎn)減少13.64%，出油率減少0.24%，產(chǎn)量減少14.9%。馬來(lái)西亞棕櫚油局（MPOB）表示今年毛棕油產(chǎn)量可能在1850萬(wàn)噸，價(jià)格則可能在年底前上漲至每噸4000林吉特。關(guān)注后續(xù)市場(chǎng)對(duì)于這一預(yù)期的炒作是否會(huì)被強(qiáng)化進(jìn)而對(duì)當(dāng)前價(jià)格形成向上修復(fù)態(tài)勢(shì)。

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