[導(dǎo)語(yǔ)]  前期國(guó)外多數(shù)消費(fèi)市場(chǎng)基本面偏弱，南美洲、美國(guó)和中東貨物流入中國(guó)貨物進(jìn)一步增多，8-9月中國(guó)甲醇進(jìn)口量連續(xù)上漲。未來(lái)不確定影響因子增多且10-11月國(guó)外需求略有好轉(zhuǎn)，預(yù)估11-12月進(jìn)口量或?qū)⒎€(wěn)中下滑。但下游多數(shù)產(chǎn)品開(kāi)工負(fù)荷或?qū)⑾陆?，中長(zhǎng)期來(lái)看甲醇價(jià)格上下波動(dòng)空間受限，或?qū)⒕S持區(qū)間震蕩為主。

據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)， 預(yù)估10月份甲醇進(jìn)口量139.4萬(wàn)噸，較上月上漲6.08萬(wàn)噸，漲幅為4.56%，亞洲其它區(qū)域存在一定缺口，10月份甲醇出口量增多，預(yù)估在1.1萬(wàn)噸，環(huán)比上月增加。

一. 中東其它區(qū)域和非伊多國(guó)船貨到港量增多

預(yù)估10月甲醇進(jìn)口量在139.4萬(wàn)噸，本月中東其它區(qū)域、特立尼達(dá)和多巴哥、新西蘭、智利和美國(guó)到港量增多，東南亞和沙特到港量預(yù)估下降。本月中東其它區(qū)域到港量預(yù)估在77.44萬(wàn)噸，特立尼達(dá)和多巴哥到港量增加至17.7萬(wàn)噸，新西蘭增加至9.5萬(wàn)噸，智利增加至7.86萬(wàn)噸，美國(guó)增加至7.8萬(wàn)噸，而本月馬來(lái)西亞基本未有船貨到港，歐洲某國(guó)家到港量同樣下降至3.8萬(wàn)噸。裝置運(yùn)行不穩(wěn)定和物流成本直接影響了東南亞和歐洲抵達(dá)中國(guó)的實(shí)際數(shù)量。

二.重要下游裝置穩(wěn)定運(yùn)行，重要區(qū)域進(jìn)口船貨到港增量

從到港區(qū)域來(lái)看，預(yù)估本月華東（江蘇加上浙江）和天津整體到港量環(huán)比上漲，華南到港量下降。其中抵達(dá)五家重要下游工廠進(jìn)口船貨量進(jìn)一步提升至89.74萬(wàn)噸，環(huán)比上月上漲17.75萬(wàn)噸，漲幅為24.66%。整體五家下游工廠進(jìn)口船貨到港量占到總體進(jìn)口量64.38%，環(huán)比上漲10.38個(gè)百分點(diǎn)。10月多數(shù)時(shí)間5套甲醇制烯烴裝置保持穩(wěn)定運(yùn)行，需求極為穩(wěn)固，進(jìn)口船貨增量也在情理之中。后期隨著少數(shù)MTO裝置降負(fù)或者停車(chē)檢修，富余的進(jìn)口船貨或?qū)⑥D(zhuǎn)移到其它下游工廠消耗。關(guān)注后期多套MTO裝置運(yùn)行情況。

三.下游工廠持續(xù)優(yōu)化原料成本

進(jìn)口成本的持續(xù)高位影響了整體下游的盈利情況，倒掛空間從9月底的30-40元/噸擴(kuò)大至本周的108-115元/噸。多數(shù)下游工廠在固有儲(chǔ)存原料庫(kù)存20-30天之外，對(duì)于遠(yuǎn)月原料采購(gòu)慎之又慎。少數(shù)下游工廠反映，目前不確定因素增多，遠(yuǎn)月行情難以把握。進(jìn)口到港成本持續(xù)高于人民幣到家成本，尚未有考慮買(mǎi)入遠(yuǎn)月到港的進(jìn)口船貨。短時(shí)適量買(mǎi)入相對(duì)低廉的國(guó)產(chǎn)到家貨源對(duì)沖過(guò)高的進(jìn)口到港船貨為宜。遠(yuǎn)月采購(gòu)結(jié)構(gòu)和采購(gòu)節(jié)點(diǎn)仍需進(jìn)一步檢測(cè)。

綜合來(lái)看，中東其它區(qū)域和非伊多國(guó)船貨到港量增多，10月份甲醇進(jìn)口量顯著提升。雖然中東、歐美皆有裝置運(yùn)行不穩(wěn)定，但進(jìn)入10月中下旬中東其它區(qū)域整體1386萬(wàn)噸甲醇裝置均穩(wěn)定運(yùn)行中，本月裝港速度顯著提升，中東其它區(qū)域到港增加中和掉部分非伊船貨縮減，另外潛在滯港和堵港情況仍在一定程度上影響實(shí)際卸貨進(jìn)度，綜合多重影響因素，預(yù)估11月中國(guó)甲醇進(jìn)口量134-136萬(wàn)噸。亞洲部分區(qū)域供應(yīng)仍存在缺口，11月出口量預(yù)估在4-4.5萬(wàn)噸。11月凈進(jìn)口量或?qū)⒖s減。多空因素復(fù)雜交織，中長(zhǎng)期來(lái)看甲醇價(jià)格上下波動(dòng)空間受限，或?qū)⒕S持區(qū)間震蕩為主。