節(jié)前的看漲言論得到了從業(yè)者較為一致的認(rèn)可或者也可以說是大家盼漲久以，但十一期間結(jié)構(gòu)鋼市場表現(xiàn)相對平穩(wěn)，價格整體波動并不大，節(jié)后歸來市場的博弈處在將開未開的階段，對于未來結(jié)構(gòu)鋼市場我們?nèi)孕拇嬉苫螅诖撕喴馕觥?/p>

9月至今結(jié)構(gòu)鋼市場價格回顧：震蕩趨強(qiáng)

9月至今國內(nèi)結(jié)構(gòu)鋼市場表現(xiàn)略有趨強(qiáng)，截至10月7日發(fā)稿，全國碳結(jié)鋼均價在4090.00元/噸，較9月初價格上漲105元/噸，漲幅2.63%，漲幅擴(kuò)大2.59個百分點，價格低點出現(xiàn)月初，高點出現(xiàn)在10月7日，整體價格持續(xù)震蕩小漲。分析來看，受到利潤方面影響，9月鋼廠檢修增多，市場供應(yīng)減少明顯，需求逐漸有好轉(zhuǎn)跡象，疊加更加明顯的成本利潤支撐，帶動9月結(jié)構(gòu)鋼價格整體上移。

10月后期結(jié)構(gòu)鋼市場展望：隨時間推移而逐漸好轉(zhuǎn)

節(jié)假日期間原油大跌對結(jié)構(gòu)鋼市場影響：略偏空

中秋國慶雙節(jié)期間市場宏觀面關(guān)注的焦點之一在于原油價格的較大幅度下跌，統(tǒng)計來看，“十一”長假期間，國際原油期貨下跌幅度較大，國際布倫特油價由向百元/桶沖刺，轉(zhuǎn)而失守84美元/桶。從市場觀點來看，油價下跌多數(shù)原因集中在美元的持續(xù)上漲，而美元上漲不僅影響原油，更是影響包括鋼鐵在內(nèi)的整個大宗商品，短期大宗商品市場預(yù)期有小幅轉(zhuǎn)弱的跡象，對結(jié)構(gòu)鋼市場形成利空方面影響，不過油價下跌有利于通脹的減弱，這使得美聯(lián)儲年內(nèi)繼續(xù)加息的預(yù)期有所下降，國內(nèi)資金流出壓力下降，有利于中長期大宗商品價格的穩(wěn)定。

供應(yīng)：檢修減少 供應(yīng)料明顯增加

從監(jiān)測數(shù)據(jù)來看，截至9月底，卓創(chuàng)資訊監(jiān)測結(jié)構(gòu)鋼產(chǎn)線開工負(fù)荷為63.89%，較8月開工負(fù)荷減少2.11個百分點。2023年9月份國內(nèi)主流樣本結(jié)構(gòu)鋼生產(chǎn)企業(yè)優(yōu)特鋼棒材產(chǎn)量為242.78萬噸，環(huán)比減少3.20%，同比減少6.70%。從圖2中，我們可以明顯看出，9月結(jié)構(gòu)鋼產(chǎn)量下降較為明顯，主要原因在于結(jié)構(gòu)鋼生產(chǎn)利潤繼續(xù)下降。

對于10月來看，經(jīng)過月初調(diào)研，10月份涉及計劃檢修結(jié)構(gòu)鋼生產(chǎn)企業(yè)有明顯的減少，統(tǒng)計華北、東北以及江浙區(qū)域的結(jié)構(gòu)鋼主流企業(yè)的情況來看，17家主流結(jié)構(gòu)鋼生產(chǎn)企業(yè)10月計劃生產(chǎn)結(jié)構(gòu)鋼179.6萬噸，較9月實際產(chǎn)量增加21.9萬噸，環(huán)比增加12.89%。考慮螺紋鋼產(chǎn)線轉(zhuǎn)產(chǎn)的減少，預(yù)計10月結(jié)構(gòu)鋼產(chǎn)量255.61萬噸，較9月增加12.83萬噸，產(chǎn)量由降轉(zhuǎn)增是大概率事件，且增幅或較為明顯。

需求：制造業(yè)延續(xù)好轉(zhuǎn) 10月結(jié)構(gòu)鋼需求有望加速回暖

國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心、中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，9月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.2%，比上月上升0.5個百分點，重新回到50%枯榮線的上方，其中與結(jié)構(gòu)鋼需求相關(guān)性比較大的生產(chǎn)以及訂單指數(shù)繼續(xù)增大，尤其是生產(chǎn)指數(shù)在上月大增的情況下本月再次增加0.8個百分點至52.7%，遠(yuǎn)高于50%枯榮線。結(jié)合9月需求小幅回暖的判斷，預(yù)計10月市場需求加速回暖。結(jié)合歷史數(shù)據(jù)，預(yù)估2023年10月份國內(nèi)下游優(yōu)特鋼棒材需求量為267.03萬噸，較9月份需求量增加23.72萬噸，環(huán)比漲幅在9.75%。

利潤：創(chuàng)造2015年以來低點

隨著生產(chǎn)利潤的不斷下降，對于未來結(jié)構(gòu)鋼市場的預(yù)測離不開成本利潤方面的影響。截止到9月底，結(jié)構(gòu)鋼的噸鋼生產(chǎn)利潤已經(jīng)下降到了-355元/噸的水平，這已經(jīng)是2015年以來結(jié)構(gòu)鋼生產(chǎn)虧損最嚴(yán)重的時期，盡管10月鋼廠預(yù)期產(chǎn)量增加，但在這樣的利潤水平之下，我們有理由相信鋼廠會有較為明顯的排產(chǎn)意愿下降。

季節(jié)性：市場或有逆季節(jié)性表現(xiàn)

從歷史數(shù)據(jù)分析來看，10月結(jié)構(gòu)鋼市場季節(jié)性波動中基本處于偏弱階段。9-10月價格下跌多因為需求以及價格在7-8月份提前透支，導(dǎo)致9-10月價格下行。從圖5中我們也不難看出7-8月結(jié)構(gòu)鋼市場上漲的概率是較大的，但從今年市場價格以及基本面情況的演變來看，7-8月市場需求以及價格均未有透支的表現(xiàn)，從這一角度來看，9-10月結(jié)構(gòu)鋼市場均可能更多的表現(xiàn)出“逆季節(jié)性”。

綜合基本面的情況來看，供應(yīng)方面，結(jié)構(gòu)鋼生產(chǎn)企業(yè)檢修減少，預(yù)計10月結(jié)構(gòu)鋼產(chǎn)量有所增加，需求方面，一方面10月為傳統(tǒng)的需求旺季，加之9月需求小幅回暖的情況下，10月需求有加速回暖的可能，另一方面，先行指標(biāo)PMI繼續(xù)好轉(zhuǎn)，尤其是生產(chǎn)指數(shù)的擴(kuò)張表明短期結(jié)構(gòu)鋼市場需求仍有一定的保障，整體10月結(jié)構(gòu)鋼市場有望供需兩旺，不過整體成本端支撐偏強(qiáng)下，供應(yīng)端或逐漸轉(zhuǎn)弱，供需形勢有望隨著時間推移而好轉(zhuǎn)；此外，雖然從價格本身的季節(jié)性規(guī)律來看，10月市場價格下降的概率是較大的，但從歷史數(shù)據(jù)中我們不難看到10月市場下跌多為價格、需求提前透支造成。綜合來看，預(yù)計10月結(jié)構(gòu)鋼價格或整體震蕩運行，隨著時間推移，價格仍有上漲可能。