【導(dǎo)語(yǔ)】2019-2022年中國(guó)MIBK的產(chǎn)能絕對(duì)值處于緩慢變動(dòng)的過程，2023年由于最大產(chǎn)能李長(zhǎng)榮裝置關(guān)停，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能出現(xiàn)下降，市場(chǎng)集中度降低，各工廠產(chǎn)能分布比較均衡。然2024年國(guó)內(nèi)新增規(guī)劃產(chǎn)能21.5萬噸，較2023年產(chǎn)能增長(zhǎng)約187%，雖實(shí)際落地產(chǎn)能或不及預(yù)期，但可能會(huì)引導(dǎo)國(guó)內(nèi)供需格局出現(xiàn)轉(zhuǎn)變。

全球MIBK產(chǎn)能變動(dòng)緩慢 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)影響力較大

近年來全球MIBK產(chǎn)能增速緩慢，近五年全球MIBK產(chǎn)能復(fù)合增長(zhǎng)率在-1.79%。2019-2022年，全球產(chǎn)能基本維持在50萬噸左右，并且變動(dòng)量基本都來自中國(guó)；2023年全球MIBK產(chǎn)能為44.4萬噸，較2022年減少6萬噸，主要因?yàn)樘蕹商m殼牌和中國(guó)鎮(zhèn)江李長(zhǎng)榮產(chǎn)能。近五年中國(guó)產(chǎn)能在世界總產(chǎn)能的占比保持穩(wěn)定，基本維持在25%左右，中國(guó)也成為全球最大的MIBK的生產(chǎn)國(guó)。

近五年中國(guó)MIBK產(chǎn)能復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到了3.9%。截止到2023年底，中國(guó)的MIBK產(chǎn)能為11.5萬噸，相較于2022年下降11.54%。2023年新增產(chǎn)能為張家港凱凌、寧波巨化和安徽圣奧擴(kuò)瓶頸共計(jì)3.5萬噸的產(chǎn)能建成投產(chǎn)，而李長(zhǎng)榮的5萬噸裝置則關(guān)停。截至2023年底，MIBK生產(chǎn)企業(yè)達(dá)到7家，國(guó)內(nèi)最大的產(chǎn)能是2萬噸，分別是寧波鎮(zhèn)洋和安徽圣奧。2023年中國(guó)MIBK市場(chǎng)的產(chǎn)能集中度出現(xiàn)了下降，2022年CR1占比為38%，2023年CR1下降至17%，各生產(chǎn)工廠之間產(chǎn)能接近，市場(chǎng)沒有絕對(duì)定價(jià)話語(yǔ)權(quán)的生產(chǎn)工廠，市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)性也相對(duì)增大。

預(yù)見2024——MIBK產(chǎn)能集中釋放 供應(yīng)能力呈翻倍增長(zhǎng)

根據(jù)目前企業(yè)公開信息及卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)匯總，2024年中國(guó)MIBK行業(yè)計(jì)劃新增產(chǎn)能為21.5萬噸，屆時(shí)國(guó)內(nèi)產(chǎn)能將達(dá)到33萬噸，較2023年產(chǎn)能增長(zhǎng)約187%，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量在此背景下也將實(shí)現(xiàn)較大增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供需格局將向長(zhǎng)周期的供應(yīng)過剩局面轉(zhuǎn)變。

新裝置進(jìn)度逐步推進(jìn) 投產(chǎn)進(jìn)度備受關(guān)注

自2023年底以來，MIBK市場(chǎng)長(zhǎng)期面臨現(xiàn)貨緊張的局面?？紤]到新產(chǎn)能釋放的影響，業(yè)者在春節(jié)前提前鎖定大量訂單。然而，新裝置的投產(chǎn)過程較為復(fù)雜，導(dǎo)致投產(chǎn)時(shí)間推遲，市場(chǎng)并未得到大量現(xiàn)貨貨源的補(bǔ)充。此外，業(yè)者對(duì)新產(chǎn)能投產(chǎn)持謹(jǐn)慎態(tài)度，進(jìn)口貨源供應(yīng)也受到限制，從而進(jìn)一步加劇了現(xiàn)貨緊張的程度。目前，市場(chǎng)對(duì)新產(chǎn)能投產(chǎn)進(jìn)度的關(guān)注度不斷上升，以期緩解現(xiàn)貨緊張的局面。截至3月底，珠海長(zhǎng)成裝置已產(chǎn)出合格品，主要供應(yīng)華南市場(chǎng)及下游龍頭工廠招標(biāo)。安徽中匯發(fā)裝置預(yù)計(jì)于4月下旬進(jìn)行試車，4月底至5月初正式投產(chǎn)。湖南昌德裝置的MIBK投產(chǎn)計(jì)劃已在排產(chǎn)中，具體時(shí)間尚未確定，預(yù)計(jì)4月初試車，4月中下旬正式投產(chǎn)。其余新增產(chǎn)能預(yù)計(jì)投產(chǎn)時(shí)間尚早，待后續(xù)持續(xù)關(guān)注。

2024年中國(guó)MIBK新增產(chǎn)能投產(chǎn)集中在二季度中旬。因MIBK的設(shè)備調(diào)試流程較為復(fù)雜，新裝置投產(chǎn)到穩(wěn)定產(chǎn)出合格品需要長(zhǎng)時(shí)間的調(diào)試期，因此各裝置出合格品的時(shí)間可能會(huì)受不同因素的影響。目前來看，安徽中匯發(fā)和湖南昌德，大概率會(huì)在4月底5月初投產(chǎn)，待合格品產(chǎn)出后將會(huì)對(duì)市場(chǎng)現(xiàn)貨貨源實(shí)現(xiàn)補(bǔ)充，緩解目前市場(chǎng)現(xiàn)貨緊缺的局面，同時(shí)隨著供需關(guān)系的逐漸平衡，MIBK的市場(chǎng)價(jià)格預(yù)計(jì)也會(huì)逐步下降。但后期伴隨更多新產(chǎn)能的投產(chǎn)，MIBK的供應(yīng)能力增速預(yù)計(jì)高于下游需求量增速，MIBK市場(chǎng)或逐步進(jìn)入供應(yīng)過剩的局面，預(yù)計(jì)價(jià)格形成偏空，且出口市場(chǎng)或成為新的需求增長(zhǎng)點(diǎn)。

未來產(chǎn)能保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì) 產(chǎn)能增速預(yù)計(jì)放緩

2024-2028年MIBK產(chǎn)能將急劇擴(kuò)張，復(fù)合年增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為31.37%。這一增長(zhǎng)速度相較于前五年復(fù)合增長(zhǎng)率3.9%有一個(gè)較大的飛躍，主要是因?yàn)槎嘣托袠I(yè)一體化的發(fā)展所導(dǎo)致的，這可能會(huì)從供應(yīng)端對(duì)市場(chǎng)供需平衡產(chǎn)生影響，市場(chǎng)供應(yīng)預(yù)計(jì)過剩。在此期間，生產(chǎn)商需要關(guān)注市場(chǎng)需求變化，調(diào)整產(chǎn)能布局和生產(chǎn)策略，以適應(yīng)不斷變化的市場(chǎng)環(huán)境。

因此綜合目前行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀來看，2024年乃至未來的4-5年時(shí)間內(nèi)，國(guó)內(nèi)MIBK產(chǎn)能將會(huì)實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，市場(chǎng)供應(yīng)水平增速預(yù)計(jì)大于需求水平增速，供應(yīng)過剩將會(huì)成為市場(chǎng)的主基調(diào)。同時(shí)在國(guó)內(nèi)MIBK產(chǎn)能基數(shù)較大的背景下，國(guó)內(nèi)MIBK生產(chǎn)企業(yè)的利潤(rùn)空間將會(huì)被壓縮，部分生產(chǎn)成本無明顯優(yōu)勢(shì)的裝置可能會(huì)面臨升級(jí)改造，通過生產(chǎn)一體化控制生產(chǎn)成本將會(huì)成為未來發(fā)展的重要趨勢(shì)。