【導(dǎo)語(yǔ)】進(jìn)入3月中旬，國(guó)內(nèi)深加工企業(yè)開(kāi)工逐漸恢復(fù)，煤瀝青供應(yīng)增加，同時(shí)原料端高溫煤焦油市場(chǎng)弱勢(shì)下滑，多重利空因素指引下，煤瀝青市場(chǎng)由漲轉(zhuǎn)跌。后期來(lái)看，深加工企業(yè)春檢開(kāi)始，煤瀝青現(xiàn)貨趨緊，市場(chǎng)跌幅或?qū)⑹照?/p>

煤瀝青市場(chǎng)觸頂回落

進(jìn)入3月以來(lái)，煤瀝青市場(chǎng)先上漲后下跌。前期深加工企業(yè)開(kāi)工負(fù)荷尚未完全恢復(fù)，且下游企業(yè)補(bǔ)庫(kù)存意愿偏強(qiáng)，煤瀝青市場(chǎng)現(xiàn)貨趨緊，同時(shí)原料端高溫煤焦油市場(chǎng)上漲運(yùn)行，成本端支撐力度增加；綜合影響下煤瀝青市場(chǎng)重心上移；以山東市場(chǎng)為例，截至3月7日，山東地區(qū)煤瀝青市場(chǎng)價(jià)格為5800-5850元/噸，均價(jià)較2月29日上漲275元/噸，漲幅4.95%。進(jìn)入中旬后，深加工企業(yè)開(kāi)工負(fù)荷提升明顯，煤瀝青現(xiàn)貨偏緊情況有所緩解，同時(shí)原料端高溫煤焦油市場(chǎng)弱勢(shì)下滑，成本端失去支撐；在無(wú)利好因素支撐的情況下，煤瀝青市場(chǎng)價(jià)格下跌；以山東市場(chǎng)為例，截至3月15日，山東地區(qū)煤瀝青市場(chǎng)價(jià)格收于5650元/噸，較3月7日均價(jià)下跌175元/噸，跌幅3%。

原料端高溫煤焦油市場(chǎng)弱勢(shì)下滑，成本端失去支撐

進(jìn)入3月中旬，高溫煤焦油市場(chǎng)受下游企業(yè)抵觸高位貨源，議價(jià)情緒增加影響價(jià)格下滑。以山東市場(chǎng)為例，截至3月15日，山東地區(qū)高溫煤焦油市場(chǎng)價(jià)格為4650元/噸，較3月7日價(jià)格均價(jià)下滑200元/噸，跌幅4.12%。煤瀝青成本端失去支撐。

供強(qiáng)需弱，煤瀝青現(xiàn)貨偏緊情況有所緩解

進(jìn)入中旬，煤瀝青市場(chǎng)由供弱需強(qiáng)轉(zhuǎn)入供強(qiáng)需弱狀態(tài)，現(xiàn)貨偏緊情況有所緩解。

供應(yīng)方面，進(jìn)入中旬，前期檢修企業(yè)逐漸恢復(fù)生產(chǎn)，同時(shí)受上旬深加工主產(chǎn)品整體偏強(qiáng)運(yùn)行影響，廠家生產(chǎn)積極性增加，正常生產(chǎn)企業(yè)多高負(fù)荷或滿負(fù)荷運(yùn)行，因此，國(guó)內(nèi)深加工企業(yè)開(kāi)工負(fù)荷有明顯提升。截至3月15日，國(guó)內(nèi)深加工企業(yè)開(kāi)工負(fù)荷為51%，較3月7日增加3個(gè)百分點(diǎn)。

需求方面，春節(jié)之后，下游補(bǔ)庫(kù)存意愿增加，同時(shí)受買(mǎi)漲不買(mǎi)跌心態(tài)影響，采購(gòu)商對(duì)煤瀝青采購(gòu)意愿偏強(qiáng)。但由于下游主消耗領(lǐng)域預(yù)焙陽(yáng)極市場(chǎng)維持弱穩(wěn)運(yùn)行，截至3月15日，山東某鋁廠2024年3月份預(yù)焙陽(yáng)極采購(gòu)基準(zhǔn)價(jià)環(huán)比2月持穩(wěn)，現(xiàn)貨價(jià)3878元/噸。且目前下游企業(yè)庫(kù)存較為充足，采購(gòu)商采購(gòu)意愿有所回落，且對(duì)高位貨源有所抵觸。因此煤瀝青整體需求有所減少，且高位出貨不暢。

綜合以上因素，進(jìn)入中旬之后，受供強(qiáng)需弱且成本端無(wú)支撐的影響，煤瀝青市場(chǎng)弱勢(shì)下滑。

后市展望：供需均有收縮，且成本端仍無(wú)支撐，煤瀝青市場(chǎng)或跌幅收窄

短線煤瀝青市場(chǎng)或維持下跌走勢(shì)，但跌幅有所收窄。供應(yīng)方面：國(guó)內(nèi)深加工企業(yè)春季檢修開(kāi)始，下旬部分企業(yè)存檢修計(jì)劃，國(guó)內(nèi)深加工企業(yè)開(kāi)工負(fù)荷或有所降低，供應(yīng)有所減少。需求方面：下游企業(yè)維持剛需采購(gòu)，議價(jià)情緒較強(qiáng)，多消耗前期庫(kù)存為主，煤瀝青整體需求清淡。成本方面：原料端高溫煤焦油市場(chǎng)或維持下滑走勢(shì)，煤瀝青成本端仍無(wú)支撐。在供需均有收縮且成本端仍無(wú)支撐的影響下，煤瀝青市場(chǎng)或繼續(xù)下滑但跌幅有所收窄。