導(dǎo)語：1季度下游需求偏弱疊加供應(yīng)過剩，利空影響下無水氫氟酸價格接連下滑。生產(chǎn)企業(yè)話語權(quán)較弱，雖持續(xù)倒掛但趨勢難改。季度末在供應(yīng)收緊及需求增加的轉(zhuǎn)變下，價格止跌反彈。

2024年1季度無水氫氟酸均價為9758元/噸，較2023年同期上漲1.21%，較2023年四季度價格下滑9.47%。季度內(nèi)市場延續(xù)弱勢，1-3月執(zhí)行送到價格由1月的10075元/噸接連下滑至3月的9500元/噸，季度內(nèi)跌幅5.71%。一季度供需失衡占據(jù)主導(dǎo)地位，利空市場。而原料價格不斷上漲，產(chǎn)品持續(xù)到掛，單一型生產(chǎn)企業(yè)“腹背受困”，壓力不減。

供應(yīng)偏強，需求持續(xù)收緊，價格難有較好支撐

2024年無水氫氟酸行業(yè)產(chǎn)能持續(xù)增加，根據(jù)目前企業(yè)公開信息及卓創(chuàng)資訊監(jiān)測匯總，截止到3月數(shù)據(jù)來看，內(nèi)蒙古金鄂博氟化工無水氫氟酸產(chǎn)能增加至18萬噸上下，兩條新產(chǎn)線有投產(chǎn)計劃；湖南中藍(lán)新材料科技有限公司技改升級，產(chǎn)能增加至6萬噸。

    從一季度市場供應(yīng)情況來看：2024年一季度無水氫氟酸月均產(chǎn)量15萬噸上下，雖較2023年同期稍有下滑，但2023年4季度市場開工普遍較高，月均產(chǎn)量多在17萬噸上下，部分企業(yè)庫存逐步增加，無水氫氟酸市場貨源充裕，對價格利空作用偏強。從需求情況來看：1季度制冷劑生產(chǎn)淡季，而且伴隨著2024年度HFCs生產(chǎn)配額的發(fā)放，多產(chǎn)品國內(nèi)市場偏緊預(yù)期不減，企業(yè)表現(xiàn)出較強的惜售心態(tài)，市場流通貨源受限。從主流制冷劑型號產(chǎn)量來看，2024年1季度產(chǎn)量較2023年同期下滑1.34%，整體對無水氫氟酸的需求量縮減。供強需弱的影響下，無水氫氟酸價格持續(xù)下滑。

1季度無水氫氟酸成本壓力不斷增加，企業(yè)倒掛明顯

1季度無水氫氟酸平均生產(chǎn)成本為10003元/噸，產(chǎn)品利潤率為-1.59%。原料方面來看，螢石粉供應(yīng)整體偏緊，價格較2023年4季度雖有下滑，但較往年同期仍高，季度內(nèi)市場均價3168元/噸，同比增加7.14%；硫酸在需求旺季及供應(yīng)偏緊的情況下，價格也持續(xù)上漲，季度均價264.62元/噸，同比增加11%。無水氫氟酸生產(chǎn)成本雖居高不下，但在市場供需關(guān)系錯位的現(xiàn)狀下，生產(chǎn)企業(yè)話語權(quán)偏弱，價格延續(xù)下滑的同時也需要承擔(dān)成本增加帶來的壓力，企業(yè)“腹背受困”，承壓出貨。

3月中下旬原料螢石粉在原礦供應(yīng)緊張的影響下，價格不斷上漲，成本的增加導(dǎo)致無水氫氟酸產(chǎn)品利潤率降至-5.94%。無水氫氟酸生產(chǎn)企業(yè)出貨意向減弱，行業(yè)開工負(fù)荷陸續(xù)降至5成以下，市場貨源收緊。4月是制冷劑生產(chǎn)旺季，下游大廠負(fù)荷普遍提升，對無水氫氟酸需求增加，來自需求端的支撐顯現(xiàn)。供應(yīng)收緊需求增加，又疊加成本的輔助，3月底市場價格止跌反彈，季度末迎來曙光。

二季度初價格止跌反彈，季度內(nèi)需多觀望原料及供需變化情況

4月伊始無水氫氟酸價格止跌上行，月內(nèi)執(zhí)行送到均價10450元/噸，環(huán)比上漲10.70%，同比上漲7.87%。短期來看，原料對價格的支撐仍在。預(yù)計4月螢石粉供應(yīng)仍偏緊，價格居高不下，硫酸價格雖上行乏力，但短期回落空間有限，無水氫氟酸成本對價格的支撐較強。4月中旬市場開工雖陸續(xù)提升，但成本壓力下，生產(chǎn)企業(yè)惜售情緒尚在，直至供應(yīng)緊張得到緩解尚需時間。4-5月為制冷劑生產(chǎn)旺季，對無水氫氟酸的需求量穩(wěn)定。短期成本支撐及供需關(guān)系影響下，預(yù)計價格表現(xiàn)仍較樂觀。6月前后需求或步入淡季，對市場支撐減弱；原料螢石粉的產(chǎn)量若能增加，其價格有下滑的可能，屆時成本面的支撐也將減弱，市場利空或能占據(jù)主導(dǎo)，謹(jǐn)慎觀望。