導(dǎo)語：2024年上半年無水氫氟酸價格表現(xiàn)較2023年同期向好，但從產(chǎn)品利潤率來看，上半年多數(shù)時間產(chǎn)品倒掛，企業(yè)壓力增加。行業(yè)供應(yīng)過剩的局面難改，而需求發(fā)力有限，供需關(guān)系持續(xù)錯位。下半年預(yù)計企業(yè)間競爭加劇，單一型企業(yè)生存壓力將不斷增加。

上半年行情回顧：雖然價格高于去年同期，但產(chǎn)品持續(xù)倒掛

2024年上半年，無水氫氟酸價格先跌后漲，整體價格表現(xiàn)較2023年同期高。1-6月無水氫氟酸市場均價為10258元/噸，同比上漲7.44%。其均價情況與我們在《2023-2024年無水氫氟酸市場年度報告》中預(yù)測的基本一致，但由于原料螢石行業(yè)管控，供應(yīng)持續(xù)偏緊等突發(fā)因素影響，螢石粉價格居高不下，導(dǎo)致無水氫氟酸價格在3-5月持續(xù)上漲，造成我們對上半年價格走勢和高低點出現(xiàn)的時間點預(yù)測出現(xiàn)偏差。

從上半年價格情況來看，價格高于去年同期的主要原因來自原料。雖然價格表現(xiàn)雖然較好，但產(chǎn)品利潤率低，企業(yè)多數(shù)時間處于倒掛的狀態(tài)，壓力不減。上半年，市場供應(yīng)充裕，而下游需求表現(xiàn)平平，供過于求的市場狀態(tài)也制約價格，產(chǎn)品利潤率難有較好表現(xiàn)。

供需：供應(yīng)持續(xù)增加，需求表現(xiàn)平平，關(guān)系錯位

供應(yīng)方面來看，2024年上半年仍有新增產(chǎn)能釋放，目前企業(yè)公開信息及卓創(chuàng)資訊監(jiān)測匯總，上半年內(nèi)蒙古金鄂博氟化工無水氫氟酸產(chǎn)能增加至18萬噸以上；湖南中藍(lán)新材料科技有限公司技改升級，產(chǎn)能增加至6萬噸。行業(yè)總產(chǎn)能持續(xù)增加。從市場開工情況來看，無水氫氟酸1-5月平均開工僅為53%左右，較2023年同期下滑3個百分點，總產(chǎn)量78萬噸上下，較2023年基本持平。

下游制冷劑行業(yè)，自2023年9月生態(tài)環(huán)境部組織相關(guān)單位進(jìn)行HFCs配額方案開始，行業(yè)受政策影響明顯增強(qiáng)。根據(jù)市場情況來看，經(jīng)過再一次的生產(chǎn)配額削減，國內(nèi)市場供需維持緊平衡狀態(tài)。制冷劑生產(chǎn)配額的縮減，對無水氫氟酸整體需求有減少的預(yù)期。雖開工較2023年同期提升，但從實際生產(chǎn)量來看較2023年同期增量維持在3%左右。同期電子氫氟酸及其他下游領(lǐng)域需求都偏弱。綜合市場供需情況來看，上半年，行業(yè)總產(chǎn)能持續(xù)增加，供應(yīng)過剩，無水氫氟酸開工持續(xù)下滑，而下游需求增量有限，供需關(guān)系錯位，對價格難有較好支撐。

原料價格上漲，支撐無水氫氟酸價格，但產(chǎn)品利潤率低，企業(yè)持續(xù)倒掛

無水氫氟酸最主要的原料是螢石粉及硫酸，其中螢石粉在成本組成中占到7成左右。2024年3月國家礦山安全監(jiān)察局發(fā)布的關(guān)于開展螢石礦山安全生產(chǎn)專項整治的通知，專項整治的時間從今年3月—8月。上半年螢石的市場供應(yīng)持續(xù)偏緊，內(nèi)蒙、江西、浙江、湖南等主產(chǎn)區(qū)螢石選廠多反映礦石產(chǎn)量較少，開工情況來看，往年5月選廠開工能提升至4成以上，而今年5月開工持續(xù)維持在3成附近。供應(yīng)端偏緊支撐螢石粉價格的上漲，1-5月螢石粉月均價3315元/噸，同比提升8.70%。硫酸方面，在需求旺季及原材料價格較高的支撐下，價格較2023年同期表現(xiàn)較好，1-5月均價301元/噸，同比提升31.97%。

生產(chǎn)成本方面，1-5月無水氫氟酸生產(chǎn)成本平均保持在10452元/噸，較2023年同期增加7.94%；平均利潤為-203元/噸，較2023年同期減少125.36%，產(chǎn)品利潤率為-1.92%。高成本的情況對無水氫氟酸價格支撐偏強(qiáng)，價格表現(xiàn)整體優(yōu)于去年同期。雖然價格高但產(chǎn)品持續(xù)倒掛，企業(yè)承壓不斷增加。

下半年預(yù)測：企業(yè)間競爭仍在，單一型企業(yè)壓力倍增

供需方面：隨著行業(yè)產(chǎn)能的提升，市場供應(yīng)能力趨強(qiáng)，供應(yīng)過剩明顯，預(yù)計行業(yè)開工維持在6成附近。從需求方面來看，最主要的下游制冷劑行業(yè)在配額政策的影響下，年內(nèi)可外售量及可生產(chǎn)量有收緊的表現(xiàn)，對無水氫氟酸的需求有減少的可能。市場供需關(guān)系得不到優(yōu)化，供應(yīng)過剩的市場現(xiàn)狀難有轉(zhuǎn)變，對價格利空。

原料成本方面：對無水氫氟酸價格影響最大的原料是螢石粉。從螢石行業(yè)供應(yīng)情況預(yù)測，貨源偏緊的情況或?qū)⑹浅B(tài)，螢石粉價格較往年屢創(chuàng)新高，下半年價格也難有明顯回落。原料價格居高不下，對無水氫氟酸的支撐仍在。部分企業(yè)在技術(shù)及原料優(yōu)勢的影響下(氟硅酸生產(chǎn)工藝、低品位螢石粉生產(chǎn)工藝及帶有配套原礦的氟化氫企業(yè))，生產(chǎn)成本占據(jù)優(yōu)勢，為提升市場占有率，生產(chǎn)及出貨的積極性都較高，貨源在市場上的競爭力也偏強(qiáng)，對傳統(tǒng)工藝（97濕粉生產(chǎn)工藝）的企業(yè)貨源沖擊力持續(xù)增加，競爭加劇。

綜合來看，下半年無水氫氟酸價格表現(xiàn)有優(yōu)于去年同期的可能，但產(chǎn)品將持續(xù)在盈虧邊緣徘徊，單一型企業(yè)生存壓力不減。供需方面對價格的支撐偏弱，供過于求的市場現(xiàn)狀短期難有緩解。而成本方面，占據(jù)成本優(yōu)勢的企業(yè)競爭力會逐漸增強(qiáng)，傳統(tǒng)型生產(chǎn)企業(yè)的壓力將持續(xù)增加，若配套有下游高附加值產(chǎn)品的生產(chǎn)企業(yè)，產(chǎn)業(yè)鏈利潤會向下轉(zhuǎn)移，彌補(bǔ)部分無水氫氟酸虧損。而單一型的無水氫氟酸生產(chǎn)企業(yè)壓力將不斷增加。