【導(dǎo)語(yǔ)】“十月一”假期歸來(lái)，硬泡聚醚市場(chǎng)偏弱震蕩，整體振幅有限。成本面支撐力度穩(wěn)中偏弱，疊加需求面跟進(jìn)溫吞不火，硬泡聚醚商談中成交重心略有下探。短線來(lái)看，預(yù)計(jì)硬泡聚醚市場(chǎng)仍易跌難漲，或窄幅偏弱整理。

成本面穩(wěn)中略偏弱震蕩  支撐力度減緩

十月，硬泡聚醚市場(chǎng)偏弱震蕩，整體振幅有限。截至19日，華北地區(qū)硬泡聚醚市場(chǎng)參考價(jià)在10100-10200元/噸桶裝承兌出廠，較比9月底下降0.49個(gè)百分點(diǎn)。硬泡聚醚主要原料為環(huán)氧丙烷，白糖以及二乙二醇，月內(nèi)原料產(chǎn)品多偏弱整理，成本面支撐減弱、有限。首先主原料環(huán)氧丙烷來(lái)看：十月國(guó)內(nèi)環(huán)氧丙烷市場(chǎng)呈不規(guī)則“N”字型，環(huán)丙成本支撐力度不足，僅短時(shí)階段性支撐，且供應(yīng)端增量明顯，疊加需求端買盤氣氛難延續(xù)，環(huán)氧丙烷市場(chǎng)偏弱區(qū)間震蕩，整體均價(jià)環(huán)比下降2.79個(gè)百分點(diǎn)；白糖來(lái)看，國(guó)慶節(jié)后北方甜菜糖廠全面開機(jī)，而下游需求轉(zhuǎn)淡，貿(mào)易商主動(dòng)性補(bǔ)倉(cāng)意向降低，市場(chǎng)普遍維持低庫(kù)存狀態(tài)，且隨著天氣轉(zhuǎn)涼，飲料和冷凍飲品的消費(fèi)需求也有所降低，需求也進(jìn)入階段性淡季，導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格處于下行趨勢(shì) ；二乙二醇來(lái)看，受原油下跌，且港口庫(kù)存回升、下游開工下降，供需面轉(zhuǎn)弱導(dǎo)致市場(chǎng)下跌，隨后受局部檢修、港口到貨放緩等消息面提振，交投重心窄幅反彈，然下游開工持續(xù)低位，需求追高持續(xù)性不足，價(jià)格止?jié)q回調(diào)。原料產(chǎn)品區(qū)間震蕩，且主原料偏弱運(yùn)行下，硬泡聚醚成本支撐略減弱。

需求端跟進(jìn)平平 整體交投維持剛需

繼“金九”略顯旺季不旺后，“銀十”需求亦顯溫吞不火，采買維持剛需跟進(jìn)，交投難有放量支撐下，企業(yè)讓利促單，商談中價(jià)格略有下移。十月一假期歸來(lái)，硬泡聚醚需求端共有兩波跟進(jìn)，下游采買多按需維持，然其放量難有明顯提振下，硬泡聚醚受需求跟進(jìn)一般影響，價(jià)格面偏低位，未有漲勢(shì)空間，且終端采買延續(xù)性一般，訂單多呈現(xiàn)“一日游”態(tài)勢(shì)。需求跟進(jìn)偏淡，一定程度抑制場(chǎng)內(nèi)漲勢(shì)，拖累市場(chǎng)窄幅走低。

跌勢(shì)不及原料 毛利略有回升

截至稿前，硬泡聚醚月均毛利為410元/噸，環(huán)比提升17.10%。主因月內(nèi)環(huán)丙以及硬泡聚醚均價(jià)均呈現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)，然硬泡聚醚均價(jià)下跌1.52%，環(huán)氧丙烷均價(jià)下跌2.79%，主原料跌勢(shì)明顯越于硬泡聚醚跌勢(shì)，原料產(chǎn)品的價(jià)格走低，為硬泡聚醚成本釋放空間，故本月硬泡聚醚毛利有所回升。

僵持博弈 或易跌難漲

短線預(yù)計(jì)硬泡聚醚市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱僵持，整體振幅有限。原料端環(huán)丙偏空博弈，白糖市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)，二乙二醇市場(chǎng)或區(qū)間震蕩為主，綜合成本面支撐力度減緩；需求面處于季節(jié)性淡季，下游采買或按需跟進(jìn)，且未有明顯利好支撐下，下游對(duì)于市場(chǎng)追高意愿不足。短線預(yù)計(jì)硬泡聚醚市場(chǎng)延續(xù)僵持，或窄幅偏弱整理，振幅有限。