非離子表面活性劑:原料下跌拖累表活 5月市場整體回落

卓創(chuàng)資訊分析師 張爽

關(guān)鍵詞：表面活性劑、日化原料、AEO-9、AES、LAS

【導(dǎo)語】5月，日化原料受油價回落影響，市場呈現(xiàn)下跌趨勢。供應(yīng)方面，5月，表活工廠開工負荷處于偏低水平，隨著下游需求進入淡季，工廠低負荷運行，以維持產(chǎn)銷平衡；需求方面，下游需求一般，交投推進有限，剛需訂單釋放為主。后續(xù)非離子表面活性劑市場預(yù)計受需求偏弱拖累，延續(xù)穩(wěn)中偏弱走勢。

5月，日化原料除棕櫚仁油呈上漲趨勢外，其他原料均寬幅回落，其中AEO-9受原料脂肪醇及環(huán)氧乙烷回落影響，市場呈現(xiàn)下降趨勢。截至6月7日收盤，華東市場AEO-9含包自提參考9500 元/噸，較5月初跌400元/噸，跌幅4%。AES方面，華東市場AES自提凈水參考6400元/噸，較5月初跌350元/噸，跌幅5.2%，當前AES仍有部分庫存壓力，面臨一定程度上供需失衡。

5月AEO-9震蕩下行

5月，AEO-9市場價格小幅回落，主要受原料脂肪醇及環(huán)氧乙烷偏弱運行影響，截至6月7日，華東市場AEO-9收盤參考9400-9600元/噸，較5月初跌4%。從今5年波動趨勢來看，5月AEO-9價格處于高低位水平之間波動。

原料成本弱勢運行對市場價格下跌影響顯著

從圖3可以看出，AEO-9與原料成本走勢具有較強的一致性。5月原料脂肪醇、環(huán)氧乙烷紛紛回落，原料成本下降，AEO-9寬幅回落。根據(jù)卓創(chuàng)資訊測算，截至6月7日，AEO-9原料成本較5月初減少32元/噸。

5月供應(yīng)階段性略有收緊 非離子表活開工負荷下降 ???

根據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)研的非離子表活工廠了解到，5月檢修或降負的工廠5家，主要以中小規(guī)模工廠為主，部分久啊檢修裝置5月下旬已經(jīng)復(fù)工。目前，表活工廠主要是接單生產(chǎn)，暫無庫存壓力，基本維持產(chǎn)銷平衡。受非離子表活裝置檢修減產(chǎn)影響，非離子表活開工負荷略有下降，根據(jù)卓創(chuàng)資訊測算5月開工負荷較上月下降3.3個百分點至51.2%

下游處于季節(jié)性需求淡季 ?

5月，正值下游需求淡季，國內(nèi)下游日化工廠、紡織印染助劑工廠拿貨有限，且受原料波動影響，下游業(yè)者拿貨積極性不高，心態(tài)謹慎，基本維持剛需跟進，但同時，下游工廠也無較大庫存，隨用隨采為主。整體來看，下游業(yè)者入市積極性不足，新訂單釋放節(jié)奏預(yù)計緩慢。

原料環(huán)氧乙烷或下調(diào) 市場預(yù)計穩(wěn)中偏弱

6月，非離子表面活性劑市場預(yù)計維持穩(wěn)中偏弱趨勢，其中原料價格是影響市場的主要因素。具體來看，原料方面，6月環(huán)氧乙烷供應(yīng)端仍有增量預(yù)期，價格不排除仍有小幅回調(diào)壓力，同時，終端需求進入淡季，預(yù)計相比較5月仍顯被動，因此環(huán)氧乙烷仍有穩(wěn)中偏弱運行的氣氛；脂肪醇目前主要受到原料油脂的僵持影響，預(yù)計短線僵持走穩(wěn)，同時，脂肪醇方面受到需求面帶來的壓力較大，因此上行動力不足。需求方面，6月，下游預(yù)計延續(xù)剛需跟進，新訂單釋放預(yù)計有限；供應(yīng)方面，6月仍有部分表活工廠檢修，總體來看，維持產(chǎn)銷平衡。相關(guān)產(chǎn)品方面，未來，聚羧酸減水劑單體仍存弱勢整理可能。