【導(dǎo)語】春節(jié)前的冬儲進程是判斷鋼鐵價格階段性波動的重要因素，綜合市場信心、庫存以及價格本身的變化來看，當(dāng)前市場整體冬儲的意愿是不強的，節(jié)后補庫需求下，有利于推動行情階段反彈，但考慮整體鋼材庫存量是偏大的，節(jié)后行情的持續(xù)性或較為有限。

春節(jié)前的冬儲進程是判斷鋼鐵價格階段性波動的重要因素，通常來講，春節(jié)前冬儲力度較大，則節(jié)前價格偏強，節(jié)后階段偏弱；春節(jié)前冬儲力度較小，則節(jié)前價格偏弱，節(jié)后價格偏強。實際市場的情況顯然不能一言以蔽之，那么今年市場如何呢？

節(jié)前價格的變化

價格的變化一定程度上代表著冬儲的力度。當(dāng)冬儲大規(guī)模展開，需求好轉(zhuǎn)，對于價格存在一定的支撐。

如果說冬儲有一定的范式的話，1月以來價格的變動可以說是完美的符合。價格自月初以來持續(xù)下跌，使得市場對于高價難以冬儲的顧慮得以消除，在市場擔(dān)憂節(jié)后價格繼續(xù)下跌的時候，價格又在1月下旬初期止跌反彈，但從反彈的力度來看，需求當(dāng)前啟動仍是偏弱的。

節(jié)前社會庫存的變化

庫存的整體規(guī)模以及變化幅度是冬儲的直接體現(xiàn)，庫存變化的情況直觀體現(xiàn)冬儲的力度。

從庫存的規(guī)模來看，當(dāng)前階段整體鋼材社會庫存較2022年以及2023年春節(jié)前有著明顯的上升，庫存的上升更多的源于全年行情疲軟帶來的被動增加，尤其在建筑用鋼領(lǐng)域，庫存增加更為明顯。但從冬儲的角度來看近段時間鋼材庫存的增量，今年市場庫存增量是遠(yuǎn)低于2022年以及2023年的，這樣從間接說明，市場今年主動冬儲的規(guī)模是不大的，但被動冬儲的情況有明顯的增多。

節(jié)前市場信心的變化

在剛需逐漸隱退的春節(jié)之前，市場對后市信心是引領(lǐng)下游、貿(mào)易商進行冬儲的直接原因

從卓創(chuàng)資訊監(jiān)測的鋼鐵信心指數(shù)來看，成材從業(yè)者對于后市的信心在1月是變化劇烈的，但整體下行也是較為明顯的，從市場體現(xiàn)來看就是市場囤貨意愿在1月初較強，但隨著時間流逝，囤貨意愿有著明顯的下降。但最新的一期數(shù)據(jù)來看，市場信心重回50以上的擴張區(qū)間，市場囤貨意愿或有小幅增加。

對后市的預(yù)測

綜合市場信心、庫存當(dāng)前的變化以及價格本身的變化來看，當(dāng)前市場整體冬儲的意愿是不強的。從一般規(guī)律來看，節(jié)前終端拿貨有限，節(jié)后補庫需求下，有利于推動行情階段反彈，但不容忽視的一點在于，當(dāng)前整體鋼材庫存的絕對量是較大的，節(jié)后行情的持續(xù)性或仍是有限的。