【導(dǎo)語】進(jìn)入2024年，1月丁酮市場價(jià)格走勢震蕩上行。主要原因一方面丁酮有裝置停車，華東地區(qū)供應(yīng)減少；另一方面歐洲丁酮裝置冬季檢修，我國丁酮出口量在1月增多。因此國內(nèi)丁酮工廠庫存壓力得到緩解，出廠價(jià)格不斷提高。貿(mào)易商雖受到春節(jié)假期臨近影響，出貨阻力較大，但1月丁酮市場依然受到工廠強(qiáng)勢推漲。

1.供給面：開工負(fù)荷率降低 市場競爭壓力緩解

1月丁酮整體產(chǎn)量小幅下降，華東工廠停車檢修，產(chǎn)量有所下滑。國內(nèi)市場供應(yīng)壓力得以緩解，在經(jīng)歷月初短暫下滑后，市場趨于穩(wěn)定。尤其是華東地區(qū)其余工廠，庫存逐步降低，甚至持續(xù)預(yù)售模式。從周期性來看，整個(gè)2月丁酮處在供需相對平衡階段，如出口有明顯增加，丁酮在2月市場仍有小幅上漲的可能。

2.需求面：1月節(jié)前備貨陸續(xù)結(jié)束 出口量持續(xù)支撐

1月初，貿(mào)易商采購積極度有限。市場止跌主要因素是丁酮開工負(fù)荷率降低，導(dǎo)致國內(nèi)企業(yè)庫存壓力緩解。而1月出口量預(yù)計(jì)在1.5萬噸附近，預(yù)計(jì)環(huán)比上升25%附近，對1月市場形成強(qiáng)力支撐，推動下半月丁酮市場價(jià)格上漲。出口增幅明顯的主要原因是歐洲裝置檢修，預(yù)計(jì)為期2個(gè)月，這同時(shí)也將利好2月丁酮出口量。

3.庫存：1月庫存理想，2月庫存小升

因華東工廠有停車檢修，因此國內(nèi)工廠在1月底整體庫存偏低，部分企業(yè)處在預(yù)售期間。1月底江蘇港口庫存低位，國內(nèi)工廠庫存低位，主要集中在北方工廠。1月整體庫存 處在理想狀態(tài)，但2月內(nèi)需量受到春節(jié)假期影響，預(yù)計(jì)有所下滑。因此預(yù)計(jì)2月市場庫存壓力多小幅上漲。

表1 丁酮1月庫存統(tǒng)計(jì)（單位：噸）

2月來看，隨著春節(jié)前后市場采購減少，國內(nèi)工廠庫存將有所提高。其次山東貨物預(yù)計(jì)3船抵達(dá)華南港口，市場貨源偏多。預(yù)計(jì)2月丁酮整體社會庫存上漲明顯，因此不排除在二月中下旬部分企業(yè)小幅減產(chǎn)。

4.業(yè)者情緒及供需缺口

目前丁酮價(jià)格推漲至高位，業(yè)者多有抵觸情緒，剛需采購為主，市場成交量較少。而2月來看，多數(shù)業(yè)者心態(tài)看穩(wěn)，市場貨源增多勢必競爭加劇，但出口利好支撐預(yù)計(jì)行情持穩(wěn)運(yùn)行。

后續(xù)展望

綜上所述，2月丁酮國內(nèi)需求量受到春節(jié)影響明顯下滑。但出口量預(yù)計(jì)在1.5萬噸附近，預(yù)計(jì)支撐牢固，港口及工廠庫存壓力不大。從利潤來看，丁酮成本支撐牢固，工廠利潤較低。因此整個(gè)2月處在震蕩運(yùn)行的趨勢，多關(guān)注原料醚后碳四的價(jià)格走勢，直接影響工廠調(diào)整價(jià)格幅度。

表2 丁酮2月供需預(yù)測（單位：噸）