[導(dǎo)語(yǔ)] 節(jié)前最后一個(gè)交易日，原料提振下，硬脂酸市場(chǎng)小幅拉漲。但假期期間，國(guó)際棕櫚油市場(chǎng)表現(xiàn)弱勢(shì)，成本支撐減弱，新周開(kāi)盤后硬脂酸市場(chǎng)大概率回吐節(jié)前漲幅。

節(jié)前：原料端存在利多 市場(chǎng)趁勢(shì)拉漲

9月原料棕櫚油市場(chǎng)整體呈跌后震蕩走勢(shì)，月底原油沖高給予市場(chǎng)短暫提振。9月27日，美國(guó)原油庫(kù)存跌幅超過(guò)預(yù)期，加劇了對(duì)OPEC+減產(chǎn)導(dǎo)致供應(yīng)緊張的擔(dān)憂，WTI原油當(dāng)日上漲3.64%收93.68美元/桶。原油走高增加了棕櫚油作為生物柴油原料的吸引力，當(dāng)日馬來(lái)棕櫚油期貨市場(chǎng)反彈2.22%收3773令吉/噸，隔日大連棕櫚油期貨市場(chǎng)上漲200元/噸或2.75%，收7468元/噸。由于港口工棕庫(kù)存不多，商家對(duì)工棕現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)也收緊至P2401-280元/噸。

雖然28日馬來(lái)因假期休市，缺乏外盤指引，但國(guó)內(nèi)硬脂酸商家仍紛紛上調(diào)報(bào)價(jià)，下游心態(tài)略受擾動(dòng)。但節(jié)前最后一個(gè)交易日人氣明顯降溫，市場(chǎng)成交稀少，漲后實(shí)單兌現(xiàn)乏力。

節(jié)后：市場(chǎng)多重承壓 行情難言樂(lè)觀

國(guó)內(nèi)長(zhǎng)假期間，國(guó)際市場(chǎng)利空消息較多，原料棕櫚油市場(chǎng)表現(xiàn)較弱。首先，棕櫚油自身驅(qū)動(dòng)雖然不多，但影響主要偏空：有消息稱印度在國(guó)內(nèi)庫(kù)存高企后9月棕櫚油進(jìn)口量銳減26%至83萬(wàn)噸，而馬來(lái)10月前5日的出口量也減少16%。其次，更大的利空在于替代品豆油市場(chǎng)表現(xiàn)較弱：一方面，9月30日美農(nóng)季度庫(kù)存報(bào)告顯示美豆庫(kù)存為2.68億蒲，雖然低于去年同期的2.74億蒲，但遠(yuǎn)高于市場(chǎng)預(yù)期的2.42億蒲；另一方面，南北美豆播種和收割進(jìn)度依舊順暢也給予市場(chǎng)下行壓力。再次，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息概率提升，美元指數(shù)不斷走高，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒較重也導(dǎo)致商品市場(chǎng)普跌。在此多重利空下，截至10月6日，馬來(lái)棕櫚油期貨市場(chǎng)收于3601令吉/噸，為自6月23日以來(lái)的最低值。

長(zhǎng)假歸來(lái)，假期期間國(guó)際市場(chǎng)的弱勢(shì)表現(xiàn)影響國(guó)內(nèi)市場(chǎng)玩家情緒，下游入市遲疑；但國(guó)內(nèi)外期貨市場(chǎng)周末連續(xù)休市，棕櫚油外盤連續(xù)多日無(wú)價(jià)格也導(dǎo)致現(xiàn)貨市場(chǎng)的具體指引不足，商家多延續(xù)節(jié)前報(bào)盤，市場(chǎng)暫時(shí)維持淡穩(wěn)局面。但新周開(kāi)盤，后市難言樂(lè)觀。原料端，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)不僅存在補(bǔ)跌空間，而且10日MPOB報(bào)告發(fā)布在即，市場(chǎng)預(yù)期馬棕9月庫(kù)存創(chuàng)2022年10月以來(lái)的最高水平，行情暫難反彈?；久妫?-9月國(guó)內(nèi)硬脂酸停機(jī)裝置都恢復(fù)正常，供應(yīng)端壓力再度襲來(lái)，而下游節(jié)前不同程度備貨，節(jié)后入市進(jìn)度較為緩慢，“銀十”托市力度或也有限。綜上，硬脂酸市場(chǎng)節(jié)前調(diào)漲大概率將落空走低。