[導(dǎo)語(yǔ)] 2023年，在產(chǎn)地出口政策恢復(fù)平穩(wěn)、國(guó)內(nèi)需求逐步復(fù)蘇的背景下，以棕櫚油和棕櫚仁油為主要原料的油脂化工行業(yè)迎來(lái)進(jìn)口增長(zhǎng)年，多個(gè)油脂化工產(chǎn)品進(jìn)口量實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。其中，甘油和脂肪醇產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)口量和進(jìn)口依存度均保持上揚(yáng)。后期國(guó)內(nèi)油脂化工國(guó)產(chǎn)和進(jìn)口貨源將繼續(xù)在供過(guò)于求格局下競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)份額，綜合預(yù)計(jì)2024年國(guó)內(nèi)油脂化工品整體進(jìn)口增長(zhǎng)空間有限。

2023年，在卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)的8個(gè)主要油脂化工品中，僅棕櫚硬脂的進(jìn)口量同比下降，其他產(chǎn)品進(jìn)口量同比均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，而且甘油、氫化油、棕櫚仁油、脂肪醇、高純油酸等多數(shù)產(chǎn)品進(jìn)口量同比增幅較大，粗甘油和硬脂酸進(jìn)口同比增幅較小。

從行業(yè)維度來(lái)看，2023年多產(chǎn)品進(jìn)口量攀升既是國(guó)外棕櫚油及衍生品出口政策平穩(wěn)后的同比修復(fù)式增長(zhǎng)，也是國(guó)內(nèi)需求復(fù)蘇背景下的歷史突破式增長(zhǎng)。首先，2022年上半年，印尼為平抑國(guó)內(nèi)食用油價(jià)格多次利用政策工具對(duì)其棕櫚油及衍生品出口設(shè)限，產(chǎn)地供應(yīng)緊張帶動(dòng)價(jià)格漲至歷史高位，國(guó)內(nèi)油脂化工品的進(jìn)口需求受到抑制。所以在2022年基數(shù)較低的基礎(chǔ)上，2023年1-4月國(guó)內(nèi)油脂化工品進(jìn)口同比增幅較為明顯。其次，暫且擱置2022年特殊年份表現(xiàn)，2023年多數(shù)油脂化工品的進(jìn)口量較2021年也有明顯提升，這也側(cè)面印證國(guó)內(nèi)需求存在修復(fù)甚至突破式增長(zhǎng)。

具化至產(chǎn)業(yè)鏈角度，各產(chǎn)品進(jìn)口量的波動(dòng)也反映出行業(yè)內(nèi)在的變化。

棕櫚油—硬脂酸產(chǎn)業(yè)鏈

棕櫚油—硬脂酸產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)口量變化的關(guān)鍵在于原料的“此升彼降”。2023年，國(guó)內(nèi)棕櫚硬脂累計(jì)進(jìn)口130.5萬(wàn)噸，同比下降15.1%，較2021年下降24.33%；氫化油累計(jì)進(jìn)口80.55萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)45.77%，較2021年增長(zhǎng)204.08%。由于棕櫚硬脂、氫化油及棕櫚脂肪酸均可作為硬脂酸的原料，在印尼對(duì)棕櫚油出口征收專項(xiàng)稅后，棕櫚硬脂作為初級(jí)原料有更高的關(guān)稅額度。所以成本導(dǎo)向下，國(guó)內(nèi)硬脂酸工廠更多地轉(zhuǎn)向氫化油和脂肪酸等初加工級(jí)原料。另外產(chǎn)業(yè)鏈議價(jià)情況自下向上傳導(dǎo)，國(guó)內(nèi)貿(mào)易商進(jìn)口棕櫚硬脂的利潤(rùn)空間受到擠壓，貿(mào)易積極性也明顯下降。相較之下，成品硬脂酸的進(jìn)口量更加平穩(wěn)。2023年國(guó)內(nèi)硬脂酸累計(jì)進(jìn)口36.23萬(wàn)噸，同比小增1%。

粗甘油—甘油產(chǎn)業(yè)鏈

甘油產(chǎn)業(yè)鏈的主要亮點(diǎn)在于粗甘油進(jìn)口量的穩(wěn)步增長(zhǎng)和2023年精甘油進(jìn)口量的顯著增長(zhǎng)。2023年，粗甘油累計(jì)進(jìn)口132.47萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.33%；精甘油累計(jì)進(jìn)口73.07萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)48.36%。國(guó)內(nèi)下游需求增加帶動(dòng)粗甘油和精甘油進(jìn)口同步放量，其中粗甘油進(jìn)口增長(zhǎng)相對(duì)穩(wěn)健，而精甘油2023年進(jìn)口實(shí)現(xiàn)小爆發(fā)式增長(zhǎng)，原因主要在于本年度外盤(pán)價(jià)格較低帶動(dòng)國(guó)內(nèi)投機(jī)商增多，而外盤(pán)之所以低價(jià)又可追溯到印尼生柴政策升級(jí)后對(duì)粗甘油的副產(chǎn)量增加，國(guó)外存在賣壓。

棕櫚仁油—脂肪醇產(chǎn)業(yè)鏈

棕櫚仁油產(chǎn)業(yè)鏈的進(jìn)口特點(diǎn)為仁油、脂肪醇及高純油酸進(jìn)口量的同步上揚(yáng)。2023年，棕櫚仁油進(jìn)口量同比增長(zhǎng)41.59%至66.31萬(wàn)噸，脂肪醇進(jìn)口量同比增長(zhǎng)38.93%至65.04萬(wàn)噸。其中，原料產(chǎn)地出口平穩(wěn)推動(dòng)國(guó)內(nèi)脂肪醇工廠計(jì)劃外停車減少，行業(yè)開(kāi)工提升對(duì)仁油的需求量增加，而下游表面活性劑內(nèi)銷及出口雙增又給予脂肪醇需求有力提振，在此背景下仁油和脂肪醇進(jìn)口同步增長(zhǎng)。2023年，高純油酸進(jìn)口量同比增長(zhǎng)29.63%至7.64萬(wàn)噸，但各月進(jìn)口波動(dòng)較大，特別是9-11月進(jìn)口減少疊加期間國(guó)內(nèi)有裝置停車導(dǎo)致現(xiàn)貨一度偏緊，四季度市場(chǎng)價(jià)格階段性攀高。

最后深化至進(jìn)口依存度方面，在原料棕櫚油和棕櫚仁油100%依賴進(jìn)口的背景下，下游甘油、硬脂酸和脂肪醇也具有較高的對(duì)外依存度，進(jìn)口依存度也在一定程度上影響著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的定價(jià)話語(yǔ)權(quán)。其中，國(guó)內(nèi)硬脂酸對(duì)外依存度一般在30%上下浮動(dòng)，國(guó)內(nèi)進(jìn)口硬脂酸價(jià)格在參考外盤(pán)成本的基礎(chǔ)上還必須參考國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨市場(chǎng)。而甘油和脂肪醇對(duì)外依存度相對(duì)較高且近年來(lái)整體呈上升趨勢(shì)，2023年甘油對(duì)外依存度達(dá)到52%，脂肪醇對(duì)外依存度達(dá)到59%，所以進(jìn)口貨源在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制中的分量也在提升。

后期來(lái)看，油脂化工各產(chǎn)業(yè)鏈國(guó)產(chǎn)和進(jìn)口貨源將繼續(xù)在國(guó)內(nèi)供過(guò)于求格局下競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)份額。其中，硬脂酸國(guó)內(nèi)產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩，進(jìn)口依存度仍受到抑制；2024年甘油國(guó)內(nèi)產(chǎn)能存在增量，脂肪醇國(guó)內(nèi)外產(chǎn)能均小幅增長(zhǎng)，在2023年甘油和脂肪醇進(jìn)口量已創(chuàng)新高的背景下，2024年進(jìn)口量或難再度顯著增長(zhǎng)，進(jìn)口依存度波動(dòng)或也有限。