走量為先，國內(nèi)丙烷價格逐步回落。1月中旬開始，國內(nèi)丙烷價格逐步下滑，截至2月7日，國內(nèi)丙烷均價在5038元/噸，較1月份高點回落482元/噸，跌幅8.73%。廠家在春節(jié)前的排庫是市場最大的壓力。臨近春節(jié)假期，市場運力存在下滑預(yù)期，但煉廠生產(chǎn)基本保持正常節(jié)奏，為保證春節(jié)期間庫存水平可控，廠家多在春節(jié)到來前主動排庫。

當(dāng)然，春節(jié)前賣方的排庫往往伴隨下游的集中補貨，故春節(jié)前市場價格的波動并非單邊下行趨勢，但今年春節(jié)前國內(nèi)丙烷市場的壓力顯然大于去年同期。

節(jié)前國內(nèi)整體供應(yīng)量偏高，賣方排庫壓力明顯。2023年12月中旬左右，國內(nèi)檢修煉廠集中恢復(fù)，進入2024年1月份，國內(nèi)丙烷產(chǎn)量明顯提升，疊加部分丙烷深加工裝置停工，國產(chǎn)丙烷商品量增加明顯。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2024年1月國內(nèi)丙烷日均商品量在7057噸，較2023年12月份增長9.70%。而臨近春節(jié)假期，丙烷商品量雖有縮減卻相對有限，截至2月7日，2月丙烷日均商品量在6933噸，環(huán)比1月縮減1.76%，但與2023年12月份相比依然增加7.77%。也就是說，自1月中旬進入臘月以來，國產(chǎn)丙烷資源供應(yīng)量整體處于偏高水平。

另外，1月份，丙烷進口量也有一定程度增加。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測的船期數(shù)據(jù)顯示，1月份國內(nèi)液化氣到港量預(yù)計在257.8萬噸，環(huán)比增加12.92%，丙烷進口量預(yù)計同步增長10%附近。而2月份，國內(nèi)丙烷進口量預(yù)計高于去年同期，月初進口資源到港量依然不低。國產(chǎn)資源量的高位以及進口量的增加，令春節(jié)前國內(nèi)丙烷整體供應(yīng)量充足，這在一定程度上增加了賣方的排庫壓力。

下游化工需求疲軟，進口資源競爭燃燒需求份額。進入1月份，國內(nèi)PDH開工率提升預(yù)期偏強，國內(nèi)丙烷進口量也有一定提升，但基于裝置利潤變化等原因考慮，國內(nèi)PDH開工負(fù)荷率的提升相對有限。卓創(chuàng)資訊檢測數(shù)據(jù)顯示，2024年1月份，國內(nèi)PDH（不含混烷脫氫）綜合開工負(fù)荷率在58%附近。與之對應(yīng)的，PDH對丙烷資源的消耗量也無明顯提升。而PDH的丙烷原料以進口丙烷為主，化工需求的不足令部分進口丙烷資源流入燃燒下游，從而對國內(nèi)丙烷市場形成沖擊。

另外，春節(jié)前國內(nèi)大范圍的雨雪天氣，對交通運輸造成一定的影響，丙烷資源的流通也受到抑制。多重因素共同制約下，國內(nèi)丙烷價格自進入臘月開始震蕩回落。當(dāng)然，期間下游階段性補貨也帶動了丙烷價格的試探小漲，但賣方排庫需求更占上風(fēng)，年底丙烷價格再度下滑，并刷新了年內(nèi)低點。

后市預(yù)測：節(jié)后市場或有回暖，但仍需關(guān)注市場需求恢復(fù)情況。當(dāng)前國內(nèi)丙烷市場交投活躍度陸續(xù)下滑，伴隨市場運力減弱，廠家排庫和下游補貨也基本結(jié)束，節(jié)間市場或平穩(wěn)過渡為主。節(jié)后伴隨運力恢復(fù)，下游也存在一定補貨需求，且節(jié)前丙烷價格回落明顯，節(jié)后市場存在小漲可能。當(dāng)然，中長線看，春節(jié)后氣溫逐步回升對丙烷燃燒需求或有抑制，下游化工需求能否有效提升成為市場最大的關(guān)注點。故春節(jié)后丙烷價格適度小漲后，仍需關(guān)注下游需求恢復(fù)情況。