【導(dǎo)語】 9月磷硫產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價格漲勢放緩，秋季備肥告一段落，下游整體需求轉(zhuǎn)弱，硫磺成交氛圍欠佳。臨近月底，節(jié)前補貨也未給市場帶來足夠支撐，賣方出貨壓力較大，價格有向下調(diào)整。

根據(jù)季節(jié)性波動特點，9月仍是下游磷肥秋季需求旺季，但2023年9月，主要下游開工負荷變化有限，市場供應(yīng)也高于往年水平，整體交投差強人意。9月硫磺價格整體漲后回落，國產(chǎn)固體硫磺月度均價為1011.42元/噸，較上月均價上漲120.36元/噸，漲幅13.51%，較上月漲幅收窄6.70個百分點；國產(chǎn)液體硫磺月度均價為1020.93元/噸，較上月均價上漲168.76元/噸，漲幅19.80%，較上月漲幅收窄5.35個百分點。

從硫磷產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)產(chǎn)品開工率來看，9月。硫磺酸裝置開工維持在49.40%，相對穩(wěn)定，隨著進入四季度，市場檢修計劃較少；磷酸一銨需求由強轉(zhuǎn)弱，下游企業(yè)需求有所下滑，采購放緩，開工率為53.19%，較上月下滑2.17個百分點；磷酸二銨裝置負荷則有小幅提升，開工率59.64%，較上月提升7.00個百分點。整體來看，9月磷硫裝置開工率小幅震蕩，個別下游開工上漲但幅度有限，對硫磺剛需支撐欠佳。

本月磷硫產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈市場價格上漲為主，但包含硫磺在內(nèi)，多數(shù)產(chǎn)品均價漲幅較上月減少。主要原因：磷肥秋季備肥需求放緩，影響磷酸一銨、硫酸及硫磺市場，價格上漲幅度也有所減少，但二銨方面表現(xiàn)尚可，部分地區(qū)有需求缺口，支撐價格上漲，但中下旬交投氛圍也有轉(zhuǎn)弱跡象。

本月磷硫產(chǎn)業(yè)鏈毛利率多為小幅回落，但硫磺酸裝置利潤上漲主要原因：硫酸方面，9月前期漲幅要大于原料硫磺漲幅，因此反映到平均毛利水平有明顯提升。磷肥受成本端合成氨價格上漲影響，鈦白粉則是由于產(chǎn)品自身價格有上漲，導(dǎo)致平均毛利率下滑。

后市展望：

目前10月已過半，國內(nèi)硫磺市場價格假期以來整體呈現(xiàn)下行，截至目前仍無好轉(zhuǎn)。四季度市場新增檢修計劃較少，港口庫存高位有待消化；主要下游秋季備肥旺季基本結(jié)束，冬儲目前預(yù)計支撐相對有限，主要下游開工上漲空間不足，將影響對原料硫磺的需求，因此四季度價格或弱勢盤整。