【導(dǎo)語】從PMI角度來看，9月工業(yè)用鋼需求有下滑跡象，但鋼材生產(chǎn)下降力度更為明顯，整體供需矛盾有所緩解，結(jié)合9月需求端的季節(jié)性補(bǔ)庫規(guī)律來看，9月工業(yè)用鋼市場有望好轉(zhuǎn)，但同時需要看到的是，在整體鋼市有所好轉(zhuǎn)的背景下，鋼材階段低開工率生產(chǎn)并不能持續(xù)，后續(xù)市場供需矛盾再顯概率較大，預(yù)計9月鋼鐵市場或先漲后跌，整體略趨強(qiáng)。

作為最主要的先行指標(biāo)，PMI指數(shù)對于鋼鐵行業(yè)具有重要的意義，今年以來，通過PMI的先行指標(biāo)基本正確的預(yù)料到了4-8月工業(yè)用鋼市場價格的價格走勢。本文嘗試通過解析鋼鐵行業(yè)PMI以及制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)來分析鋼鐵市場9月可能出現(xiàn)的情況。

鋼鐵PMI情況解析：8月鋼鐵市場供需矛盾略有減弱

從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI來看，2024年8月份為40.40%，環(huán)比上期減少2.10個百分點，距離50%枯榮線9.60個百分點，繼續(xù)創(chuàng)一年以來新低。從分項指數(shù)來看，購進(jìn)價格指數(shù)下跌1.2個百分點至19.60%，原料面轉(zhuǎn)弱繼續(xù)與整體鋼鐵生產(chǎn)回落相關(guān)聯(lián)，生產(chǎn)指數(shù)由38.50%至34.90%。需求端來看，產(chǎn)成品庫存上升速度放緩；新出口訂單41.30%，較上月下降5.70個百分點，新出口繼續(xù)減弱；新訂單指數(shù)減少1.80個百分點至38.50%，8月鋼鐵需求萎縮程度繼續(xù)擴(kuò)大。綜合來看，當(dāng)前整體鋼鐵市場供應(yīng)、需求均繼續(xù)減弱，但產(chǎn)成品庫存增速放緩，8月鋼市供需矛盾略有減弱。

制造業(yè)PMI情況解析：9月工業(yè)用鋼需求預(yù)期偏弱

國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心、中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2024年8月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.10%，比上月下降0.3個百分點，連續(xù)四個月維持在50%枯榮線下方。從分項指數(shù)來看，與上月相比，制造業(yè)購進(jìn)價格與出廠價格變化較大，整體利潤略有改觀，其他指數(shù)延續(xù)小幅波動趨勢。與鋼鐵需求直接相關(guān)的指數(shù)來看，新出口訂單、生產(chǎn)采購量指數(shù)、生產(chǎn)指數(shù)、新訂單均進(jìn)入萎縮區(qū)間，尤其是生產(chǎn)指數(shù)由50%枯榮線的上方降至枯榮線以下，整體生產(chǎn)小幅度萎縮，整體制造業(yè)表現(xiàn)乏力。

對于鋼鐵行業(yè)而言，工業(yè)用鋼即時需求下降，且在手訂單、出口訂單等下降趨勢不改，整體制造業(yè)企業(yè)采購鋼材等原料力度或進(jìn)一步減弱，向上游鋼鐵等原材料拿貨的時間以及空間進(jìn)一步放寬。不過根據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，8月財新中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）錄得50.4，較7月回升0.6個百分點，重回榮枯線以上。且9月為傳統(tǒng)的需求旺季，階段下游補(bǔ)庫或持續(xù)一段時間。

對于后期鋼價的判斷

結(jié)合鋼鐵行業(yè)以及下游制造業(yè)相關(guān)的情況，對于9月工業(yè)用鋼市場來看，整體鋼市需求有下滑跡象，但鋼材生產(chǎn)下降力度更為明顯，整體供需矛盾有所緩解，結(jié)合9月需求端的季節(jié)性補(bǔ)庫規(guī)律來看，9月工業(yè)用鋼市場有望好轉(zhuǎn)，但同時需要看到的是，在整體鋼市有所好轉(zhuǎn)的背景下，鋼材階段低開工率生產(chǎn)并不能持續(xù)，后續(xù)市場供需矛盾再顯概率較大，預(yù)計9月鋼鐵市場或先漲后跌，整體略趨強(qiáng)。