【導(dǎo)語(yǔ)】7月脂肪醇市場(chǎng)受原料價(jià)格驅(qū)動(dòng)明顯，價(jià)格呈現(xiàn)寬幅上漲趨勢(shì)，處于近三年同期最高位。展望8月份，市場(chǎng)關(guān)注重點(diǎn)仍應(yīng)放在原料棕櫚仁油價(jià)格的變化上。8月原料棕櫚油及棕櫚仁油高位支撐下，脂肪醇價(jià)格或仍以偏強(qiáng)運(yùn)行為主。

7月脂肪醇價(jià)格寬幅上漲，處于近三年同期最高位

7月脂肪醇市場(chǎng)延續(xù)6月中下旬以來(lái)的上漲行情，持續(xù)上漲至2022年7月以來(lái)價(jià)格最高點(diǎn)，其價(jià)格走勢(shì)呈現(xiàn)“上漲快、漲幅大”的特點(diǎn)。究其背后的主要原因，在于原料棕櫚仁油價(jià)格強(qiáng)勢(shì)走高的推動(dòng)。截至7月22日，華東市場(chǎng)C12-14醇主流意向成交價(jià)格在14800-15000元/噸，較7月1日累計(jì)上漲1750元/噸，漲幅13.31%，期間僅在7月4日一個(gè)工作日漲幅超4%。

從近三年脂肪醇的價(jià)格走勢(shì)上來(lái)看，2023-2024年7月份均呈現(xiàn)上漲走勢(shì)，其背后的驅(qū)動(dòng)因素也較為一致，在于成本面和供應(yīng)面的共同提振；從近三年脂肪醇的價(jià)格水平上來(lái)看，2024年7月脂肪醇市場(chǎng)價(jià)格處于近三年同期最高位，均價(jià)水平上，2024年華東市場(chǎng)C12-14醇7月均價(jià)（截至7月22日）為14166元/噸，高于2023年的11626元/噸和2022年的11316元/噸，高低值上，2024年7月華東市場(chǎng)C12-14醇價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為13150-14900元/噸，2023年為10650-12000元/噸，2022年為10850-12700元/噸，2024年7月區(qū)間最高價(jià)和最低價(jià)均高于2022-2023年同期。（注：以上價(jià)格運(yùn)行區(qū)間日期均截至7月22日）

原料棕櫚仁油偏強(qiáng)提振，推動(dòng)脂肪醇價(jià)格寬幅上漲

7月份棕櫚仁油價(jià)格累計(jì)漲幅接近10%，為推動(dòng)脂肪醇價(jià)格上漲的最主要原因。具體可分為兩個(gè)階段來(lái)看：第一階段為7月初，7月2日有消息稱印度尼西亞計(jì)劃對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的鞋類、陶瓷等產(chǎn)品征收100%至200%的保障性關(guān)稅，引發(fā)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)人士擔(dān)憂。此消息發(fā)酵后，棕櫚油當(dāng)日盤面寬幅走高，棕櫚仁油價(jià)格隨之上揚(yáng)，7月2日棕櫚仁油CFR中國(guó)價(jià)格收于1275美元/噸，單日漲幅2.41%。隨后在7月5日印尼相關(guān)方對(duì)于此消息進(jìn)行澄清，市場(chǎng)情緒降溫，棕櫚油及棕櫚仁油振幅逐漸放緩，并回落整理。

第二階段為7月12日至今，棕櫚油及棕櫚仁油價(jià)格再度上漲，脂肪醇市場(chǎng)波瀾又起。一方面，馬來(lái)西亞出口存在恢復(fù)預(yù)期。MPOB數(shù)據(jù)顯示，2024年6月馬來(lái)西亞棕櫚油出口量環(huán)比減少12.82%。7月中旬，船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS和AmSpec稱，7月1-15日馬來(lái)西亞棕櫚油出口環(huán)比增長(zhǎng)65.9%到75.6%。另外，有行業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示6月份印度棕櫚油進(jìn)口量達(dá)到上半年最高點(diǎn)，7月仍存增加預(yù)期。棕櫚油需求面的利多消息提振了棕櫚油及仁油市場(chǎng)。另一方面，7月10日MPOB發(fā)布的6月棕櫚仁油供需數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞6月份棕櫚仁油產(chǎn)量、庫(kù)存量減少，出口量增加。棕櫚仁油產(chǎn)地供需面的利多，使得棕櫚仁油價(jià)格表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺：上漲時(shí)棕櫚仁油漲幅大于棕櫚油，下跌時(shí)棕櫚仁油則較為抗跌。棕櫚仁油價(jià)格不斷上漲，7月12日至22日棕櫚仁油CFR中國(guó)價(jià)格累計(jì)上漲80美元/噸，脂肪醇價(jià)格再度跟漲。

脂肪醇現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，對(duì)市場(chǎng)形成有力支撐

脂肪醇現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，是驅(qū)動(dòng)脂肪醇價(jià)格上漲的另一個(gè)主要因素。國(guó)內(nèi)外部分脂肪醇工廠檢修計(jì)劃仍在持續(xù)，加上國(guó)內(nèi)外脂肪醇價(jià)格寬幅上漲，在一定程度上抑制了貿(mào)易主體的進(jìn)口積極性，進(jìn)口貨源也不多，因此市場(chǎng)整體供應(yīng)有限。雖然也有進(jìn)口貨源到港，但多為執(zhí)行前期訂單，脂肪醇工廠此時(shí)也處于交付訂單階段，市場(chǎng)可流通現(xiàn)貨不足。在價(jià)格上漲后，部分賣方看多后市，現(xiàn)階段低價(jià)惜售，導(dǎo)致市場(chǎng)階段性供應(yīng)進(jìn)一步收緊。成本面加上供應(yīng)面的有力支撐，共同推動(dòng)了脂肪醇市場(chǎng)價(jià)格上漲。

市場(chǎng)利多因素偏多，8月脂肪醇市場(chǎng)或延續(xù)強(qiáng)勢(shì)

近11年脂肪醇價(jià)格季節(jié)性波動(dòng)規(guī)律顯示，7月份脂肪醇市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)下跌走勢(shì)。而2024年7月份脂肪醇價(jià)格受原料偏強(qiáng)提振出現(xiàn)寬幅上漲，與近11年季節(jié)性波動(dòng)規(guī)律呈現(xiàn)明顯偏離。

展望8月份，市場(chǎng)關(guān)注重點(diǎn)仍應(yīng)放在原料棕櫚仁油價(jià)格的變化上?，F(xiàn)階段棕櫚仁油價(jià)格已漲至近兩年高位，給予脂肪醇市場(chǎng)有力支撐。當(dāng)前原料棕櫚油市場(chǎng)釋放出的出口增加、需求恢復(fù)的預(yù)期或?qū)κ袌?chǎng)信心形成一定提振，因此8月份原料棕櫚油及棕櫚仁油價(jià)格或仍高位偏強(qiáng)運(yùn)行為主，脂肪醇廠商仍面臨成本壓力，賣方出價(jià)或較堅(jiān)挺。從脂肪醇供應(yīng)方面來(lái)看，8月陸續(xù)有貨到港，部分交付前期訂單，部分作為現(xiàn)貨進(jìn)入市場(chǎng)流通。但市場(chǎng)看多心態(tài)主導(dǎo)下，賣方或持惜售心態(tài)，階段性可流通貨源有限，供應(yīng)面仍存支撐。從需求方面來(lái)看，8月仍處于傳統(tǒng)需求旺季，但脂肪醇價(jià)格高位下，下游廠商出于降低風(fēng)險(xiǎn)考慮，并未過(guò)多備貨，多按照生產(chǎn)計(jì)劃，剛需剛采為主。若8月下游表面活性劑仍有新單釋放，脂肪醇下游廠商或仍存采購(gòu)原料的需求。

從脂肪醇季節(jié)性波動(dòng)特點(diǎn)來(lái)看，往年8月份脂肪醇價(jià)格存較大上漲概率。綜上所述，脂肪醇市場(chǎng)8月份利多面因素也較多，因此卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)8月份脂肪醇市場(chǎng)或仍以偏強(qiáng)運(yùn)行為主。市場(chǎng)人士需關(guān)注原料棕櫚仁油價(jià)格變化對(duì)脂肪醇市場(chǎng)的影響。