[導語] 原料棕櫚油市場短時回調，疊加需求旺季不旺，九月開局，硬脂酸市場在利潤虧損背景下價格出現(xiàn)陰跌，同時市場供需僵持，成交較為清淡。后期，原料棕櫚油市場底部存在支撐，但硬脂酸需求清淡局面或將維持，供應壓力不斷累積，市場或繼續(xù)僵持等待。
原料棕櫚油市場8月利多釋放，9月首周偏弱整理
8月下旬，印尼B40/50生柴摻混消息對棕櫚油市場的提振告一段落，9月棕櫚油市場在產地產量增長、出口下降的累庫背景下弱勢整理。9月3日，中國擬對加拿大菜籽加征關稅的消息驅動菜籽油市場走高，油脂市場得到提振，棕櫚油市場短時跟漲，但很快回落。9月4日，原油市場寬幅下跌，宏觀面市場對需求擔憂情緒較強，商品市場出現(xiàn)普跌，棕櫚油市場跟隨弱勢運行。
硬脂酸利潤受擠壓，但市場挺價乏力
自8月下旬起，硬脂酸生產理論利潤空間轉負。按照44度工棕CFR中國價格為原料成本進行核算，9月首周，國產一級硬脂酸行業(yè)理論平均虧損239元/噸。即便如此，硬脂酸商家挺價也較為乏力，原因主要在于下游在7-8月基于原料看漲的預期和需求改善的預期進行了不同程度的備貨，下游預支性需求提前釋放，所以近期硬脂酸市場出現(xiàn)相對的買盤“空窗期”。8月下旬，原料棕櫚油市場走高對硬脂酸下游需求刺激就較為一般，更毋論9月原料棕櫚油市場階段回調更是導致硬脂酸市場氣氛平平。
后期：原料底部空間有限，硬脂酸市場或維持謹慎觀望
后期來看，中秋節(jié)前硬脂酸市場或仍缺乏有力提振。原料端，棕櫚油市場漲跌受限，在10日馬來西亞MPOB報告發(fā)布前，市場針對馬來棕櫚油8月累庫的預期進行階段回落調整，但考慮到產地增產前景一般，庫存壓力可控，市場下方空間有限。另外印尼2025年1月開始實施B40的計劃也提供中長期底部支撐，豆系市場開始關注南美大豆產區(qū)播種天氣，中加菜籽問題懸而未決，中長期市場存在潛在利多?；久妫仓嵯掠位蚶^續(xù)消耗前期備貨，原料棕櫚油市場短時窄幅漲跌對硬脂酸下游備貨驅動或依舊不足，而硬脂酸商家出貨壓力不斷累積，行情面或整體偏弱運行。
