導讀：

1. 國內(nèi)房地產(chǎn)市場成交略顯疲態(tài)。

2. 國際谷物市場供應端寬松格局進一步鞏固。

3. 美豆出口減弱與南美大豆產(chǎn)量預期下降并存。

4. 馬棕油市場獲更多偏強因素支撐。

宏觀：

國內(nèi)房地產(chǎn)市場成交略顯疲態(tài)。

國內(nèi)房地產(chǎn)市場去庫壓力或令其進入短暫價格拉鋸過程。一方面是新房成交在階段性政策釋放效應過后，將再度轉(zhuǎn)弱，或影響房企整體債務去化進程。另一方面則是二手房掛牌在售量創(chuàng)歷史新高，但成交乏力也成為影響存量流動性的主要因素。據(jù)證券時報，深圳北站周邊新房均把價格作為宣傳的主力，“5字頭”買北站新房的標語多處可見，而周邊新房原備案價多在每平方米7萬元左右。有房產(chǎn)平臺公布的數(shù)據(jù)顯示，近期深圳二手房源已經(jīng)有超七成低于參考價售出。與此同時，深圳二手房源在售量維持在歷史高位附近。

另外中植系公司的暴雷反映出目前私人部門的金融理財公司背后的資本循環(huán)所埋下的流動性隱患問題，或也是影響現(xiàn)階段市場波動的一方面原因，在目前宏觀層面化解金融市場風險的大背景下，信托、私募基金等機構(gòu)的風險問題會逐步顯現(xiàn)，但由于是處于宏觀風險管控范圍預期之內(nèi)，所以對經(jīng)濟整體的影響或有限。

國內(nèi)強化非銀支付機構(gòu)監(jiān)管，旨在進一步防范民間金融領域的違法犯罪活動對居民端形成的潛在風險。近日國務院常務會議審議通過《非銀行支付機構(gòu)監(jiān)督管理條例》，指出要強化全鏈條、全周期監(jiān)管，嚴把支付機構(gòu)準入關，防范業(yè)務異化、資金挪用、數(shù)據(jù)泄露等風險，嚴防利用支付平臺從事非法集資、電信網(wǎng)絡詐騙等違法犯罪活動，促進行業(yè)良性競爭和規(guī)范健康發(fā)展。這實際上也是前置監(jiān)管居民部門理財投資方面的風險隱患，穩(wěn)定提升居民消費的潛在一環(huán)。

糧油：

國際谷物市場供應端寬松格局進一步鞏固。

東歐地區(qū)糧食出口基礎設施的修復或進一步釋放烏克蘭谷物出口壓力，但短期問題仍難以緩解其谷物出口能力下降的事實。歐盟委員會主席表示，歐盟將提供5000萬歐元來幫助烏克蘭修復港口基礎設施，以便烏克蘭谷物及其他貨物運往國際市場。這也側(cè)面反映出目前東歐地緣問題正在逐步緩和并進入下一階段的態(tài)勢。對國際市場糧食供應而言，不確定性風險將明顯減小。

美豆出口減弱與南美大豆產(chǎn)量預期下降并存。

上周的美豆出口情況符合市場預期范圍的偏低水平，且較此前有所回落，也側(cè)面反映出目前需求端的支撐力度明顯不足。美國農(nóng)業(yè)部最新發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至11月16日當周，美國2023/2024年度大豆出口凈銷售為96.1萬噸，符合市場預期的80-180萬噸，前一周為391.8萬噸；出口裝船166萬噸，前一周為199.1萬噸。

同時機構(gòu)給出的巴西大豆產(chǎn)量預估水平開始調(diào)降，主要還是在于對單產(chǎn)預期下降的考量，而在種植面積上仍是保持預期擴大態(tài)勢。咨詢機構(gòu)Safras＆Mercado表示，預計巴西2023/2024年度大豆產(chǎn)量為1.6138億噸，低于此前預測的1.6325億噸；種植面積為4562萬公頃，高于此前預測的4468萬公頃。巴西主產(chǎn)州的大豆播種面積比例基本接近上年同期，播種面積的擴大或?qū)⒃谝欢ǔ潭壬辖档蛦萎a(chǎn)下降帶來的減產(chǎn)損失。據(jù)馬托格羅索州農(nóng)業(yè)經(jīng)濟研究院（IMEA）預期，截至11月24日，巴西馬托格羅索州的大豆播種面積為98.39%，上周為96.29%，去年同期為99.58%，五年均值為99.46%。

馬棕油市場獲更多偏強因素支撐。

兩機構(gòu)給出的馬棕油11月出口情況預估水平較上月同期增長顯著，在棕櫚油增產(chǎn)周期結(jié)束，供應端壓力釋放的情況下，需求的提升有望支撐棕櫚油價格的上漲。據(jù)船運調(diào)查機構(gòu)ITS數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞11月1-25日棕櫚油出口量為1260613噸，較上月同期出口的1109725噸增加14%。馬來西亞獨立檢驗機構(gòu)AmSpec，馬來西亞11月1-25日棕櫚油出口量為1154778噸，較上月同期出口的1077101噸增加7.21%。后續(xù)上漲動力的持續(xù)除了需求外，還需要關注東南亞地區(qū)天氣因素對產(chǎn)量下降的進一步影響，或?qū)⒅巫貦坝妥叱銎珡姼窬帧?/span>

畜牧：

中央啟動年內(nèi)第三批中央儲備肉收儲計劃，將通過提振需求端預期，進一步穩(wěn)定現(xiàn)階段生豬市場價格。目前國內(nèi)生豬供應端整體仍面臨較大壓力，主要源于季節(jié)性的標豬供應增量大于市場需求，價格偏弱對產(chǎn)業(yè)鏈盈利構(gòu)成較大壓力。當前節(jié)點的收儲動作更大程度上能夠帶動市場預期，疊加季節(jié)性消費的走強，或?qū)⒛軌蚍€(wěn)定一段時期以來的生豬價格偏弱下行的態(tài)勢。但是整體的供需格局仍難以有顯著的改觀，供應充裕仍是限制生豬市場價格漲幅的主要因素。

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