【導(dǎo)語】 自6月份起，受多地酸企供應(yīng)持續(xù)偏緊支撐，硫酸價格淡季逆勢上行，進入7月，市場漲勢有增無減，價格持續(xù)上行，并刷新年內(nèi)高點。8月硫酸市場或高位盤整為主，市場價格仍存支撐，但繼續(xù)上行空間或放緩。

硫酸市場運行情況回顧

2024年7月，國內(nèi)硫酸市場在供應(yīng)偏緊格局無明顯緩解的格局下，價格繼續(xù)上行，并不斷刷新年內(nèi)高點，受買漲氛圍帶動，部分區(qū)域交投氣氛尚可，局部呈現(xiàn)供不應(yīng)求格局，但亦有部分區(qū)域，在高成本壓力下，需求端出現(xiàn)放緩，價格上行較為謹慎。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至7月29日，國內(nèi)98%硫酸月均價為411.54元/噸，環(huán)比上漲19.60%，漲幅擴大18.64%，當前價格已處于兩年來高點。

7月硫酸市場價格持續(xù)上行主要受供應(yīng)面及成本面支撐，需求面各領(lǐng)域表現(xiàn)不一，但受主力下游磷肥開工表現(xiàn)良好支撐，整體仍存支撐。具體如下：

供應(yīng)面：開工提升有限，供應(yīng)偏緊格局無明顯緩解

7月硫酸工廠平均開工負荷為65.50%，較上月增加0.71個百分點。其中硫磺酸開工為49.09%；冶煉酸開工66.66%；礦石酸開工73.53%。受華東、東北部分前期檢修裝置恢復(fù)生產(chǎn)影響，本月硫酸開工負荷小幅提升，但仍有多地因原料供應(yīng)有限，開工負荷偏低，同時華北、西南部分裝置新增檢修，局部供應(yīng)仍舊偏緊，支撐酸企挺價心態(tài)。

成本面：原料價格上行，成本端存一定支撐

硫酸具有多種生產(chǎn)工藝，硫磺制酸、冶煉煙氣制酸及煅燒硫鐵礦制酸等，其中硫磺制酸產(chǎn)能占比在41.89%，位居首位，而硫磺制酸最主要的原料為硫磺，因此硫磺價格與硫酸成本面有直接關(guān)聯(lián)。

7月國產(chǎn)硫磺市場價格整體呈現(xiàn)上漲。隨著秋季備肥臨近，7月延續(xù)6月末價格上漲勢頭。供應(yīng)方面，國內(nèi)部分煉廠檢修，雖然裝置體量有限，但低硫原油的使用一定程度上影響硫磺供應(yīng)。主要下游磷肥裝置整體開工穩(wěn)中有增，支撐對硫磺剛需。本月上旬價格上漲幅度明顯，但下旬北方市場高位承壓，尤其液硫出貨氛圍一般，山東、華北等地價格一度回調(diào)，南方市場穩(wěn)中仍有小漲。截至7月29日，國產(chǎn)固體硫磺月度均價為1023.57元/噸，較上月均價上漲117.11元/噸，漲幅12.92%；國產(chǎn)液體硫磺月度均價為1109.25元/噸，較上月均價上漲136.60元/噸，漲幅14.04%。

需求面：化肥領(lǐng)域需求提升，化工品領(lǐng)域需求回落

硫酸下游應(yīng)用領(lǐng)域主要為化肥及化工品市場，其中化肥領(lǐng)域主要為磷肥，約占硫酸消費總量的36%，化工品領(lǐng)域主要為鈦白粉，占比約16%，因此從磷肥和鈦白粉市場的開工狀態(tài)可洞悉硫酸下游的需求表現(xiàn)情況。

從磷肥市場來看，7月份，秋季備肥陸續(xù)啟動，國內(nèi)磷酸一銨、二銨開工均呈上行趨勢，產(chǎn)量增加，對硫酸的需求量提升。其中7月磷酸一銨開工率預(yù)估在53.85%，環(huán)比提高0.44個百分點，產(chǎn)量預(yù)估89.28萬噸，環(huán)比增加3.14%。磷酸二銨開工率預(yù)估57.01%，環(huán)比提升1.78個百分點，產(chǎn)量預(yù)估110.39萬噸，環(huán)比增加8.23%。

從鈦白粉市場來看，由于身處淡季，市場需求表現(xiàn)疲軟，鈦白粉生產(chǎn)企業(yè)存一定出貨壓力，加之成本面攀升，部分企業(yè)有減產(chǎn)和短期停車的行為，市場開工下降，對硫酸需求減弱。7月國內(nèi)鈦白粉行業(yè)平均開工負荷率預(yù)估在73.38%，環(huán)比上月下降1.79個百分點。

綜合供需及成本面因素，預(yù)計8月硫酸市場或高位盤整為主，市場價格仍存支撐，但由于前期漲幅較大，終端接受度下降，繼續(xù)上行空間或放緩。具體影響因素如下：

供應(yīng)方面：穩(wěn)定為主。目前在檢修裝置多數(shù)或于7月末附近結(jié)束檢修，個別略有延后在8月份附近，8月份東北、華中、西北部分酸企仍有檢修計劃，綜合評估，預(yù)計供應(yīng)端整體變化不大。

需求方面：8月磷肥備肥期，需求或增加。從一銨市場來看，8月份下游秋季原材料采購速度將加快，秋季高磷肥對磷酸一銨需求增加，成交向好；從二銨市場來看，8月份秋季備肥進入高峰期，市場活躍度提升，企業(yè)銷售重心轉(zhuǎn)向國內(nèi)，成交量也將增加。整體來看，8月磷肥需求向好，開工或穩(wěn)中提升，對硫酸需求增加。

成本方面：8月硫磺市場價格或上漲。主要原因：短期市場仍受低硫原油加工及煉油裝置檢修影響，硫磺國內(nèi)供應(yīng)對價格影響仍偏利多。下游需求方面，磷肥裝置剛需或仍有提升，硫酸價格支撐下，硫磺酸開工或也將維持較高水平。雖然目前部分北方地區(qū)交投氛圍一般，局部價格有下調(diào)，但8月整體價格上漲可能仍比較大。此外近期外盤價格上漲，代表國內(nèi)業(yè)者對后市較為樂觀，后期港口價格上漲也不排除影響到國內(nèi)市場。但考慮到國內(nèi)供應(yīng)及庫存較為充足，價格上漲空間有限。