春節(jié)前石油焦市場回顧

節(jié)前一周中石化窄幅下調(diào)，中海油僅有個別煉廠穩(wěn)價放量，其余主營價格基本持穩(wěn)；地?zé)挿矫妫R近春節(jié)，多數(shù)煉廠合同訂單已至年后，下游剛需拿貨，部分競拍煉廠溢價成交情況良好，市場溫和發(fā)展。

據(jù)卓創(chuàng)資訊測算，本周山東地?zé)捠徒咕鶅r為1611元/噸，較上周期（1618元/噸）跌7元/噸，跌幅為0.43%。綜合測算下本周期國內(nèi)石油焦均價為1793元/噸，較上周期（1799元/噸）跌6元/噸，跌幅為0.33%。

供應(yīng)端：節(jié)前開工負荷波動有限 石油焦供應(yīng)穩(wěn)定

本周國內(nèi)煉廠有個別地?zé)捰袡z修變化，中石油、中海油及中石化開工負荷保持穩(wěn)定。截至2月8日當(dāng)日，全國焦化裝置開工負荷在64.67%，較2月1日當(dāng)日下降0.16個百分點。中石化焦化裝置開工負荷在74.03%，較2月1日當(dāng)日持穩(wěn)。中石油焦化裝置開工負荷在58.81%，較2月1日當(dāng)日持穩(wěn)。中海油焦化裝置開工負荷在54.05%，較2月1日當(dāng)日持穩(wěn)。地?zé)挿矫妫刂?月8日當(dāng)日，全國地?zé)捊够b置開工負荷在60.98%，較2月1日當(dāng)日下降0.33個百分點，其中，山東地?zé)捊够b置開工負荷在58.93%，較2月1日當(dāng)日下降0.52個百分點，其他地?zé)捊够b置開工負荷在64.49%，較2月1日當(dāng)日持穩(wěn)。

需求端：下游按需采購 對原料市場支撐有限

電解鋁市場：作為石油焦下游產(chǎn)品消費占比最大的產(chǎn)品而言，節(jié)前電解鋁市場承壓震蕩運行，逐漸下滑的需求與鋁錠供應(yīng)偏緊、庫存低位的支撐交互作用，宏觀層面較松的政策亦產(chǎn)生刺激。因此春節(jié)前電解鋁市場總體平穩(wěn)且良性運行，截至2月8日，卓創(chuàng)資訊現(xiàn)貨鋁價為18890-18930元/噸，日均價18910元/噸，較2月1日下跌10元/噸，跌幅0.05%；較去年2月8日下跌140元/噸，跌幅為0.73%。可以看到，盡管低庫存提供強勁支撐，但需求轉(zhuǎn)弱還是使得節(jié)前鋁價重心逐漸承壓。

節(jié)后社會庫存的提升和需求恢復(fù)的滯后性、不均衡性將成為電解鋁市場主要的兩個壓力點，但整體良性的供需格局和處在低庫存區(qū)間的位置將會使得鋁價有基本的支撐。因此預(yù)計春節(jié)前后鋁價或呈現(xiàn)窄幅回撤后區(qū)間震蕩局面，待需求啟動后或迎來反彈走勢。

后市展望

供應(yīng)：未來一周，國內(nèi)煉廠暫無開停工變化。春節(jié)過后，尤其進入3月份，不排除部分煉廠有開停工調(diào)整。

進口：目前港口庫存穩(wěn)步消化，受2023年四季度國內(nèi)市場不佳等因素影響，2024年一季度進口量將出現(xiàn)下降，二季度進口量將有所增加。

需求：目前鋁用炭素生產(chǎn)保持平穩(wěn)，負極材料市場成交一般，鋼用炭素平穩(wěn)為主，下游各行業(yè)變化不大，企業(yè)維持按需按需，尤其對低價貨源保持正常采購節(jié)奏。

相關(guān)產(chǎn)品：下周國內(nèi)動力煤市場正值春節(jié)假期期間，市場交投停滯，基本處于有價無市狀態(tài)。考慮到停產(chǎn)放假煤礦數(shù)量較多，預(yù)計節(jié)后短期內(nèi)市場或存支撐。

市場心態(tài)：春節(jié)假期期間，業(yè)者心態(tài)平穩(wěn)為主，各方重點關(guān)注節(jié)后下游補貨行情。

綜合來看，春節(jié)假期將至，目前煉廠排庫計劃順利，市場平穩(wěn)為主。下周國內(nèi)供應(yīng)面變化有限，下游行業(yè)亦無較大調(diào)整表現(xiàn)，考慮到春節(jié)過后，下游仍有補貨需求。綜合來看，預(yù)計春節(jié)期間石油焦市場穩(wěn)定為主，春節(jié)假期過后，市場存在上行可能性，均價或上移。