【導(dǎo)語】 3月第一周中國醋酸市場供應(yīng)充足，而盈利空間縮小，業(yè)者看空心態(tài)減弱，需求有所恢復(fù)，商談重心逐步企穩(wěn)，對(duì)下游行業(yè)支撐力度開始恢復(fù)。中下旬來看，醋酸或反彈后震蕩整理，多數(shù)下游同步運(yùn)行，少數(shù)則仍存走弱預(yù)期。

3月第一周，中國醋酸市場整體呈現(xiàn)先跌后穩(wěn)的走勢。截至3月8日，華東醋酸市場均價(jià)為3063元/噸，較2月同期均價(jià)下跌5.87%，當(dāng)日價(jià)格約3075元/噸，較月初價(jià)格下跌0.81%。期間主要影響因素是醋酸企業(yè)開工負(fù)荷較高、存在庫存壓力、成本壓力顯現(xiàn)及需求逐步改善。

醋酸在很多下游產(chǎn)品的生產(chǎn)環(huán)節(jié)充當(dāng)著主要的原材料，因此其價(jià)格波動(dòng)對(duì)一些下游行業(yè)的走勢也會(huì)產(chǎn)生一定的影響。供需矛盾及原料行情波動(dòng)等多個(gè)因素共同作用下，3月第一周醋酸乙烯及醋酸乙酯市場橫盤整理為主，醋酐價(jià)格重心下移。

供應(yīng)充足而商談氣氛逐步改善，使得醋酸止跌企穩(wěn)

3月第一周，多數(shù)醋酸企業(yè)保持較高的開工負(fù)荷生產(chǎn)，盡管山東及江蘇部分主力企業(yè)庫位下降，零售限量發(fā)貨，但行業(yè)開工負(fù)荷保持在95%以上，整體醋酸供應(yīng)仍較充足。

具體的供應(yīng)數(shù)據(jù)來看，據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，2月底時(shí)醋酸企業(yè)整體庫存約17.0萬噸，處于偏高水平，因此3月初時(shí)醋酸企業(yè)在庫存壓力下選擇讓利出貨。3月7日時(shí)醋酸企業(yè)整體庫存約15.2萬噸，較2月底時(shí)下降10.59%，雖仍處于中等略高位置，但下降的趨勢還是給業(yè)者提供了一定的利多指引，加之成本壓力逐步顯現(xiàn)，也使得業(yè)者看空心態(tài)減弱。

需求方面，月初剛需穩(wěn)健，但現(xiàn)貨商談氣氛仍較平淡，隨后部分用戶認(rèn)為醋酸跌價(jià)空間不大，有補(bǔ)貨操作，使得華東等地商談氣氛開始向好，華北地區(qū)交投仍以剛需為主，成交放量不明顯，華南購銷氣氛仍較平淡。醋酸市場逐步橫盤整理為主，價(jià)格基本持穩(wěn)，局部略有反彈。

下游原料支撐一般，供需關(guān)系存在差異

醋酸先跌后穩(wěn)的走勢使得下游原料支撐力度相對(duì)一般，而不同的下游行業(yè)供需關(guān)系變化存在差異，使得走勢不盡相同。

醋酸乙烯各裝置開工負(fù)荷較高，電石法貨源對(duì)市場補(bǔ)充，而小單需求恢復(fù)緩慢，市場商談氛圍欠佳，市場偏空擔(dān)憂增加，中間商出貨積極，商談重心偏低端整理；主力乙烯法廠商執(zhí)行訂單為主，小單供應(yīng)尚可，大單仍不充裕，企穩(wěn)心態(tài)仍存，市場高價(jià)報(bào)盤持續(xù)。

醋酸乙酯方面，下游需求陸續(xù)恢復(fù)，醋酸乙酯春節(jié)期間積累的庫存消化速度加快，市場止跌。但基于供應(yīng)面同步增加，疊加原材料價(jià)格走勢偏穩(wěn)定，市場總體指引性不明，商家調(diào)價(jià)謹(jǐn)慎，短期內(nèi)仍以出貨為主，使得價(jià)格多延續(xù)穩(wěn)定態(tài)勢。

而醋酐供應(yīng)充裕，但下游需求跟進(jìn)稍緩，且成本存在利空，醋酐價(jià)格重心下行，但月上旬個(gè)別裝置短時(shí)運(yùn)行不穩(wěn)且原料醋酸價(jià)格逐步企穩(wěn)，同時(shí)隨著醋酐價(jià)格的下跌，裂解法裝置盈利下降，成本支撐顯現(xiàn)，醋酐價(jià)格逐步止跌企穩(wěn)，下游仍以剛需為主，市場有觀望情緒。

后市醋酸或反彈后整理，對(duì)多數(shù)下游支撐尚可

3月中旬及下行來看，絕大多數(shù)醋酸裝置開工負(fù)荷較高，且尚未聽聞下周有檢修或降負(fù)計(jì)劃，醋酸產(chǎn)量有增加預(yù)期，整體貨源供應(yīng)較充足，不過業(yè)者短期內(nèi)已不再看弱，詢盤積極性提升，部分用戶有抄底補(bǔ)貨意向，現(xiàn)貨交投將迎來階段性改善。綜合來看，醋酸市場應(yīng)會(huì)迎來窄幅反彈，而后震蕩整理。

醋酸乙酯成本支撐作用有增強(qiáng)預(yù)期，同時(shí)需求或有好轉(zhuǎn)，但供應(yīng)亦有增加的可能，預(yù)計(jì)中下旬價(jià)格總體難有明顯波動(dòng)，局部地區(qū)或有小幅的上漲可能；醋酐主力裝置運(yùn)行平穩(wěn)，下游維持剛需，成本對(duì)價(jià)格存在支撐，預(yù)計(jì)短時(shí)醋酐價(jià)格窄幅整理；而醋酸乙烯盈利較好，受成本影響相對(duì)較小，市場小單供應(yīng)相對(duì)充裕，對(duì)業(yè)者心態(tài)有偏空影響，供需博弈，預(yù)計(jì)中下旬范圍內(nèi)整理，不排除下跌可能。