【導(dǎo)語】2023年環(huán)氧丙烷的價(jià)格波動(dòng)依舊頻繁但振幅縮小。供需關(guān)系仍然是價(jià)格變化的最主要因素，但受到供應(yīng)量增加和競(jìng)爭(zhēng)加劇的影響，原料產(chǎn)品價(jià)格的波動(dòng)對(duì)環(huán)氧丙烷價(jià)格的影響程度加深。2024年，供應(yīng)增速高于需求增速，供應(yīng)過剩的壓力逐步顯現(xiàn)，供需關(guān)系變化或?qū)r(jià)格形成一定利空影響，導(dǎo)致環(huán)氧丙烷的價(jià)格可能會(huì)繼續(xù)走低。

2023年環(huán)氧丙烷受供需關(guān)系的變化以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，呈不規(guī)則“M”型走勢(shì)，價(jià)格表現(xiàn)為漲少跌多。價(jià)格的行情走勢(shì)可以分為兩個(gè)階段：第一個(gè)階段是震蕩走高階段：包括一季度以及5月和9月，經(jīng)濟(jì)向好的預(yù)期使得市場(chǎng)持有樂觀態(tài)度；供應(yīng)端裝置多家檢修，疊加原料丙烯和液氯價(jià)格上漲，為環(huán)氧丙烷提供了成本支撐；下游對(duì)終端需求也持有良好預(yù)期，跟進(jìn)購(gòu)買增加，下游產(chǎn)品價(jià)格跟隨環(huán)氧丙烷價(jià)格上漲。在這種情況下，環(huán)氧丙烷的價(jià)格一度上升到全年最高點(diǎn)。第二個(gè)階段是弱勢(shì)走低階段：從3月份開始，主力下游產(chǎn)品聚醚多元醇的跟進(jìn)明顯減弱，高價(jià)市場(chǎng)向下傳導(dǎo)不暢；此外，供應(yīng)端增量顯著，丙烯和液氯價(jià)格震蕩下跌，成本減少，給環(huán)氧丙烷價(jià)格下行讓出一定空間。例如5月中旬至8月底，供應(yīng)端新增多家裝置投產(chǎn)，需求跟進(jìn)逐漸降溫，供過于求的局面逐漸顯現(xiàn)，市場(chǎng)處于僵持狀態(tài)。10月至12月，需求進(jìn)入季節(jié)性淡季，下游采購(gòu)多為剛需，整體呈現(xiàn)漲少跌多的走勢(shì)，價(jià)格面震蕩下行，部分時(shí)段受到成本托底支撐。

2023年環(huán)氧丙烷價(jià)格走勢(shì)基本符合季節(jié)性特點(diǎn)，環(huán)氧丙烷的價(jià)格波動(dòng)受到行業(yè)檢修的影響，同時(shí)也受到季節(jié)性變化的影響，并出現(xiàn)明顯的漲跌規(guī)律。在2023年的3月和4月，環(huán)氧丙烷的價(jià)格走勢(shì)打破了季節(jié)性特點(diǎn)，呈現(xiàn)出超季節(jié)性的波動(dòng)。其中，3月份出現(xiàn)了超季節(jié)性的上漲，主因供應(yīng)量減少。新裝置投產(chǎn)后產(chǎn)能利用率較低，實(shí)際產(chǎn)量有限，疊加多家大型裝置的檢修，現(xiàn)貨供應(yīng)量緊張。此外，需求方面出現(xiàn)回暖，推動(dòng)價(jià)格大幅上漲。盡管這符合季節(jié)性的特點(diǎn)，但超過了季節(jié)性的預(yù)期。而4月份出現(xiàn)了超季節(jié)性的下跌。一方面，前期的檢修裝置逐漸恢復(fù)生產(chǎn)，供應(yīng)量有所增加。另一方面，大型新裝置的投產(chǎn)對(duì)市場(chǎng)心態(tài)形成了一定利空因素，導(dǎo)致價(jià)格明顯下降。

未來環(huán)氧丙烷的產(chǎn)能將繼續(xù)增加，供應(yīng)量也會(huì)相應(yīng)增加，導(dǎo)致價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。市場(chǎng)將逐漸由賣方市場(chǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)橘I方市場(chǎng)，買方的話語權(quán)和議價(jià)能力將變得越來越強(qiáng)。環(huán)氧丙烷的價(jià)格可能會(huì)長(zhǎng)期處于低位震蕩趨勢(shì)，高盈利時(shí)代結(jié)束，行業(yè)的基本狀態(tài)變?yōu)楸±踔撂潛p。

2024年環(huán)氧丙烷的年均價(jià)格預(yù)計(jì)同比下降2.16%。由于供應(yīng)增速高于需求增速，供應(yīng)過剩的壓力逐步顯現(xiàn)，供需關(guān)系變化可能對(duì)價(jià)格形成一定利空影響，導(dǎo)致環(huán)氧丙烷的價(jià)格可能會(huì)繼續(xù)走低。然考慮到價(jià)格已經(jīng)處于偏低位，價(jià)格波動(dòng)的振幅可能會(huì)較小。另外，新裝置投產(chǎn)進(jìn)程以及原料價(jià)格的波動(dòng)也會(huì)對(duì)成本造成影響。需密切關(guān)注新裝置投產(chǎn)進(jìn)程及原料價(jià)格波動(dòng)所引起的成本面波動(dòng)。