【導(dǎo)語】節(jié)后歸來，焦油深加工企業(yè)盈利運行，但利潤有所收窄，成本端高溫煤焦油市場上漲運行，廠家成本壓力增加，同時深加工產(chǎn)品供需面偏緊，支撐價格上行，因此深加工企業(yè)盈利運行。短期來看，深加工企業(yè)或?qū)⒕S持小幅盈利局面。

焦油深加工企業(yè)盈利運行

春節(jié)過后，焦油深加工企業(yè)盈利運行。以山東市場為例，截止到2月23日，山東市場深加工企業(yè)稅后毛利為285.18元/噸，較節(jié)前2月9日盈利減少35.84元/噸，跌幅11.16%。本輪市場變化主要原因是，節(jié)后深加工主產(chǎn)品整體供需面偏緊，同時原料端高溫煤焦油市場上漲運行，深加工產(chǎn)品成本端支撐力度增加。因此企業(yè)盈利運行。

成本端高溫煤焦油市場上漲運行，深加工主產(chǎn)品成本端支撐力度上漲

春節(jié)后，受供弱需強影響，高溫煤焦油市場價格上調(diào)。以山東市場為例，截至2月23日，山東地區(qū)高溫煤焦油主流市場成交價格為4410元/噸，較節(jié)前2月9日上漲90元/噸。深加工產(chǎn)品成本端上漲運行，生產(chǎn)廠家成本壓力增加。

深加工主產(chǎn)品上漲運行

春節(jié)過后，深加工主產(chǎn)品受供需面偏緊情況影響，價格上漲。從供應(yīng)端來看，深加工企業(yè)開工負荷有所提升，截至2月22日，深加工企業(yè)開工負荷為48%，較節(jié)前2月9日增加2個百分點。但由于部分大型企業(yè)仍未恢復(fù)生產(chǎn)，因此深加工主產(chǎn)品供應(yīng)量提升有限。另外下游需求較好，深加工主產(chǎn)品煤瀝青、蒽油、工業(yè)萘整體供需面偏緊，支撐價格上漲。具體來看：

煤瀝青市場重心上移，價格漲幅0.94%：

春節(jié)過后，下游補庫存意愿較強，煤瀝青整體需求增加。且由于部分大型企業(yè)仍未恢復(fù)生產(chǎn)，因此部分下游企業(yè)仍需外采煤瀝青，同時受大范圍降雪天氣影響，外圍貨源流入受阻，煤瀝青現(xiàn)貨偏緊。受此影響，煤瀝青整體供需面仍處于偏緊狀態(tài)，支撐煤瀝青價格上行，截至2月23日，山東市場煤瀝青主流成交均價為5375元/噸，較2月8日均價上漲50元/噸，漲幅0.94%。

蒽油市場價格上調(diào)，價格漲幅2.16%：

春節(jié)過后，下游主消耗領(lǐng)域炭黑市場計劃上漲，提振企業(yè)生產(chǎn)積極性，同時節(jié)后炭黑企業(yè)開工負荷基本恢復(fù)，開工率有明顯提升；截至2月22日，國內(nèi)炭黑企業(yè)開工負荷為68.92%，較節(jié)前2月9日增加10.01個百分點。受此影響，蒽油市場剛需有支撐，價格上漲運行；截至2月23日，山東市場蒽油主流成交均價為4725元/噸，較節(jié)前2月9日均價上漲100元/噸，漲幅2.16%。

工業(yè)萘市場報盤上調(diào)，價格漲幅2.54%：

工業(yè)萘主要下游領(lǐng)域萘法苯酐市場價格上行，截至2月23日，華北地區(qū)萘法苯酐市場主流成交均價為7425元/噸，較節(jié)前2月9日均價上漲200元/噸，漲幅2.77%。且相關(guān)產(chǎn)品鄰苯預(yù)期上調(diào)，提振企業(yè)生產(chǎn)積極性，下游企業(yè)對原料采買力度增加。工業(yè)萘剛需有支撐，因此價格上漲。截至2月23日，山東市場工業(yè)萘主流成交均價為6050元/噸，較節(jié)前2月9日均價上漲150元/噸，漲幅2.54%。

根據(jù)以上數(shù)據(jù)，春節(jié)過后，原料端高溫煤焦油市場價格上漲，深加工企業(yè)成本壓力增加，同時受供弱需強影響，深加工主產(chǎn)品價格上漲。

短期來看，焦油深加工企業(yè)理論或?qū)⒕S持小幅盈利局面

預(yù)計短線深加工企業(yè)或?qū)⒗^續(xù)維持小幅盈利局面，具體分析如下：成本端高溫煤焦油市場或繼續(xù)上漲運行，深加工主產(chǎn)品成本端支撐力度增加。雖深加工企業(yè)開工負荷或繼續(xù)提升，但由于部分大型企業(yè)仍無復(fù)產(chǎn)計劃，因此深加工主產(chǎn)品供應(yīng)提升有限；且下游企業(yè)開工逐步恢復(fù)，深加工主產(chǎn)品需求仍存增加空間。因此深加工主產(chǎn)品市場受供弱需強且成本壓力增加的影響，短線來看仍存上漲空間。因此預(yù)計深加工企業(yè)理論或繼續(xù)維持小幅盈利局面。