【導語】從變動上來看，2023年國內鈦白粉市場價格總體波動幅度不大，以小幅漲跌交替為主；但從趨勢上來看，整體價格呈現(xiàn)窄幅上行。因此鈦白粉的2023仍處于自2022年周期下跌后的底部修復階段，且就歷史經驗來看，鈦白價格自底部上漲尚需要較長時間的修復，此期間價格漲跌難有大的趨勢突破，價格運行軌跡相對平緩。

2023年全年，硫酸法金紅石型鈦白粉均價為15762元/噸，同比2022年均價下跌11.89%；銳鈦型鈦白粉年內均價為13792元/噸，同比2022年均價下跌15.27%。年內鈦白粉價格變動為小幅漲跌交替，在劃分上，我們將年內價格走勢大致分為四個階段兩個連續(xù)漲跌：底部反彈上行(1-5月)—夏季預期轉弱(6-7月)—秋季備貨開啟(8-10月)，冬季觀望下行（11-12月）。這樣的劃分依據(jù)和邏輯仍然是圍繞供需、成本及預期構成。

年初價格位于全年低位，再經過1-3月市場穩(wěn)價走貨后，市場基本已消化需求面長期偏弱的利空，供需面對比差距縮小，疊加季節(jié)性需求增加，市場成交量抬升，且上游原材料價格小幅上漲為鈦白粉提供較為有力的支撐，市場價格于隨后3-5月穩(wěn)中上行；后續(xù)隨著階段需求的釋放完成，6-7月淡季市場訂單規(guī)?？s減以及供方庫存的累積使得價格又有小幅回調；而由于6-7月價格疲軟，鈦白工廠負荷降低較為明顯，此階段下游淡季囤貨集中，庫存消化較快后市場供應轉為偏緊狀態(tài)，加之原料價格的上漲，供方漲價條件滿足，之后的8-10月價格上行。11-12月，需求端季節(jié)性增量釋放完畢，冬季下游實際消耗量偏低，市場價格隨成交市場的降溫轉入下跌期。

從鈦白粉的幾個主要區(qū)域市場的價格來看，不同區(qū)域的市場價格整體差異較小，其中西南市場由于區(qū)域內中小廠家更多，而中小廠家價格相對偏低，因此整體市場價格參考區(qū)間低價更低。

鈦白粉作為近終端產品，市場受主要下游地產行業(yè)需求的影響最為直接，鈦白市場相應也表現(xiàn)出季節(jié)性特點：春秋需求旺季，冬夏下游施工用量受限，為傳統(tǒng)淡季。從今年價格的形成我們也不難發(fā)現(xiàn)，年內價格漲跌多是由于鈦白粉下游的季節(jié)性拿貨多寡牽動的階段性供需變化所致，另外下游年內拿貨節(jié)奏也有所變化，出于鎖定更低拿貨價以及分擔價格波動風險的考慮，需求端拿貨整體稍有提前，即多數(shù)下游選擇于旺季前的價格低位時點拿貨（3月、8月），這也就促使價格的上漲也稍提前于我們傳統(tǒng)旺季的劃分。這便是終端需求淡旺季變化對鈦白價格運行的直接影響。

回顧2023年鈦白市場價格的運行邏輯，鈦白粉市場價格定調為底部緩慢修復，同時，鈦白市場的價格仍然是圍繞供需、成本及市場預期的邏輯展開，后續(xù)系列文章將從這些因素出發(fā)對2024年鈦白粉市場運行的預期進行分析。