【導語】2024年春節(jié)前，苯酐市場整體呈現窄幅下行后整理運行走勢，主要受到部分下游陸續(xù)停車放假，備貨動作逐步減少，市場交投平淡等因素的影響。受春節(jié)期間原油市場上漲影響，2024年春節(jié)后原料市場存上漲預期，業(yè)者信心提升，且部分下游開工負荷緩慢提升，對市場亦存一定支撐，苯酐市場價格重心有所上移。截至2024年2月26日，華東鄰法苯酐市場價格在7550元/噸，較2月9日上漲125元/噸，漲幅在1.68%。
一、價格對比
表1 苯酐產業(yè)鏈價格對比表
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產業(yè)鏈位置
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品目
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市場/規(guī)格
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0202-0208
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0216-0222
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環(huán)比
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上游
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鄰苯
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華東
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8200
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8200
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0.00%
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工業(yè)萘
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河北
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5850
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5880
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0.51%
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本品目
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鄰法苯酐
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華東
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7425
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7465
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0.54%
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萘法苯酐
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華北
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7225
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7310
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1.18%
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下游
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DOP
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江蘇
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11742
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11710
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-0.27%
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DBP
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河南
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9333
|
9310
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-0.25%
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DINP
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華東
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11771
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11795
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0.20%
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UPR
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華東196#
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9100
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9167
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0.74%
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數據來源：卓創(chuàng)資訊
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從苯酐產業(yè)鏈角度，根據最新周均價對比情況來看，2024年春節(jié)后首周，苯酐及上下游產品大多呈現窄幅上行趨勢，其中萘法苯酐漲幅相對較大。主要原因：原料工業(yè)萘市場價格上漲，成本端支撐增強，且部分苯酐工廠檢修，現貨偏緊，對市場價格亦存部分支撐，業(yè)者挺價意愿上升，商談重心有所上移。但部分下游開工負荷恢復緩慢，多在2月底3月初左右開車，入市采購動作有限，實際成交偏淡，鄰法及萘法苯酐市場價格漲幅皆受限。
二、供應對比
據統(tǒng)計，部分苯酐工廠春節(jié)期間降負生產、停車檢修，整體開工負荷有所下降，春節(jié)后復工時間不盡相同，部分苯酐工廠在2月中旬左右開車，部分停車換催化劑的生產企業(yè)計劃在2月底、3月初左右開車。春節(jié)后，部分鄰法苯酐檢修裝置開車，開工負荷緩慢恢復，最新統(tǒng)計（20240216-0222）在57.06%，較節(jié)前一周提高0.27個百分點；萘法苯酐開工負荷仍較低，最新統(tǒng)計（20240216-0222）在56.62%，較節(jié)前一周下降1.41個百分點，現貨偏緊，對市場價格存一定支撐。
表2 春節(jié)前后苯酐檢修裝置統(tǒng)計表
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區(qū)域
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生產企業(yè)
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工藝
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檢修產能（萬噸）
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停車情況
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華東
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南京利邦
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鄰法
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10
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2月9日停車，2月19日開車
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華南
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福建古蕾化學
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鄰法
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9
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2月2日停車檢修，預計2月底開車
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華北
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山東宏信
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鄰法
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6
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鄰法裝置停車，開車時間未定
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華東
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湖北能泰
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萘法
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6
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2月5日停車，2月24日開車
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華東
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鎮(zhèn)江聯成
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鄰法
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6
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2月9日停車，2月18日開車
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華東
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浙江偉博
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鄰法
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5
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2月9日停車，2月18日開車
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華北
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盤錦瑞德
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萘法
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5
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停車換催化劑，開車時間未定
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華東
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聯欣環(huán)保（原泰興協聯眾達）
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鄰法
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5
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鄰法裝置停車，開車時間未定
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華北
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山東杰富意（濰坊）
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萘法
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4
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停車換催化劑，開車時間未定
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華北
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河北聚聰（原河北鑫寶）
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萘法
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4
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停車換催化劑，預計2月底開車
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數據來源：卓創(chuàng)資訊
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三、需求面恢復調研
根據卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，春節(jié)期間，苯酐主要下游增塑劑及不飽和樹脂部分企業(yè)停車，開工負荷下降明顯。春節(jié)之后，下游復工時間不一，部分下游2月底-3月初左右復工，整體來看，開工負荷恢復仍顯緩慢。其中增塑劑DOP終端PVC電線電纜等行業(yè)開工負荷率低于預期，需求支撐不足，加之下游用戶多備有一定原料庫存，采購積極性不高，部分持貨商出貨存壓，部分生產企業(yè)停車，開工負荷仍有所下降，最新數據統(tǒng)計（20240216-0222）在36.74%，較節(jié)前一周下降6.9個百分點。苯酐下游節(jié)前備貨尚可，部分下游原料庫存可維持節(jié)后1-2周左右生產，節(jié)后入市采購動作有限，觀望情緒上升，交投一般，苯酐市場需求端承壓。
表3 苯酐下游產品開工負荷變化表
| 產品 |
20240202-0208 |
20240209-0215 |
20240216-0222 |
較節(jié)中變化
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| DOP |
43.64% |
38.31% |
36.74% |
下降 |
| DBP |
44.33% |
39.06% |
41.24% |
提高 |
| DINP |
46.26% |
43.79% |
51.84% |
提高 |
| UPR |
4.00% |
4.00% |
5.00% |
提高 |
| 數據來源：卓創(chuàng)資訊 |
除供需變化影響外，苯酐市場成本方面支撐仍占主導，原料鄰苯節(jié)后存上調預期，業(yè)者信心有所提升，節(jié)后一周另一原料工業(yè)萘市場上漲，截至2月26日，山東工業(yè)萘市場價格在6050元/噸，較節(jié)前上漲150元/噸。苯酐成本穩(wěn)中上移，業(yè)者挺價意愿提升，節(jié)后首周苯酐市場商談低位減少。截至2024年2月26日，華東鄰法苯酐市場價格在7550元/噸，較2月9日上漲125元/噸，漲幅在1.68%。
四、后市展望
預計苯酐市場窄幅上行后趨于整理運行：
表4 主要驅動因素對價格影響程度分析表
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驅動因素
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影響強度
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重點關注
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成本
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★★★★★
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重點關注原料鄰苯及工業(yè)萘的運行區(qū)間
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需求
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★★★★★
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重點關注下游增塑劑開工情況以及苯酐的出口情況
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供應
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★★★★
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重點關注生產企業(yè)裝置運行情況及檢修裝置恢復情況
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商品聯動性
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★★★
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重點關注鄰法及萘法兩者直接的價差變化
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宏觀經濟
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★★
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宏觀環(huán)境未來的整體變化趨勢
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產業(yè)政策
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★
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環(huán)保檢查等政策
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制表：卓創(chuàng)資訊
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成本端支撐仍存：鄰苯方面，中石化華東銷售分公司鄰苯掛牌價格上調100元/噸執(zhí)行8100元/噸，市場價格有所上漲；工業(yè)萘市場仍存小幅上漲空間，苯酐成本端支撐仍存增強預期。
供應端：部分檢修工廠計劃開車，整體供應或緩慢恢復。
需求端：下游或陸續(xù)在元宵節(jié)后開工，采購積極性或有所提升，市場剛需或有所改善。
苯酐原料市場仍存上行可能，成本端支撐偏強，且下游開工負荷或緩慢提升，入市意愿存提升預期，但對高位接受力度或仍有限，實際成交仍有待觀望，且部分檢修工廠計劃開車，整體供應緩慢恢復，市場承壓仍較明顯，預計苯酐市場2月底至3月或呈現窄幅上行后趨于整理運行趨勢。