【導(dǎo)語(yǔ)】在雙節(jié)長(zhǎng)假結(jié)束后，異丙醇市場(chǎng)經(jīng)歷了持續(xù)的下跌趨勢(shì)。這一主要變化原因在于長(zhǎng)假期間，主要生產(chǎn)廠商的庫(kù)存增加，前期的出口訂單也已執(zhí)行完畢。此外，市場(chǎng)參與者對(duì)節(jié)后市場(chǎng)的悲觀預(yù)期也加劇了價(jià)格的下跌。自10月中旬開(kāi)始，丁酮生產(chǎn)商為了調(diào)整出貨節(jié)奏，紛紛降低出廠價(jià)格。然而，山東主要生產(chǎn)企業(yè)的意外停機(jī)使得異丙醇市場(chǎng)重新恢復(fù)穩(wěn)定。然而，需求疲軟的問(wèn)題仍然無(wú)法長(zhǎng)期支持市場(chǎng)的發(fā)展。
目前異丙醇工廠狀況
表1 異丙醇生產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)狀
在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中，盡管目前主要的異丙醇生產(chǎn)商庫(kù)存壓力尚屬正常范圍，但這種狀況可能無(wú)法長(zhǎng)期持續(xù)。特別是在華南地區(qū)，由于生產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)貨供應(yīng)減少，他們甚至需要全力生產(chǎn)以滿足10月份出口訂單的需求。短期內(nèi)，印度地區(qū)的異丙醇采購(gòu)需求將繼續(xù)由華東地區(qū)的企業(yè)提供。然而，由于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求的相對(duì)平淡，這難以對(duì)市場(chǎng)價(jià)格產(chǎn)生積極影響。
原料支撐并不牢固
國(guó)內(nèi)丙酮市場(chǎng)區(qū)間震蕩運(yùn)行。從供應(yīng)看，短期國(guó)內(nèi)酚酮裝置變化不大，但港口陸續(xù)有船貨抵達(dá)，市場(chǎng)供應(yīng)面預(yù)期略顯寬松；從需求來(lái)看，成本承壓下，不排除部分下游企業(yè)的開(kāi)工負(fù)荷下降，對(duì)丙酮的需求量或有縮量。
供應(yīng)過(guò)多 需多謹(jǐn)慎
從圖1可以看出，異丙醇目前開(kāi)工負(fù)荷率已經(jīng)達(dá)到近兩年最高位。主要提升在9月份，開(kāi)工率從46%提升至61%。德州德田及青島海力加裝置重啟，主要驅(qū)動(dòng)因素是出口量上升，執(zhí)行出口訂單；寧波巨化裝置從半負(fù)荷到開(kāi)滿，多因國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨緊張價(jià)格大漲；惠州宇新及長(zhǎng)成化工裝置均有所提升。但進(jìn)入十月，不管是出口還是內(nèi)需，異丙醇供應(yīng)多有過(guò)剩，但山東和廣東大廠先后停車(chē)，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格有短期止跌作用。
下游主要需求行業(yè)情況
國(guó)內(nèi)需求10月小幅下降，下游工廠訂單量有所減少。出口量也支撐不足，尤其印度異丙醇開(kāi)工率提升，對(duì)我國(guó)采購(gòu)量有明顯萎縮。下游涂料、油墨以及電子清洗等表現(xiàn)尚可，醫(yī)藥中間體及農(nóng)藥維持合約補(bǔ)貨。
影響價(jià)格的主要因素
三季度異丙醇走勢(shì)強(qiáng)勁。江蘇異丙醇三季度均價(jià)7910元/噸，環(huán)比上漲14.34%，同比上漲17.16%。季度內(nèi)呈現(xiàn)震蕩上漲趨勢(shì)，7-9月雖異丙醇產(chǎn)量有所增加，但原料丙酮上漲以及需求增加是異丙醇推漲主要原因。主要影響邏輯如下：1. 原料丙酮攀升2000元/噸。異丙醇全年走勢(shì)基本圍繞成本線附近，因此異丙醇價(jià)格大漲跟丙酮有密切驅(qū)動(dòng)因素；2．出口增加。尤其在9月，脫離成本因素，異丙醇價(jià)格上漲幅度較大。
10月來(lái)看，原料丙酮依舊支撐異丙醇價(jià)格，但出口量有明顯的減弱。因此導(dǎo)致目前異丙醇較高的開(kāi)工負(fù)荷率難以維持供需平衡。
后續(xù)展望
從短期看，10月出口集港較少，現(xiàn)貨供應(yīng)會(huì)增多。雖短期異丙醇工廠仍無(wú)庫(kù)存壓力。但長(zhǎng)期看，貿(mào)易商及下游工廠對(duì)高價(jià)異丙醇有所抵觸，市場(chǎng)成交在11月相對(duì)冷清。因此，部分主力工廠為掌握出貨節(jié)奏，多下調(diào)出廠價(jià)格，持貨商也紛紛隨行就市銷(xiāo)售。目前異丙醇有一定利潤(rùn)空間，在需求減弱的因素影響下，價(jià)格回落浮動(dòng)有限。11-12月作為異丙醇傳統(tǒng)淡季，不論是內(nèi)需還是出口，多有一定下降。冬季我國(guó)與東南亞制造業(yè)開(kāi)工率均降低，西方圣誕周期訂單均在10月底結(jié)束。因此異丙醇四季度走勢(shì)多震蕩下行。