導(dǎo)讀：

1. 國內(nèi)12月制造業(yè)PMI仍處于榮枯線下方。

2. 消費(fèi)表現(xiàn)呈現(xiàn)地域化差異。

3. 國家將依法保障糧食安全。

4. 油脂市場需求不足或成為階段性偏空主導(dǎo)因素。

宏觀：

國內(nèi)12月制造業(yè)PMI仍處于榮枯線下方。

2023年12月國內(nèi)PMI小幅回落，非制造業(yè)景氣上行，制造業(yè)繼續(xù)處于非景氣區(qū)間。統(tǒng)計(jì)局公布12月綜合PMI為50.3，較前值小幅回落0.1個(gè)點(diǎn)。其中非制造業(yè)PMI為50.4，環(huán)比前值反彈0.2個(gè)點(diǎn)；制造業(yè)PMI為49.0，環(huán)比放緩0.4個(gè)點(diǎn)。其中出口、新訂單以及就業(yè)景氣程度均有下行，反映出12月市場經(jīng)營主體面臨的較大壓力以及潛在的就業(yè)難度增大的問題。

消費(fèi)表現(xiàn)呈現(xiàn)地域化差異。

從具體終端數(shù)據(jù)來看，元旦假期消費(fèi)數(shù)據(jù)明顯好于上年。經(jīng)文化和旅游部數(shù)據(jù)中心測算，元旦假期3天，全國國內(nèi)旅游出游1.35億人次，同比增長155.3%，實(shí)現(xiàn)國內(nèi)旅游收入797.3億元，同比增長200.7%。美團(tuán)發(fā)布的元旦假期消費(fèi)數(shù)據(jù)顯示，上海、北京、成都、深圳、廣州消費(fèi)規(guī)模位居全國前五，全國堂食線上交易額同比增長超230%，其中異地消費(fèi)者貢獻(xiàn)的堂食交易額增長超310%。而考慮到去年同期受疫情影響的低基數(shù)效應(yīng)，基于2022年數(shù)據(jù)，同比增幅水平則有一定程度收窄；而相較于疫情前，目前消費(fèi)地域集中、消費(fèi)場景擴(kuò)大的特征突出，地區(qū)性消費(fèi)數(shù)據(jù)表現(xiàn)將好于2019年，但整體而言或仍低于2019年同期。另據(jù)交通運(yùn)輸部消息，2023年12月30日至2024年1月1日（2024年元旦假期期間），全國鐵路、公路、水路、民航預(yù)計(jì)發(fā)送旅客總量12812.64萬人次，比2023年同期（元旦假期期間，下同）增長78.4%，比2022年同期增長33.1%。也能夠看出同比水平在兩年維度對比上增幅顯著收窄。

近日國家統(tǒng)計(jì)局對2022年GDP總量及增速進(jìn)行了下修。經(jīng)最終核實(shí)，2022年GDP現(xiàn)價(jià)總量為1204724億元，比上年增長3.0%。從這一數(shù)據(jù)來看，2022年這一增長將顯著壓低疫情以來的經(jīng)濟(jì)修復(fù)速度，同時(shí)也進(jìn)一步給2023年的GDP水平同比高增形成支撐。而從商品具體表現(xiàn)而言，2023年價(jià)格的同比偏弱或側(cè)面反映了國內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)低迷的態(tài)勢。在貨幣政策以穩(wěn)為主的前提下，未來財(cái)政政策發(fā)力預(yù)期有所增強(qiáng)。據(jù)財(cái)政部表示，將適度增加財(cái)政支出規(guī)模，更好發(fā)揮拉動(dòng)國內(nèi)需求、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)循環(huán)的作用。這也成為市場做出2024年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期的重要參考依據(jù)。

糧食：

國家將依法保障糧食安全。

國內(nèi)對保障糧食安全正式立法。十四屆全國人大常委會第七次會議12月29日表決通過《中華人民共和國糧食安全保障法》，自2024年6月1日起施行。 這部旨在保障糧食有效供給，確保國家糧食安全的法律共11章74條，包括總則、耕地保護(hù)、糧食生產(chǎn)、糧食儲備、糧食流通、糧食加工、糧食應(yīng)急、糧食節(jié)約、監(jiān)督管理、法律責(zé)任、附則。糧食安全作為農(nóng)業(yè)強(qiáng)國根本，保障機(jī)制的建立健全以及法制化勢在必行，通過強(qiáng)化監(jiān)管責(zé)任，發(fā)揮法律效力，有望使國內(nèi)糧食產(chǎn)業(yè)運(yùn)行更為健康有序，并有利于產(chǎn)業(yè)增收和糧食穩(wěn)供的政策目標(biāo)。

油脂：

油脂市場需求不足或成為階段性偏空主導(dǎo)因素。

國際油脂市場面臨需求不足影響。據(jù)船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞12月1-31日棕櫚油出口量為1378930噸，較上月同期出口的1530673噸減少10%。與上半月不同的是，12月中后期棕櫚油出口形勢相對同期表現(xiàn)開始轉(zhuǎn)弱，主要源于11月印度采購需求的大增，令棕櫚油出口規(guī)?；鶖?shù)效應(yīng)放大，同比上月同期而言，12月需求表現(xiàn)或有不足，低價(jià)并沒有刺激更大的需求改善，進(jìn)而影響整體出口規(guī)模明顯減少。而棕櫚油的季節(jié)性減產(chǎn)則成為未來唯一利多市場行情的因素。

與此同時(shí)，印尼開始下調(diào)1月棕櫚油出口價(jià)格，在幣值走強(qiáng)因素下，出口壓力也被進(jìn)一步放大。據(jù)印尼貿(mào)易部官員表示，印尼將1月1-15日的毛棕櫚油出口參考價(jià)格設(shè)定為746.69美元/噸，低于12月16-31日的767.51美元/噸。印尼將1月1-15日的毛棕櫚油出口稅和出口專項(xiàng)稅分別設(shè)定在每噸18美元和每噸75美元，較此前持平。

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