導(dǎo)讀：

1. 10月國(guó)內(nèi)CPI同環(huán)比均有回落。

2. 美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策預(yù)期趨緊。

3. 11月USDA報(bào)告階段性偏空。

4. 短期糖市仍維持偏緊格局。

宏觀：

10月國(guó)內(nèi)CPI同環(huán)比均有回落。

國(guó)內(nèi)10月物價(jià)表現(xiàn)整體偏弱，環(huán)比有量?jī)r(jià)同降態(tài)勢(shì)。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)：2023年10月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）同比下降0.2%，環(huán)比下降0.1%。全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）同比下降2.6%，環(huán)比持平。結(jié)合具體商品市場(chǎng)來(lái)看，上游工業(yè)品生產(chǎn)領(lǐng)域由于煤炭端價(jià)格整體弱勢(shì)影響，PPI環(huán)比上月有所持平，但其他領(lǐng)域整體仍維持向上修復(fù)態(tài)勢(shì)，好于市場(chǎng)預(yù)期。而10月食品價(jià)格的全面回落則是影響CPI同環(huán)比皆轉(zhuǎn)負(fù)的主要原因，其中以畜肉和鮮菜價(jià)格的回落表現(xiàn)尤為明顯，豬肉價(jià)格同比跌幅超30%。根據(jù)10月上市養(yǎng)殖集團(tuán)月度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，10月供應(yīng)端量?jī)r(jià)同降態(tài)勢(shì)明顯，影響豬肉價(jià)格走弱，企業(yè)盈利水平也有所下滑。終端消費(fèi)市場(chǎng)缺乏增量提振疊加供應(yīng)端去產(chǎn)能，導(dǎo)致10月豬肉市場(chǎng)表現(xiàn)短期仍難有改觀。

另外國(guó)內(nèi)宏觀領(lǐng)域，央行最新發(fā)布中國(guó)區(qū)域金融運(yùn)行報(bào)告中指出，金融風(fēng)險(xiǎn)整體收斂 銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)整體經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健。重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了商業(yè)銀行領(lǐng)域2022年不良資產(chǎn)處置情況較2021年有明顯改善。這也是2023年能夠進(jìn)一步展開地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解工作的基礎(chǔ)，良性有序地將銀行業(yè)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不斷壓降，對(duì)穩(wěn)定國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)起到了關(guān)鍵作用。

美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策預(yù)期趨緊。

海外市場(chǎng)方面，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在年會(huì)上的發(fā)言再度提高了市場(chǎng)對(duì)其貨幣政策偏鷹的預(yù)期。其表示，美聯(lián)儲(chǔ)將“繼續(xù)謹(jǐn)慎行事”；如果合適，美聯(lián)儲(chǔ)將毫不猶豫地加息。從通脹率水平與實(shí)際利率水平走勢(shì)來(lái)看，遠(yuǎn)高于2%的通脹水平以及就業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)出的韌性，令聯(lián)儲(chǔ)對(duì)目前的美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)仍有擔(dān)憂，所以市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)保持高利率并保留其再度加息的空間仍有必要。隨著本周偏鷹預(yù)期的進(jìn)一步強(qiáng)化，美元及美債市場(chǎng)表現(xiàn)明顯，美元指數(shù)走強(qiáng)，美債收益率顯著反彈，美股受挫后回升但漲幅有限。商品端原油和黃金市場(chǎng)開始走弱，但在地緣風(fēng)險(xiǎn)因素影響及原油基本面格局偏緊的大背景下，二者走弱幅度或有差異。

糧油：

11月USDA報(bào)告階段性偏空。

美農(nóng)報(bào)告對(duì)谷物及油籽市場(chǎng)形成明顯偏空沖擊。USDA最新供需預(yù)估報(bào)告中，明顯上調(diào)了11月的美國(guó)玉米及大豆單產(chǎn)數(shù)據(jù)，11月美國(guó)2023/2024年度玉米單產(chǎn)預(yù)期174.9蒲式耳/英畝，10月預(yù)期為173蒲式耳/英畝，環(huán)比增加1.9蒲式耳/英畝；11月大豆單產(chǎn)預(yù)期49.9蒲式耳/英畝，10月預(yù)期為49.6蒲式耳/英畝，環(huán)比增加0.3蒲式耳/英畝?；诖?，美玉米產(chǎn)量預(yù)期有環(huán)比增加1.70億蒲式耳至152.34億蒲式耳，美豆產(chǎn)量預(yù)期環(huán)比增加0.25億蒲式耳至41.29億蒲式耳。

此外，對(duì)于南美大豆產(chǎn)量11月則沒(méi)有調(diào)整，并繼續(xù)保持高于市場(chǎng)預(yù)期的產(chǎn)量規(guī)模。報(bào)告將阿根廷2023/2024年度玉米產(chǎn)量預(yù)期維持在5500萬(wàn)噸，市場(chǎng)預(yù)期為5460萬(wàn)噸；將巴西2023/2024年度玉米產(chǎn)量預(yù)期維持在1.29億噸，市場(chǎng)預(yù)期為1.276億噸。報(bào)告整體對(duì)全球谷物以及油籽市場(chǎng)形成階段性偏空預(yù)期，當(dāng)日美豆及美麥價(jià)格均有所回落。

國(guó)內(nèi)方面農(nóng)業(yè)農(nóng)村部本月將2023/2024年度中國(guó)大豆產(chǎn)量預(yù)測(cè)數(shù)下調(diào)57萬(wàn)噸至2089萬(wàn)噸，但仍比上年增產(chǎn)60萬(wàn)噸。同時(shí)在對(duì)美豆進(jìn)口方面，市場(chǎng)消息稱中國(guó)儲(chǔ)備糧管理集團(tuán)7日向美國(guó)采購(gòu)了60萬(wàn)噸大豆，創(chuàng)下今年7月以來(lái)對(duì)采購(gòu)美國(guó)大豆的單日最高紀(jì)錄。一方面國(guó)產(chǎn)大豆增產(chǎn)預(yù)期回落，另一方面對(duì)美大豆采購(gòu)周期啟動(dòng)，而且11月美農(nóng)報(bào)告市場(chǎng)預(yù)期的出口趨勢(shì)調(diào)整并未落實(shí)，也令當(dāng)前對(duì)美豆出口情況是否能繼續(xù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)存疑。

白糖：

短期糖市仍維持偏緊格局。

印度北方邦糖廠新榨季陸續(xù)開啟。在印度北方邦，已經(jīng)有57家糖廠開啟2023/24年度的甘蔗壓榨工作，其余糖廠預(yù)計(jì)將在未來(lái)幾天開榨。根據(jù)甘蔗部門的數(shù)據(jù)，這57家糖廠已經(jīng)壓榨了1376.6萬(wàn)公擔(dān)的甘蔗，生產(chǎn)了116.5萬(wàn)公擔(dān)的糖。而從價(jià)格水平來(lái)看，北方邦11月日度糖價(jià)仍維持上漲態(tài)勢(shì)，或側(cè)面反映出原糖供應(yīng)偏緊的格局延續(xù)。另外，印度糖協(xié)ISMA將23/24年度糖產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)至3370萬(wàn)噸，也為現(xiàn)階段國(guó)際糖市的偏緊格局定調(diào)。而巴西甘蔗壓榨方面10月壓榨量水平能否在上半月提升基礎(chǔ)上保持穩(wěn)定，將成為影響糖價(jià)的重點(diǎn)關(guān)注問(wèn)題。Unica公布10月下半月巴西中南部甘蔗壓榨量、糖產(chǎn)量、甘蔗制糖完成率數(shù)據(jù)顯示，10月上半月數(shù)據(jù)顯示，巴西中南部糖產(chǎn)量和甘蔗壓榨量均環(huán)比增加。

注：本報(bào)告內(nèi)容為試閱服務(wù)，后期服務(wù)方式可能會(huì)進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整，敬請(qǐng)知悉。更多農(nóng)業(yè)日?qǐng)?bào)內(nèi)容，關(guān)注卓創(chuàng)資訊研究院：https://csca.sci99.com/