【導語】春節(jié)過后，我國醋酸乙酯市場價格整體呈現回落趨勢。這主要歸因于今年春節(jié)醋酸乙酯行業(yè)的停車減產情況相較于去年有所減少，導致行業(yè)供應量充足。然而，節(jié)后下游行業(yè)的恢復速度較慢，供需壓力明顯，從而引發(fā)醋酸乙酯價格的回調。預計元宵節(jié)后，下游需求將逐步恢復，同時隨著醋酸乙酯價格跌破成本線，醋酸乙酯價格或出現止跌的可能。

春節(jié)假期結束后,中國醋酸乙酯市場價格持續(xù)下滑。截至2月21日收盤,江蘇地區(qū)市場均價為6210元/噸,較春節(jié)前下降了200元/噸。價格下滑背后的主要原因是：節(jié)后供需端復工節(jié)奏的不一致所導致的供需壓力增加。

1.春節(jié)期間供應端停工停產情況同比減少。

醋酸乙酯下游多是終端行業(yè)，春節(jié)期間有停車放假的傳統，部分醋酸乙酯生產工廠亦隨之停車或減產。然而，2024年春節(jié)期間，行業(yè)生產盈利狀況相對較好，加上部分商家對節(jié)后下游需求的恢復多持有樂觀態(tài)度，導致裝置停產停車情況在數量和時長上相較往年均有所減少。

根據下圖數據，2023年，醋酸乙酯日度裝置負荷率自臘月23日起開始陸續(xù)下降，除夕降至約30%，之后在正月初十后開始逐步恢復，但總體水平仍保持在50%以下。而在2024年，春節(jié)前夕，行業(yè)裝置負荷率基本維持在60%左右，停車降負時間延遲至正月，且下降幅度相對較小，因此春節(jié)期間醋酸乙酯行業(yè)的庫存增加較為明顯。

2.需求恢復緩慢，供需壓力不減反增

按照慣例，醋酸乙酯下游行業(yè)油墨、膠粘劑等行業(yè)多在元宵節(jié)后才進入大規(guī)模的復工復產階段，因此，春節(jié)假期結束后的一段時間內，我國下游客戶的采購量有限。從出口情況來看，亞洲地區(qū)是我國醋酸乙酯最大的出口市場，該地區(qū)的多個國家也遵循過春節(jié)停工的傳統習俗，導致出口量明顯減少。在內外貿均呈現冷淡態(tài)勢的情況下，春節(jié)期間正常生產的工廠庫存消化緩慢，庫存壓力增大。此時，春節(jié)期間停工的生產工廠開始復工，行業(yè)整體供應增加，供需壓力更加明顯。

從后期市場預測來看，短期內主力工廠預計仍以消化庫存為主，價格可能進一步回調。然而，一旦價格跌至成本線甚至跌破成本線，下游需求的逐步恢復將帶動市場買氣的改善，價格有望止跌，后期市場不排除呈現低位窄幅反彈的可能。