【導(dǎo)語】2023年鈦白市場處于低位修復(fù)階段，季節(jié)性供需變化疊加出口市場超預(yù)期增量支撐鈦白價格震蕩上行，整體下半年價格高于上半年平均水平。2024年，預(yù)計實際需求及供應(yīng)增量都相對有限，鈦白粉或難呈現(xiàn)單邊行情，供需對比相對緩和的情況下市場延續(xù)穩(wěn)中整理概率較大。

2023年鈦白窄幅漲跌交替，趨勢小幅上行

2023年鈦白粉出口市場超預(yù)期增長，推動鈦白粉價格緩慢向上修復(fù)，年內(nèi)價格的波動更多受到季節(jié)性供需變化的影響。2023年硫酸法金紅石型鈦白粉年均價為15762元/噸，同比下跌11.89%，年末價格較年初上漲7.23%。硫酸法銳鈦型鈦白粉年均價為年均價為13792元/噸，同比下跌15.27%，年末價格較年初上漲4%。對比往年價格的相對位置來看，2023年仍處于自2022年開啟的周期底部階段中，市場供需對比矛盾相對緩和。年內(nèi)行情隨終端下游需求的淡旺季波動：下游旺季來臨，市場成交活躍消耗鈦白工廠庫存，廠家出貨偏緊，價格隨著上行；反之價格將承壓回調(diào)，另外由于原材料價格相對堅挺，因此市場價格向下空間不多，整體行情上呈現(xiàn)波動上行。

預(yù)見2024——鈦白粉市場或延續(xù)穩(wěn)中整理

綜合宏觀及供需基本面來看，2024年預(yù)計鈦白粉價格表現(xiàn)或延續(xù)穩(wěn)價趨勢。長周期階段的供過于求的疊加年內(nèi)淡旺季因素下階段供需對比的變化，預(yù)期年內(nèi)價格整體穩(wěn)定的同時，價格也將呈現(xiàn)階段小幅漲跌。

供應(yīng)環(huán)境延續(xù)相對寬松 價格上推力度欠缺

2024年鈦白粉市場供應(yīng)相對寬松局面或延續(xù)，因此鈦白價格在供應(yīng)面上看所能提供的上推的動力不足。根據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)，預(yù)計2024年國內(nèi)鈦白粉新增產(chǎn)能88萬噸，產(chǎn)能同比增幅達16.85%。另外盡管2024年鈦白粉預(yù)期新增產(chǎn)能較多，但是考慮新產(chǎn)能建設(shè)時間以及年內(nèi)生產(chǎn)商供應(yīng)壓力較大，實際投產(chǎn)生產(chǎn)釋放有限的情況，預(yù)計實際產(chǎn)量及供應(yīng)增速要明顯小于產(chǎn)能增速，這也是供應(yīng)過剩階段市場自身調(diào)節(jié)的表現(xiàn)。供應(yīng)端延續(xù)相對寬松預(yù)期不變的前提下，價格向上支撐不足。

2024年鈦白粉新增產(chǎn)量主要集中在下半年。結(jié)合2024年鈦白粉新增產(chǎn)能計劃投放時間及新上裝置調(diào)試預(yù)留時間的考慮，一、二季度鈦白粉供應(yīng)面整體預(yù)期稍緊；三季度后伴隨新增裝置投產(chǎn)，行業(yè)產(chǎn)量同步增加，同時部分終端領(lǐng)域過渡至行業(yè)消費淡季，鈦白粉市場供應(yīng)偏緊或?qū)⑾蚬?yīng)寬松轉(zhuǎn)變，因此整體來看，下半年供應(yīng)端增量的釋放更多會對下半年的行情施加壓力。

下游存量需求為主 外需貢獻主要增量

2023-2024年國內(nèi)鈦白粉需求主存量維持，預(yù)計對2024年鈦白粉市場將存基本支撐，同期外需增量或?qū)⒁欢ǔ潭染徍凸?yīng)過剩對價格施加的下行壓力。拉長時間來看，未來五年行業(yè)整體增量將以出口市場增量為主，出口需求的長周期增長將對國內(nèi)鈦白粉格局產(chǎn)生顯著影響，未來海外市場也將愈加受到行業(yè)人士的重點關(guān)注。

市場供需博弈偏緩和 2024鈦白粉行情或穩(wěn)中整理

綜合目前主要供需基本面來看，2024年預(yù)計鈦白粉整體風格偏穩(wěn)，季節(jié)性的供需變化或推動價格的呈現(xiàn)形式為穩(wěn)中窄幅漲跌，市場單邊漲跌的可能性較低。另外作為典型的近終端產(chǎn)品，在2024年整體價格定調(diào)偏穩(wěn)的同時，鈦白市場的走勢也將受到終端消費市場的影響，因此考慮2024年整體經(jīng)濟預(yù)期向好修復(fù)的情況，鈦白市場也有望受到消費市場的利好預(yù)期傳導(dǎo)，整體價格也會有小幅向上波動可能。