【導(dǎo)語】10月份因社會(huì)供應(yīng)面壓力，MMA市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下跌。11月份仍將在供需面博弈，預(yù)計(jì)MMA市場(chǎng)存在超跌反彈機(jī)會(huì)，波動(dòng)空間收窄。

10月市場(chǎng)主導(dǎo)因素仍在于供給面

10月份MMA價(jià)格主導(dǎo)因素仍在于供給面，月內(nèi)因庫存壓力而影響MMA市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下跌。從下表可以看出，10月份國(guó)內(nèi)盡管有裝置檢修，但整體行業(yè)開工負(fù)荷相對(duì)穩(wěn)定，卓創(chuàng)資訊預(yù)估國(guó)內(nèi)MMA產(chǎn)量較9月環(huán)比下降2個(gè)百分點(diǎn)，但10月份因國(guó)慶假期影響，工廠庫存累積而使得供應(yīng)增量影響了價(jià)格波動(dòng)，截至10月27日，10月華東一級(jí)市場(chǎng)月內(nèi)均價(jià)為10868元/噸，較上月下跌1180元/噸，環(huán)比跌幅9.79%，較去年同期跌幅1.13%。市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的邏輯，從9月中下旬開始因終端需求不及預(yù)期的備貨采購(gòu)，疊加原料及相關(guān)產(chǎn)品寬幅下跌影響情緒，生產(chǎn)企業(yè)就開始讓價(jià)銷售，而國(guó)慶假期間，各家工廠開工負(fù)荷穩(wěn)定，節(jié)后各家?guī)齑娉霈F(xiàn)累積，但下游需求并未如預(yù)期補(bǔ)貨，市場(chǎng)供需壓力顯現(xiàn)，盡管節(jié)后國(guó)內(nèi)幾套裝置停車檢修，但因庫存量居高，市場(chǎng)對(duì)后市缺乏信心，工廠連續(xù)下調(diào)報(bào)價(jià)刺激出貨，貿(mào)易商也跟隨急于讓價(jià)銷售，下游用戶多以消化合約為主，部分采購(gòu)壓價(jià)還盤補(bǔ)貨，市場(chǎng)商談重心不斷趨低。

11月裝置重啟為主 暫無檢修計(jì)劃  但需關(guān)注實(shí)際供給情況

11月MMA裝置運(yùn)行計(jì)劃看，東北區(qū)域金發(fā)裝置計(jì)劃重啟，山東區(qū)域萬華裝置計(jì)劃重啟，華南區(qū)域惠州三菱裝置計(jì)劃重啟，華東區(qū)域浙石化一期裝置計(jì)劃重啟，其他裝置暫無檢修計(jì)劃。整體預(yù)估11月產(chǎn)量高于10月，不過考慮隨著價(jià)格觸及成本線水平，若原料丙酮未如預(yù)期下跌，成本支撐仍存在的話，不排除減產(chǎn)保價(jià)操作，供應(yīng)量將重新評(píng)估。整體來看，預(yù)計(jì)11月MMA產(chǎn)量預(yù)期增量，但關(guān)注市場(chǎng)實(shí)際供給量情況。

需求端提升空間有限

進(jìn)入11月份MMA下游需求端提升空間有限。因?yàn)榭紤]銀十消費(fèi)旺季結(jié)束后，進(jìn)入11月季節(jié)性淡季，疊加今年作為化工品終端消費(fèi)領(lǐng)域的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)并不樂觀，不過也考慮因價(jià)格觸及年內(nèi)低位，11月市場(chǎng)一些下游行業(yè)也會(huì)存在抄底補(bǔ)庫需求。另一方面，隨著出口窗口的打開，一定程度上將緩解供應(yīng)壓力。

預(yù)測(cè)：11月MMA市場(chǎng)謹(jǐn)慎  供需仍是市場(chǎng)主導(dǎo)因素

11月MMA市場(chǎng)價(jià)格先抑后揚(yáng)，整體窄幅波動(dòng)。成本端，原料丙酮震蕩偏弱運(yùn)行。因丙酮供應(yīng)方面，一方面原有裝置存檢修的預(yù)期，原油產(chǎn)量將預(yù)期減少，但新投產(chǎn)的產(chǎn)出情況暫不確定，或?qū)⒂绊懕碌姆?。需求端，需求端和出口端預(yù)判提升空間相對(duì)有限。供應(yīng)端，MMA裝置受相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的影響，供給面存在不確定性。11月供需博弈將更加明顯，市場(chǎng)價(jià)格存超跌反彈機(jī)會(huì)，波動(dòng)空間收窄。