一季度，國內(nèi)制冷劑市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)高位上行。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，一季度制冷劑R32華東市場(chǎng)均價(jià)在22583元/噸，環(huán)比上漲5791元/噸，漲幅34%，同比上漲61%；一季度R410A華東市場(chǎng)均價(jià)在30438元/噸，環(huán)比上漲8896元/噸，漲幅達(dá)41%，同比上漲10334元/噸，漲幅達(dá)51%。

截至4月19日收盤，制冷劑R32華東市場(chǎng)月均價(jià)格在30167元/噸，刷新2017-2018年以來高點(diǎn)，而制冷劑R410A華東市場(chǎng)月均價(jià)格在35667元/噸，亦是刷新近五年高點(diǎn)。

一季度，國內(nèi)制冷劑主流產(chǎn)品行業(yè)利潤明顯修復(fù)。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)顯示，一季度制冷劑R32、R125理論成本在13978元/噸、18996元/噸，根據(jù)國內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格推算，R32、R125理論毛利分別在6771元/噸、18420元/噸，利潤率分別達(dá)到48%、97%。從制冷劑R32產(chǎn)業(yè)鏈維度來看，一季度產(chǎn)業(yè)鏈利潤明顯向產(chǎn)品端轉(zhuǎn)移，理論毛利同環(huán)比增幅明顯，上游原料無水氫氟酸在成本居高不下而市場(chǎng)供大于求大背景下，無水氫氟酸生產(chǎn)企業(yè)話語權(quán)較弱，市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)下行，進(jìn)而利潤表現(xiàn)欠佳。

在HFCs配額政策強(qiáng)約束下供應(yīng)收窄是影響一季度制冷劑價(jià)格上行的關(guān)鍵因素。2024年HFCs配額政策落地后，年內(nèi)行業(yè)供應(yīng)局面基本確定，R32年度配額總量239.563千噸，內(nèi)用配額141.939千噸、R125年度配額總量165.668千噸，內(nèi)用配額60.083千噸，均較2023年供應(yīng)量收窄。同時(shí)，配額政策落地后，行業(yè)集中度明顯提升，頭部企業(yè)話語權(quán)增強(qiáng)，企業(yè)對(duì)市場(chǎng)看好預(yù)期較為一致，在主流大廠指導(dǎo)價(jià)格寬幅上行帶動(dòng)下，制冷劑多產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格上行明顯。

終端空調(diào)生產(chǎn)旺季，對(duì)應(yīng)制冷劑需求支撐較強(qiáng)。根據(jù)近五年國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)推算，1-6月份空調(diào)產(chǎn)量約占年度產(chǎn)量的56%，3、4、5月份生產(chǎn)旺季，對(duì)應(yīng)R32及其混配產(chǎn)品R410A處高位。2024年1-2月份，房間空氣調(diào)節(jié)器產(chǎn)量在3763.6萬臺(tái)，較去年同期增長13%。同時(shí)據(jù)公開資料顯示，除2月份外，上半年排產(chǎn)均較去年同期呈增長趨勢(shì)：1-6月份排產(chǎn)較去年同期產(chǎn)量增長近20%，上半年備貨旺季下，空調(diào)企業(yè)保持較高的生產(chǎn)積極性，對(duì)24年旺季高溫天氣及“以舊換新”政策的預(yù)期偏強(qiáng)。

二季度基本面利好支撐仍偏強(qiáng)，部分產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格或刷歷史新高

截至目前，4月份已過半，制冷劑在下游需求旺盛而供應(yīng)有限情況下，多產(chǎn)品價(jià)格延續(xù)高位上行，而制冷劑R32更是受前期部分裝置負(fù)荷低位影響，貨源供應(yīng)偏緊，帶動(dòng)內(nèi)外貿(mào)市場(chǎng)價(jià)格上漲。5月份仍處終端空調(diào)生產(chǎn)旺季，對(duì)應(yīng)R32、R410A需求支撐仍偏強(qiáng)，預(yù)計(jì)R32價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在30000-32000元/噸，R410A價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在35000-37000元/噸。

進(jìn)入五六月份，隨著氣溫的逐步升高，售后維修市場(chǎng)需求陸續(xù)釋放，貿(mào)易環(huán)節(jié)庫存得到一定消化，而2025年HCFCs削減供應(yīng)收窄消息面影響下，生產(chǎn)企業(yè)仍表現(xiàn)出較強(qiáng)的挺價(jià)心態(tài)，預(yù)計(jì)國內(nèi)制冷劑R22（ODS級(jí)）價(jià)格或呈穩(wěn)中上漲趨勢(shì)，價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在24000-28000元/噸。