關(guān)鍵詞：非離子表活、AEO-9、價格

【導(dǎo)語】8月，國內(nèi)非離子表面活性劑市場月初上漲后橫盤整理，原料脂肪醇先漲后穩(wěn)再漲，表活跟脂肪醇價格走勢基本一致。月內(nèi)，下游工廠消耗前期庫存，需求釋放有限，整體交投氛圍清淡。9月，非離子表面活性劑市場預(yù)計穩(wěn)中偏強運行，9月脂肪醇價格或仍有偏強運行的可能是主要驅(qū)動因素。

8月，非離子表面活性劑市場全國月均價呈現(xiàn)上漲趨勢，主要受到脂肪醇價格影響。月內(nèi)，非離子表面活性劑市場呈現(xiàn)先漲后穩(wěn)的趨勢，截至8月30日，華東市場AEO-9收盤參考10900-11200元/噸，較8月初漲200元/噸，漲幅1.84%；華南市場AEO-9收盤參考11000-11300元/噸，較8月初漲150元/噸，漲幅1.36%。8月，主要原料脂肪醇市場價格呈現(xiàn)陸續(xù)上漲的趨勢，環(huán)氧乙烷守穩(wěn)運行，表面活性劑市場成本面仍有壓力，月初拉動價格上行后，僵持維穩(wěn)；需求方面，8月，下游消耗庫存為主，新單釋放有限，業(yè)者積極性不高，交投略顯清淡；供應(yīng)方面，月內(nèi)，主力工廠接單生產(chǎn)，但脂肪醇供應(yīng)緊張，個別工廠缺醇，產(chǎn)量下降，因此，供應(yīng)相對收緊。

脂肪醇偏強運行 提振表活市場

8月，AEO-9主要原料環(huán)氧乙烷價格守穩(wěn)運行，波動不大，脂肪醇價格呈現(xiàn)漲-穩(wěn)-漲的趨勢，原料價格上漲，提振業(yè)者心態(tài)，表活價格基本跟隨脂肪醇走勢波動。

環(huán)氧乙烷方面，8月環(huán)氧乙烷持穩(wěn)為主，實交波動有限。原料乙烯月內(nèi)窄幅下行，但就跌后的成本面水平來看，乙烯仍處相對高位，月內(nèi)繼續(xù)支撐環(huán)氧乙烷成本面。月內(nèi)暫無新增檢修或復(fù)產(chǎn)裝置，但因部分裝置臨時短停，區(qū)域出貨壓力存在階段性緩解，出貨節(jié)奏始終可控。截至8月30日，華東市場環(huán)氧乙烷商談參考6900元/噸，較8月初持平。

脂肪醇方面，8月脂肪醇市場價格穩(wěn)中偏強運行，其主要受棕櫚仁油價格上漲、脂肪醇市場現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊共同提振。月初，棕櫚仁油價格上漲，提振市場，脂肪醇隨盤上漲；月中，脂肪醇現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，疊加棕櫚仁油現(xiàn)貨市場較為堅挺，脂肪醇工廠成本面承壓，市場多空博弈之下，脂肪醇市場維穩(wěn)運行；月末，印尼相關(guān)消息稱，計劃從2025年1月1日起將其棕櫚基生物柴油強制摻混比例從35%提高到40%（即B40），而后26日將B40政策調(diào)整到B50，此消息引起市場主體對于棕櫚油供應(yīng)的擔(dān)憂，亞洲市場棕櫚仁油CFR中國價格陸續(xù)上漲。脂肪醇廠家報盤隨之調(diào)漲。截至8月30日，華東市場C12-14醇主流意向成交價格在17000-17500元/噸，較8月初格累計上漲1650元/噸，漲幅10.58%。

下游需求偏弱 拖累表活市場

8月，非離子表面活性劑供應(yīng)相對收緊，需求表現(xiàn)更弱，拖累表活市場。具體來看，8月，表活基本跟隨脂肪醇價格走勢波動，但8月底脂肪醇再次上漲后對表活市場帶動并不明顯，其主要是因下游需求偏弱，拖累市場，導(dǎo)致AEO-9上漲乏力，因此月底僵持維穩(wěn)，但進入9月第一個工作日，表活價格略有上漲，其主要是前期表活工廠低價脂肪醇庫存處于低位，后補庫脂肪醇價格偏高，疊加現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，工廠成本面承壓，拉動表活價上漲。

8月非離子表面活性劑行業(yè)開工負(fù)荷較7月窄幅下降。主要是由于部分工廠檢修，且由于中碳脂肪醇供應(yīng)偏緊，加之價格高位，表活工廠采購心態(tài)謹(jǐn)慎，因此，部分工廠缺醇，選擇減產(chǎn)，導(dǎo)致產(chǎn)量下降，市場供應(yīng)相對收緊。截至8月31日，月均開工負(fù)荷約為49.2%，較7月下降1.8個百分點。

后續(xù)市場預(yù)計穩(wěn)中偏強運行

9月，非離子表面活性劑或穩(wěn)中偏強運行，其主要受脂肪醇和環(huán)氧乙烷影響。成本來看，環(huán)氧乙烷方面，環(huán)氧乙烷或因供應(yīng)面支撐松動，疊加需求面支撐預(yù)計有限的背景下，存下行可能。脂肪醇方面，需求仍存增量，或?qū)r格有一定提振，9月脂肪醇市場利多因素偏多，或推動其價格偏強運行為主。關(guān)注原料產(chǎn)地天氣的變化以及美聯(lián)儲降息政策兌現(xiàn)對棕櫚油及棕櫚仁油的利多影響，或會推動脂肪醇價格超預(yù)期上漲。原料價格漲跌互現(xiàn)，雙向作用下，表活市場或穩(wěn)中偏強運行。

9月，下游或有部分剛需釋放，但原料價格高位下，新單釋放預(yù)計有限，或仍以小量為主，供應(yīng)方面，產(chǎn)量預(yù)計較8月逐步回升，部分檢修工廠開車復(fù)產(chǎn)，9月有部分國外脂肪醇貨源到港，供應(yīng)偏緊趨勢或相對緩解，減產(chǎn)工廠預(yù)計逐步恢復(fù)正常產(chǎn)量，總體來看供需面維持產(chǎn)銷平衡仍是主要趨勢。